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连豆利空依旧，大级别反弹将遭遇重击
内盘连豆前一交易日的大幅下挫100余点的情况下，没能有效的带动隔夜外盘大豆大幅下行，反倒在空单回补盘的拉动下，最终促成各合约以上涨2-4美分报收。受此影响周二内盘连豆主力5月合约以2537高于前天收盘价23点开盘。从盘中走势看，由于市场走势出乎意料，导致早盘开盘后剧烈波动，但是最终仍旧是空头占据上风，期价震荡回落，午后期价再
度向下俯冲，随后在部分空头回补盘的推动下，有所走高，最终该期约收于2524点。从技术上来看，在连续多日回落后出现加速下跌，理论上是见底信号，但是由于本次加速下跌并没有引发众多头砍仓，在一片利空的情况下主力空头是不是还会借助利空再度打压，直到多头认赔出局为止呢，故就目前的盘面表现，能否就此断定底部仍旧值得怀疑，但是鉴于目前已经抵达现货注册成本价，只要现货不再下跌，预计期货价格下方空间也不会太大。因此作为空头投机者，在目前的价位可以选择平仓操作。
尽管目前期价已经得到了深幅回落，利空的基本面也得到了一定的消化，但是作为利空主导力量的禽流感仍旧阴魂不散，11月28日我国农业部发布，新疆维吾尔自治区鄯善县、湖南省永州市零陵区发生高致病性禽流感疫情，至此我国已经有11省市近30个禽流感疫点，由于持续不断的禽流感对养殖业打击，不光是表面造成家禽死亡以及疫点周围三公里家禽捕杀，而是导致家养殖业信心下降，消费者闻“禽”而慌，这将会导致长时间内家禽养殖处在低迷状态。从目前来看，即便是后期不再有禽流感爆发，养殖行业也很难会在短期内脱离禽流感影响的阴影，况且目前仍旧再不断爆发呢？鉴于目前的状况，禽流感影响仍旧在持续，即便盘面出现反弹也不会出现大幅上扬。
从我国目前的现货价格来看，也不具备大级别反弹的条件。期货市场和现货市场并非两个孤立的市场，两者之间最终通过期货交割环节将两个市场连接起来，如果价格走势相背离，且价差超过注册仓单的成本和银行存款利息收入就必然会引来买现卖期套利操作。在套利力量的作用下，最终将使得期现货价格趋向一致。在国产大豆丰产上市以来，由于受到禽流感的影响，国内油脂企业迟迟没有进行大规模的国产豆采购，现货价格持续下跌。目前国内大豆现货收购价格已经跌到2200——2300元/吨之间，部分偏远地区在2100元/吨左右，再加上注册仓单所需要的费用约150—200元，目前的期货价格基本上就相当与注册仓单成本，对期现套利没有多大的吸引力。但是只要期货价格就此止反弹超过达到2600元/吨以上，现货实盘压力将会再度显现，对上行产生压力。由此也同样可以推出，期价短期内大幅上行的不现实。
此外，根据历年经验来看，如果当前没有禽流感频繁爆发左右目前行情发展，南美大豆生长状况以及生长气候在此阶段注定要成为市场关注的焦点，在禽流感强大的利空攻势下，也只能委屈扮演陪衬的角色。尽管处在次要地位，但是仍旧要对此保持关注，从目前来看，自南美大豆进入播种以来，气候条件一直保持了好，根据目前的气候状况来看，大豆主产区天气状况继续保持良好，几乎看不出任何威胁，预计利空仍旧继续。
综合来看，禽流感以及没有得到控制，还处在继续爆发之中，市场利空氛围依旧，短期内弱势运行格局不变，就算有反弹行情出现，其高度也绝对有限。
新纪元期货总部研发中心 车勇
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