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周四国内豆类期货市场受隔夜美盘大幅下跌及国内禽流感疫情双重打压，各合约均跌破近期新低，并维持低位窄幅振荡。其中主力合约a605以2625开盘，低开26点，盘中期价一直维持在开盘价以下13点狭小区域内做窄幅波动，而持仓却呈现稳步增加，在临近收盘短线多头平仓压制下，有所走低，最终收于2614点。从盘中总体走势来看，期价始终没有突破开盘最高2625，则说明目前市场仍旧被禽流感等利空因素所控制，多头缺乏上拉期价的勇气。从日K线上来看，仍旧没有任何止跌的迹象，形态仍旧看空，且均线继续呈空头排列。唯一可以
支持我们做多的就是期价与均线偏离较大，多个短线指标均给出超卖信号，短线技术上有反弹的要求，但是鉴于目前禽流感蔓延扩大的事实，反弹缺乏实质胸利多的支撑，其高度不宜期望过高。建议做多者仍旧择机离场，后市仍旧需要坚持逢高抛空的策略。
从国内进口大豆到货情况来看，11月中旬，国内各港口的进口大豆到货量较上旬略微减少，全国合计到货量为77万吨，上中两旬加在一起到货货总量为163万吨。从港口预报来看，下旬还有约15条船抵达国内，如果这些船的船期不被推迟，那么整个11月份的到货量有可能达到预期的250万吨，基本与去年同期持平。而12月份的到货量根据目前掌握的情况有望达到200万吨，略小于去年同期的水平，但这样的到货对于目前的消费水平来说应该是相当充足的。当前大豆压榨主要产品豆粕在遭遇禽流感疫情的冲击下，其价格也在持续下滑。目前全国大部分地区的豆粕报价在2350元／吨左右，较10月中旬下降了150元/吨以上。由于冬春季节乃是禽流感多发季节，禽流感在未来一段时间内，蔓延之势仍旧存在。在此种情况下，又有如此充裕的进口大豆到货和国产新豆急需上市，后市豆价所面临的压力自然也就可以想象。
目前国内大豆供应充裕这一事实，我们不得不承认其对大豆价格产生的巨大压力，但是当前对市场行情起到关键作用的并非是供应压力，而是让人诚惶诚恐的高致命禽流感。由于高致命禽流感对家禽养殖业带来的打击是毁灭性的，这将直接影响到饲料的消费，饲料消费下降，作为其主要原材料的豆粕需求下滑，进而影响到大豆。因此可以得出禽流感的不断爆发将严重削弱后期的大豆需求。在需求下降，而供应又十分充足的情况下，价格回落将是必然选择。
诚然，当前乃是禽流感多发季节，短期内仍旧会继续左右市场，然而随着时间的推移，南美大豆生长状况将越来越被市场所关注，为了更好倒把我行情，建议投资者应做好准备，提前对南美大豆主产区气候以及大豆生长过程保持密切关注。目前据气象机构预报称，天气状况对大豆作物的生长将继续保持有利，对市场构成利空，而困扰大豆生长的亚洲锈菌病已经发生，且比往年发生时间有所提前，这很有可能成为后期市场炒作的焦点，预计会给大豆带来利多。
最后，要提醒投资者不要被11月23日美国普查局公布月度压榨报告数据给迷惑，报告显示，10月份美国大豆压榨量为1.582亿蒲式耳，其压榨量继续保持着强劲的增长势头，表面上看对盘面形成利多，但是豆油库存为18.64亿磅，高于平均预测的17.58亿蒲式耳水平，同时也处于预测区间的上限；豆粕库存为31.61万短吨，高于平均预测的27.27万短吨水平。可见大豆压榨量的提高并不是真实的市场需求所至，而是通过压榨将大豆库存转变成豆油和豆粕的库存，作为大豆压榨制品豆油和豆粕其库存大幅增加，也同样不利于大豆价格走强。
综合来看，国内连豆市场正在经受着进口大豆到货充裕以及国产新豆急需上市的压力，同时又正值禽流感高发季节，而作为南美尽管存在潜在的利多，但近期却一直没有得到显现，压榨数据的利好，却被豆油及豆粕库存的大幅提高所抵消。因此总体来看，短期内豆市难以止跌企稳，预计仍将维持跌势运行。
新纪元期货总部研发中心 车勇
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