2005年12月1日期市日评

　　沪铜　大幅飙升

　　印尼和智利第三季度的铜产量低于去年同期水平刺激LME铜价走高。下周三将是12月份期权宣告日，获利看涨期权稍微集中，估计对铜价会有所影响。

　　昨天国储第三次公开拍卖铜，价格高于盘面现货月价格，市场多头氛围激发国内期 货价格大幅上涨。伦敦上涨而国内滞涨的局面维持了一段时间后国内外比价严重偏低，按照目前价格计算每吨进口将亏损4000多元，进口比价过低导致的进口减少将完全抵消甚至超过国储抛铜所增加的铜供应，因此在未来一段时间，国内铜市场可能继续维持短缺局面，现货可能再次出现强劲势头。从这个意义上来说，国内铜价下跌幅度将十分有限，国内外比价将有所恢复，后市应该关注国内外套利资金动向。

　　连豆　意外反弹

　　CBOT市场周二小幅下跌，国内大豆和豆粕期货价格持续下跌之后昨日反弹。连续的下跌已经使得国内价格偏低，但这种反弹能否持续还有待于国内

禽流感的发展。禽流感对于消费的冲击可能会很大，养殖企业基本停止补栏动作，禽饲料的消费量短期内出现了明显的下降，导致豆粕消费下降比较明显。另外一方面，远期较低的大豆进口成本也对期价造成比较大压力，5月份的南美大豆进口成本在2500元以下。总的来看，在禽流感的冲击以及CBOT大豆继续保持弱势整理的情况下，国内大豆豆粕市场短期内弱势难改。

　　燃料油　继续下挫

　　NYMEX原油近几个交易日继续保持下跌势头。美国东北部温暖的天气以及充足的库存是促使原油走弱的主要原因。新加坡燃料油在原油走弱的影响下继续下降，280美元左右的现货价格所带来的进口成本稍微高于3000元/吨，但国内现货价格继续保持在高于3200元/吨的水平。

　　昨日沪燃料油继续下跌，ru0602下跌27元，报收2921元。主要是对于原油将继续走弱的预期促使空头强烈看空明年年初的燃料油价格，而远期现货价格的不确定造成现货商不敢轻易进行买入保值，这种状况造成了国内期货价格远低于现货价格。总体来看，在原油价格没有企稳迹象之前，国内燃料油将继续保持弱势。

　　沪胶　　小幅下跌

　　国际现货价格稳中有升，东京橡胶价格在连续的上涨之后受原油价格回落影响，近几日出现向下调整。　

　　沪胶昨日继续下跌，投资者做多信心不足。但这种弱势是否能够继续维持还有待于检验。毕竟国内橡胶受台风“达维”影响损失严重，在国内现货价始终维持在17000元以上的情况下，价格下跌空间比较有限。造成国内弱于国际市场的原因主要在于，今年现货商利用海南台风效应在期现市场同时运作，大幅度推高国内标胶的期现价格，而近期内弱外强就是国内外价差恢复的实现过程。(永安期货　肖国平)