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芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二收盘接近持平,因交易商在美国感恩节假期前平仓。成交清淡,几乎没有新消息搅动市场。1月大豆期货持平于每蒲式耳572.2美分。传闻中国对美国或阿根廷大豆有新的购买兴趣,但未证实任何销售。近期来自阿根廷的陈豆销售给美国豆价产生利空影响。美国统计局定于周三公布10月压榨报告。分析师预测压榨量为1.58-1.59亿蒲式耳,9月为1.332亿。
交易商注意力转向南美大豆天气。气象机构Meteorlogix称,巴西周一温暖干燥,预计降雨周二将移动至作物产区北部，巴西南部预计周四有降雨。阿根廷过去一天基本干燥,预计本周中段有零星阵雨。近期降雨有利于一度干旱的阿根廷作物。分析师Celeres称,巴西农户已播种了64%的2005/06年度(10月/9月)大豆作物,持平于去年同期。
周四美豆市场因感恩节修市，预计在此之前，美豆将维持清单走势。国内方面，11月中旬，国内各港口的进口大豆到货量较上旬略微减少，为77万吨，上中旬加在一起的到货总量为163万吨。 预计下旬还有15船到港，整个11月份的到货量会达到预期的250万吨。在禽流感疫情致使得大豆豆粕需求大幅减少的情况下，250万吨的到货量仍将对国内豆价形成压力。
技术上看，美豆1月自近两个月低点附近小幅整理，图形上看，期价上行压力重重，依然呈现弱势，预计短期将测试565美分的支撑有效性。连豆连续两日收星，较长的下影线和与均线系统较大的距离表明期价短期有反弹的需要，后市预计在保持大的下跌趋势的前提下，有望见到小幅反弹。操作上建议仍保持空头思维，可2700附近继续沽空。预计0605开盘价2662附近。
伦敦金属交易所期铜周二收低，因美元走强触发获利清算，且市场质疑传言中国方面的可能多达20万吨12月空头部位是否已向后延期。三个月期铜收报每吨4110美元，较周一晚场综合交易尾盘跌105。获利清算在综合交易中加速，未来几日基调看来定为疲软。美元兑欧元周二在纽约市场早盘中段上涨，昨日欧洲央行总裁表示该行将升息但不会持续紧缩货币政策，引发美元兑欧元的涨势。供应紧张缓解的情况也令铜价承压。伦敦金属交易所即期交割铜的升水在下降，因市场对巨量空头部位担忧降温。升水从上周的逾200美元降至约170美元。然而，巴克莱资本分析师斯特恩贝称，空头回补涨势蕴含的风险要远高于多头平仓的损失。
库存和升水方面，22日伦敦交易所库存增加725吨至67050吨，近日，伦敦金属交易所南韩库有些铜正在入库，据称为中国国储方面所入库。升水降至170美元/吨，升水出现的较大幅度的下降是铜价大幅下跌的主要因素。关于国储空头部位展期的消息，仍然认为这样做只是将价格上涨的周期延长，并未能解决根本问题。短期期价在缺乏新的利多消息以及存在升水下降、库存上升、美元走强等利空消息情况下将承压，可能会进一步回调。今天是国储继续拍卖2万吨铜的日子，昨日上海华通现货以小幅下跌100元，表示了对今天走势的谨慎态度。预计今日现货价格将再次承压，有了伦铜下跌的配合，这次效果应较上次抛铜明显。
技术上看，LME大幅回调，在短期内经历了400美元的快速上涨后出现这样的集中获利回吐属正常情况，预计此次调整目标位为4020美元。沪铜在比值不断创新低的情况下依然维持弱势，在36000-37600区间震荡，今日在伦铜下跌和国储抛铜的配和下有望下探区间底部，操作上虽然回调，但由于之前沪铜已跌幅偏大，不建议追空。预计0601开盘价36000附近。
纽约商交所(NYMEX)原油期货22日每桶涨幅超过1美元，因天气预报显示美国东北部地区天气将转冷，且在感恩节长周末前夕市场出现小规模的空头回补。基准的一月轻质低硫原油期货收盘上涨1.14美元，至每桶58.84美元，盘中一度升至59.00美元，也曾跌至57.55美元。预报显示，美国东北部(该国取暖油最大消费区域)和中西部(名列前茅的天然气市场)本周和下周的气温将下降，从而提高冬季燃油需求。但本交易日成交量较小，表明原油期货的涨势可能是暂时性的，市场将关注能源情报署(Energy Information Administration)周三公布的每周石油数据。
燃料油现货方面，新加坡指标180CST燃料油收报每吨296.00美元,较周一(21日)亚洲收盘涨4.88 美元,市场人士连续两个交易日追高船货，不过由于中国买家买兴索然,市况并不热络。技术上看，原油受8月底以来形成的短期下降通道的下轨的支撑而反弹，期价在59美元有较强的压力，预计反弹目标已达到，后市有望继续下跌，总体仍将保持震荡下跌格局。沪油继续反弹走势，但成交萎缩，依然定义为反弹，操作上建议今日有高开即可沽空。预计0602开盘价3065附近。
北京中期投资部 陈园园
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