金瑞期货：11月29日国内期货及时评

　　铜 触低反弹

　　今日沪铜高开高走，收出上引线较长的小实体阳线，由于成交量不理想，加之上影线较长，整体上今日反弹力度不佳，昨日下跌602触及可能的底部趋势线，今日的反弹似乎验证了其有效性。明日国储又将开拍，今日的现货升水又有所回缩，显示近两日现货价较稳定，市场对明日的抛铜保持份谨慎。

　　LME昨夜报收4223，但成交匮乏，持仓继续增加至21.7万张，从结构上增加在远月，升水保持稳定略有缩小，昨日公布的基金持仓，减持净多1000手，但总净多仍维持6千手水平，这预示着，外铜仍处在看涨的强势格局。

　　技术上，沪铜有可能进入平台整理，趋势上由于均线处在上涨刚被破坏的格局，但未完全行成下跌趋势，所以方向不明确。LME总体上还处强势格局，形态上还有冲高的可能，但没有挤仓动能的话，这波冲高幅度不如前期，且还需一段时间整理。

　　金瑞期货 徐利平

　　沪油 继续下探

　　纽约NYMEX

原油期货周一大幅收低，因气候温暖且供给充足。汽油期货跌至六个月低位，取暖油期货亦下滑至四个月低位。原油1月结算价跌1.35美元至每桶57.36美元。2006年对石油市场供求情况的预期仍然偏空，除非出现大的供应中断或者需求大幅增长。原油震荡回落的趋势短期内可能还难以改变。天气的因素可能令油价有所反复，总体运行轨迹仍遵循下行通道区间范围。下方将考验55美元支撑。

　　沪油今日继续下探需求支撑，主力603合约增仓4864手，最低探至2920。从盘面上看，资金的入场一定程度上阻挡了期价下跌的步伐，但总体走势依然偏弱。在原油疲态笼罩下的沪油短期内很难有好的表现，但现货的高升水也给期价形成一定的阻力。后市沪油将保持弱势整理的格局。。

　　金瑞期货 蒋晓晴

　　连豆 高开低走

　　由于缺少跟进卖盘，昨晚美盘低开后低位获利空单回补期价震荡走高。连豆今天高开后震荡走低，尾市空头获利平仓盘使得收盘较强，成交较为活跃，持仓兴趣下降。A0605合约开盘价2537，收于2524，成交量为304462手，持仓量为309796，减仓8074手。

　　截至11月25日CFTC基金大豆持仓净空单13364手，基金已经第一次报告中翻空，说明基金对大豆的未来走势并不看好。美国农业部公布的出口检验报告数据，截止11月24日一周美国大豆出口检验量为2180.6万蒲式耳(59.35万吨)，低于市场预测的2300-2800万蒲式耳区间，其中将发往中国的数量为882.5万蒲式耳(24.02万吨)；美国大豆年度累计出口检验量为2.8亿蒲式耳(764万吨)，远低于去年同期的3.65亿蒲式耳(992.6万吨)水平。这也是个相对利空的报告，对市场有一定的压力。目前

禽流感的扩大、南美天气理想、美国出口放缓等基本面因素压制期价的主要力量，技术图形也呈现弱势，期价破位下行，均线系统空头排列，期价有继续下行可能。

　　连豆市场弱势格局依旧，国内禽流感疫情扩大的消息不止，对市场压力愈大，多头已经几乎无法招架。国内豆粕现货销售价格保持稳定，但成交不好，企业也比较谨慎尽量保持零库存；豆油现货价格却趋降，部分地区下降50—80元/吨。技术上连豆震荡下行，受制于空头排列的均线系统，短期内恐难改弱势。

　　建议：日内短空操作为主。

　　(个人观点，仅供参考)

　　金瑞期货 李吉

　　郑麦 震荡整理

　　周二郑麦市场交投清淡，呈震荡整理走势。主力合约WS605尾市报收于1767，较上一交易日上涨8点，持仓减少5974手。

　　从基本面看，近期国内小麦面粉价格均有所回落，主要原因是目前产区秋播基本结束，小麦上市量有所增加，另外产区近期连续抛售储备小麦，使得制粉企业采购小麦成本普遍降低。当前国内面粉需求仍然保持较低水平，贸易商采购面粉积极性较低，由于面粉市场竞争激烈，制粉企业降价销售欲望较强，预计后市国内面粉价格仍将会保持弱势运行。

　　CBOT小麦期货周一收高，尾盘时一波技术性反弹带动合约脱离低位。

　　从盘面看，今日郑麦期价延续近期震荡格局，主力合约WS605全天期价围绕在1760上下窄幅震荡，交投清淡，持仓减少五千余手。远期合约亦呈震荡走势，其中WS609日增仓5986手，交投亦十分清淡。从图形上看，WS605其日K线报收一十字星，多空多方在1760一线矛盾加剧，且来自1770一线的抛压依然沉重，致使期价围绕在1760一线横盘整理，预计明日郑麦期价仍将以横盘整理为主。

　　操作上建议投资者以短线交易为主。

　　金瑞期货　李晓微