国储铜高价成交期铜戏剧般创新高

　　“昨日国储铜拍卖价格较高，只是上海期铜上涨的导火索。之所以能出现昨日的行情，主要还是长期扭曲的贸易条件的一种自我恢复，在国际铜价一直维持高位的情况下，国内铜价通过暴涨的方式拉低两者之间的差价。”

　　本报记者 李俊 发自上海

　　这是一次由于贸易环境恶劣、进口不足导致的期货价格报复性上涨；这是一轮由国内期货价格带头，国外价格跟随的一次上涨；这又是一次略带戏剧色彩的上涨……

　　周三，因国储铜的第三轮拍卖成交价较高，抵消了国储释放铜的因素，上海期货交易所期铜价格展开了出乎市场预料的大幅上涨行情。而当天上海期铜的上涨基本在38分钟内就完成了，其余的时间都在高位盘整。

　　昨日上午9点15分，上海期铜各合约期价突然向上突破了盘初的整理区间，从该时点至9点53分的时间内期价以异常迅猛的速度上涨。之后上海期铜各合约在经历了一波快速回调后，在高位企稳并保持至收盘。收盘时，除11月合约以外，期铜各合约上涨440元至960元不等，纷纷创出历史新高，合约走势呈现近强远弱的格局。

　　有市场人士指出，昨日的行情充满了戏剧化的色彩。当天，国储铜的实际成交价格比较高。“如此高的拍卖价，无疑对上海期铜市场空头形成了很大的压力，特别是部分临近交割合约交易保证金提高的情况下(期铜12月合约保证金增加5%，至20%，明年1月合约增加3%,至10%),汹涌的空头平仓盘成为了期铜价格上涨的最大动力。而由于现货价格较高，空头在近月合约的平仓盘比较集中，从而导致了近强远弱的走势格局。”鑫国联期货执行董事奚家松对《第一财经日报》指出。

　　近期由于国储采取了一系列措施抑制铜价，使得中国铜进口贸易恶化，进口铜数量急剧减少。现货市场的紧张气氛不断增加，而对于高纯度铜的需求甚至达到了饥渴的程度。在这种情况下，国储第三次拍卖中，品质相对较高，运输条件相对较好的上海、宁波等地的国储铜成为了竞拍者争相抢购的商品，虽然拍卖的底价相对于现货价格而言较低，但是在买家的竞争下，最后的拍卖价格依然较高。

　　“昨日国储铜拍卖价格较高，只是上海期铜上涨的导火索。之所以能出现昨日的行情，主要还是长期扭曲的贸易条件的一种自我恢复，在国际铜价一直维持高位的情况下，国内铜价通过暴涨的方式拉低两者之间的差价。”一位铜贸易商指出。

　　受到上海期铜大幅上涨的影响，伦敦金属交易所(LME)3个月期铜价格在昨日电子盘交易时段再度刷新历史纪录，新纪录为4270美元/吨，当上海期货市场收盘后，LME期铜价格呈现震荡回落的态势，截至北京时间昨日21点,报收于4237.5美元,较新高回落了32.5美元。

　　随着昨日上海期铜的大幅上涨，市场对于国储抑制铜价的效果产生了分歧。奚家松分析，国储近段时间一系列行为具有更深层次的意义。

　　他说，市场的眼光更多的放在了铜价涨跌本身，而忽略了国储行为长期的影响。首先，如果将国储的行为放在全球来看，国储释放的铜库存对于全球总供给的贡献是真实存在的，如果按照国外机构分析的那样，明年全球供给将出现轻微过剩，那么加上国储释放的铜，这种过剩将对于供给格局形成较大影响。其次，国储的行为虽然导致近期国内进口减少，但是它同时起到了弱化“中国因素”的作用，近年来，市场对于“中国因素”的炒作不绝于耳，的确我们在大宗商品市场的购买能力很强，但是有多少买过来后是用于国内消费的呢？进口原材料加工成低附加值商品用于出口，在中国并不少见。减少进口量，或许会对国内市场造成阵痛，但是如果能唤起国内企业对自身定位的一种新的思考，那将有更长远的意义。

　　奚家松也认为，目前铜价还没有出现转势的迹象，价格向上的趋势仍将保持，不排除继续创新高。“国储做了自己应该做的，虽然国储这次的行为是希望铜价能得到抑制，但是影响铜价的因素很多，并非是国储能完全左右的。”