金瑞期货：11月28日国内期货及时评

　　铜 内外背离延续

　　周五LME常内报收4236，但成交萎缩，持仓继续增加至21.5万手，库存减少175吨升有所反弹，至171。今日

　　沪铜未能延续上周五的升势，转而向下回落。今日602成交超出601一万余手，表明602已进入主力合约角色。由于后天国储继续抛售2万吨铜的库存，所以近两日沪铜易受到基本面的压制，今日现货升水在期货价下跌中未能扩大也反映出市场对后日的谨慎。LME库存已在7万吨以上，呈上升趋势。这种趋势能否继续，值得关注。

　　技术上，沪铜价格收于5日均线之下，形态上使上周末的反弹失败，估计沪铜弱势短期内无法改变。而LME

　　技术上却相反，除成交量不配合外，其它指标均保持上涨阵势，鉴于持仓较大，说明在上涨中抛盘不轻，而持仓结构反映展期交易力度较大，一定程度会降低挤仓发生。综合分析LME冲高在近期有显能量不足，而国内还将与LME背离走弱。

　　金瑞期货 徐利平

　　沪油 大幅下挫

　　纽约NYMEX休市。伦敦IPE布兰特

原油期货扩大跌势并于周五收低， 1月结算价下滑0.29美元报每桶55.01美元，成交量稀少。尽管美国东北部地区和欧洲的周末气温降至正常水准以下，但充裕库存抵消了寒冷天气的影响。CFTC公布的11月15日当周基金持仓再次增加8352手达到56168手，这是近两年半以来的最高点，从基金对后市的看空态度上，原油震荡回落的趋势短期内可能还难以改变。天气的因素可能令油价有所反复，总体运行轨迹仍遵循下行通道区间范围。下方将考验57美元支撑。

　　沪油今日大幅下挫，开盘后期价随即出现跳水，主力合约602跌破3000一线支撑，最低探至2938，盘终收回部分跌幅报2974。从盘面上看期价易跌难涨，总体走势依然偏弱。现货方面，大量西方套利船货流向美国使新加坡的库存一直保持较低的水平，而高额的贴水使贸易商们对进口保持谨慎态度，使黄埔市场库存亦处于偏紧的状态。目前，在原油疲态笼罩下的沪油很难有好的表现，但现货的高升水也给期价形成一定的阻力。后市沪油可能将跟随原油震荡下行为主。

　　金瑞期货 蒋晓晴

　　连豆 触及跌停

　　周一连豆结束多日的震荡整理态势向下突破，主力合约盘中曾触及停板，尾市略有反弹但仍收于低位，全日放量成交，后市继续看空。

　　基本面上看，美年度库存达到近年高点，给CBOT大豆带来极大的压力，配合技术面上自6月22日后的下跌走势，中期仍有向下突破迹象。国内盘选择美感恩节之季向下突破。如美盘与之相应下跌，预计国内跌势有望继续。按波浪理论分析，CBOT大豆的下一目标位置在497美分，国内2415。鉴于当日颇大的跌幅，空向思维持有的同时谨防短线反弹。

　　金瑞期货 李吉

　　郑麦 弱势震荡

　　周一郑麦市场涨跌互现，呈震荡整理走势。主力合约WS605尾市报收于1766，较上一交易日上涨1766，持仓大幅增加13712手。

　　从基本面看，近期河南小麦价格平稳趋弱。南部南阳中等普通小麦收购价格1300元/吨，储备企业中等白小麦火车板价为1400元/吨，下降10元/吨。中部洛阳购销企业中等新白小麦收购价格为1430元/吨，下降10元/吨，开封县中等普通小麦收购价格1370元/吨，下跌30元/吨，优质小麦收购价格1460元/吨，持平。北部安阳批发企业中等白小麦汽车板价为1440-1460元/吨，下降10元/吨。

　　CBOT小麦期货周五收盘多收低，受少量基金抛售影响，大豆期货下跌也拖累期价。

　　从盘面看，今日郑麦期价延续上周震荡整理走势，主力合约WS605盘初开盘后小幅上扬4点即在震荡下挫，全天期价围绕在1760上下窄幅震荡，全天交投较活跃，持仓大幅增加一万三千余手，远期合约亦呈震荡整理走势，持仓有所减少。从图形上看，WS605其日K线报收一下影线较长的小阳线，期价依然处于上升通道中，但来自1770一线的抛压日益沉重，预计明日郑麦期价仍将以弱势震荡为主。

　　操作上建议投资者亦可短线交易，亦可观望。

　　金瑞期货　李晓微

　　郑棉 下探回升

　　郑棉市场:周四,郑州棉花今日未能延续昨日跌势，全天呈下探回升的走势.主力合约CF603早间于15120开盘,最低下探至15040,最高15140,尾市报收于15125.日成交23070手,持仓量34832手较上一交易日减少594手.从盘面上看,今日郑棉期货早盘略低开后下探，之后空方回补止跌回升，主要合约报收带下引线的星线.技术上,CF603合约再次在15000一线受到技术性支持，60分钟图走势为区间整理形态，预计近期郑棉可能以震荡行情为主，市场暂时没有明确的方向性.操作上，以日内短线为主.

　　撮合市场:11月24日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易共成交7290吨，较上一交易日减少1730吨，全部为MA合同.订货量增加960吨，累计订货量为50590吨；其中MJ合同累计订货量80吨.

　　纽约11月23日消息，NYBOT棉花期货周三收低,受节日前的温和投机卖盘打压,部分源于现货月12月合约交割数量稀少令一些人担忧,实物交割中不会有大的买家，这挫伤了人气.因逢感恩节假期,NYBOT棉花市场将于周四和周五休市,下周一恢复正常交易.指标3月期棉跌0.70美分,至每磅52.61，盘中在52.21-53.16间波动.5月合约跌0.60美分至53.90.除这两份合约外,其他各月合约收低1.00美分.期棉预估最终成交量为7,000手,低于周二成交的13,405手。截至11月22日的未平仓合约增加21手,至89,118手.

　　金瑞期货 何鸿济