大江投资：11月30日国内期货及时评

　　金属

　　进入本周来，国际基金在LME铜因获利盘丰厚，我国储平抑铜价的系列措施影响而出现滞涨，展开高位整固的情况下，避重就轻在美精铜上大打出手，创高走强，重新唤起了投机买盘的看涨信心，支撑和延续着铜期价的牛市格局。

　　LME综合铜在进入场内交易前，期价短线回试5日均线获技术支撑，场内交易时段开始买盘活跃，期价震荡上扬，刷新高点记录至4260后，出现部分回吐尾市收低开盘价一个点回，呈高位十字星。结合日K线图形上看，期价与均线再呈现多头排列，并有高位V形突破的迹象，短期得到确认后，基本面若无其它转变，技术上仍有一定上行空间。

　　自国储抛售来，国内国际铜价联动性减弱，走势出现短期背离，国内国际铜价间比价缩小到历史低水平，严重影响了铜进口环境，而做为消费大国的需求降温并不明显，引起了市场对平抑铜价能力和结果的怀疑，一度出现了有价无市的奇怪现象。今天竞拍成交价重返38000以上，带动国内几大现货报价普遍回升，上海坤泰有色金属铜现货价报38600---39000，上海金属资讯网报38480--39000，较昨均涨四五百点，长江有色金属现货市场报价也有一定回升。沪铜期价也出现急涨。

　　主力合约CU0602今承接昨天的回落，低开于35950且小幅低走，回探到60分钟图中的收缩整理形态的支撑线附近35870，开始小幅反复。随后受竞拍和现货价影响，短时间内增仓放量突破了收缩整理形态的压力线压制，引发部分空头回补，减仓期价继续急拉，10分钟内拉高千点刷新此前高点记录至37430，顺间的大幅急拉，短线获利盘顺势了解，期价回落后在36800--37000间震荡，尾盘收37030，技术上此前缺口上沿36750附近和整数关口37000短期均具强劲支撑，多方若能成攻守住的话，投资者对国储平抑铜价的能力和结果怀疑会加大，短期沪铜补涨的动能将增大，而出现一定补涨行情。 短期内依托36800--37000的支撑可少量短多，谨慎看涨，空单在国储未有其它有力措施出台前先予回避。

　　大豆

　　今日大连大豆1号605合约在2513开盘，全天最高价2578，最低价2512，最终在2545收盘。今日持仓299138手，较昨日减少10674手，全天成交291972手。

　　基本面中国国内继续出现新的禽流感疫情，蔓延趋势没有被遏制，交易商对中国需求下降的忧虑笼罩在CBOT大豆市场，期价技术反弹缺乏后续动能。禽流感对民众消费心理冲击很大，不但亚洲地区的家禽消费大幅下降，欧洲地区也同样受到波及，周一法国的家禽业协会认为由于民众对禽流感的恐惧心理而减少食用家禽肉，导致家禽销售下降，可能令家禽业今年损失1亿欧元，危机将持续到圣诞节之后。同时，中国国内人感染禽流感病毒的病例也有继续增加的可能，目前专家发现中国国内人感染禽流感的病毒已经发生变异，虽然还不具备人传人的能力，但增加了人们的恐惧心理，亦对消费心理的产生较大冲击，家禽消费低迷状况在短期内难以改变，使得包括豆粕等原料为主的饲料需求跌入低谷，对豆类市场的利空压力增大。

　　技术面今日连豆开盘后展开反弹，主力605合约最终以带上影的阳线收盘。期价经过下跌后目前展开了震荡反弹，笔者认为期价经过震荡后将会进一步展开下跌，操作上可继续选择高点做空。

　　棉花

　　今日郑棉603合约较昨日小幅高开15点在14800开盘，全天最高价14905，最低价14770，最终在14860收盘。今日持仓34724手，较昨日减少1234手，全天成交16662手。

　　基本面国内新棉交售接近尾声,据国家棉花市场监测系统对11省56县市的608家农户调查数据显示,截至11月23日,被调查农户已摘籽棉量占预计产量的98%,累计交售籽棉量占采摘量的84%。甘肃、陕西交售结束；新疆、湖南、湖北、河北、江苏接近尾声；河南新棉采摘进度达到83%。当周被调查企业新棉加工进度为61.68%,较上周增加11个百分点,交售进度明显加快,平均销售进度(占收购量)为25.27%,较上周增加近两个百分点。由此说明国内棉花正由棉农转移至流通渠道,有利于将棉花价格由收购价格提高至销售价格,但

纺织品出口增长幅度受到严重限制,纺织企业采购棉花意愿显著减弱,压制棉花价格横向盘整。同时,由于增发配额采用滑准税率,按照滑准税5%计算,则国内进口成本尚不足12500元,对目前国内棉花现货价格大幅贴水1600-1700元,由此不但可以适当弥补国内棉花供需缺口,而且由于进口成本显著低于国内棉价,对国内棉花市场产生直接冲击作用。

　　技术面今日郑棉603合约展开震荡反弹，最终以阳十字收盘。期价突破了前期的震荡区域后目前开始展开震荡，笔者认为期价经过震荡后将会继续展开下跌，操作上可继续选择高点做空。