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连豆利多正在酝酿，止跌反弹有望来临
尽管隔夜外盘最终以上涨2-3美分报收，但是仍旧难以改变弱势状况，在外盘的弱势运行下，再加上国内国际大豆基本面依旧处于利空状态且缺乏可供炒作的利多题材出现，故国内连豆也追随外盘走势弱势运行。周二国内连豆市场主力合约a605经早盘小幅高开3点后，便震荡下探，至当日的低点2654，随后期价在全天大部分时间里震荡盘升，最终收于2666
，收涨9点，持仓仅增加322手。从整个交易日来看，盘中表现比较沉闷，交投不温不火，成交量仅13万余手，较上一交易日有所萎缩，可见目前市场观望气愤较为浓厚。从持仓增减变化也可以得出，目前市场进出多为短线资金，同时也说明了市场投资者对当前市场后期走势没有多大把握。从技术上来看，期价在经过一番破位下行后，技术上有修整的要求。目前技术上的反弹与基本面利空相碰撞，造成了市场投资者选择了观望。鉴于目前状况，作为短线资金建议投资者不宜再轻易做空，保持观望，等待反弹的机会。
通观当然市场，不可否认的被大豆丰产和禽流感疫情这两大利空控制。在一跌再跌之后，这两大利空基本上可以认为得到一定的消化，利空的动能也随之变弱，后市有望迎来止跌盘整的盘面。
首先回顾下这一波又一波的跌势所伴随的基本面，由于美豆产量高达30.43亿蒲式耳，直接从供给上给盘面带来巨大的压力，在巨大压力压制下期价开始疲态尽显。紧接着禽流感在欧亚大陆频繁爆发，使得本就利空大豆市场再度承压，由于禽流感不是一次性的爆发，而隔三岔五的频繁出现，就使得禽流感对盘面利空影响作用得以持续进行，一批又一批的炒底资金，均被接连不断爆发的禽流感慢慢蚕食，导致市场只剩下主力多头孤军奋战，顽强支撑。鉴于利空动能，随着期价的下跌而得到消化，且市场炒底资金也越来越匮乏。在空头主力找到对手盘，而主多又不会轻易砍出局，再加上主空如果过分打压也不利于后期顺利出货等诸多因素的考虑下，后市选择止跌盘整，甚至反弹的走势概率较大。
其次，就是从大豆真实价值来看，大豆价格下跌空间同样不大。我国大豆主产区大豆现货价格基本维持在1.17-1.21元/市斤，由于今年农资价格上涨导致农民的生产成本提高，目前的价格与其他农作物的比价明显偏低，农民惜售情绪已经十分严重。据报道，目前农民已经到了除非家中急需用钱，否则绝对不会出售大豆的地步。可见在惜售心理以及种植成本双重作用下，大豆现货再度下跌已经不大可能。即便是再度爆发禽流感其回落空间也是十分有限，毕竟大豆又不都是用来做为鸡饲料，还存在食用的功能，其食用价格也会得到加强。
再者，从大豆制品的价格变化也可以看出不利于大豆回落一面。自从爆发禽流感以来豆粕价格持续下滑，截止目前江苏山东地区的价格已经跌到了2360元/吨，与10月中旬2500元/吨相比下跌达到140元/吨，而大豆压榨另外一产物——豆油的价格却在缓慢上涨。通过比较，豆油比10 月中旬上涨了近300元/吨左右。这说明了豆油价格的上涨将能部分或者全部的抵消禽流感的利空，大豆的总体需求量也就不会像从禽流感对养殖业打击这单方面利空得出来的下降幅度的那么低，在后期需求下降得到修整的过程中，行情止跌反弹将是不会遥远。
当然，目前市场依旧处在总体利空基本面当中，产量丰收，亚洲禽流感仍旧存在爆发的可能、南美良好作物条件等继续制约着期价的潜在上行空间。因此建议投资者上述分析的反弹行情运行高度不要寄予太大的希望。
新纪元期货总部研发中心 车勇
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