金瑞期货：11月22日国内期货及时评

　　铜 成交萎缩

　　昨夜LME场内铜价报收4215，成交52703手，持仓减少1337张，由于库存大幅增加2525吨，使升水缩至190。沪铜今日窄幅波动继续回落整理，成交清淡，国储明日竞售储备铜使市场继续处于观望之中，今日现货报价维持1080的升水。近期一个“调控”主基调贯穿整个国内铜市，在这种氛围下，沪铜恐怕还将延续一段成交清淡的日子。

　　技术上，LME铜的均线仍维持多头排列，成交量这两日有萎缩倾向，而摆动指标正进入超买区，加上4200的目标已实现，所以有回调整理的要求，如近期库存能继续大幅增加，将增加调整的可能。尽管如此，由于LME持仓结构仍处于挤空的有利条件，所以一旦继续发生挤空，上涨幅度将难以判断，而调整的时间将被拖延。沪铜技术上价格处于散乱的均线中，预期均线将交织一起，如动量继续向下发散，那么后市将仍处于弱市状态。

　　金瑞期货 徐利平

　　沪油 震荡格局

　　纽约NYMEX原油周一在淡静市况中微幅收升，成交量太少难以进一步推高市场走势，1月结算价收涨0.49美元至每桶57.70美元，技术支撑位在56.20美元，上档阻力在58.20美元。尽管全球最大的燃料油市场美国东北部天气转冷预示燃料需求增长，但短期内难以从根本上扭转原油震荡下行的趋势。预计本周美国取暖油需求将结束此前连续三周偏低的局面，而在本周高于正常水平约7%左右，但 CFTC公布的持仓数据上看基金的净空头部位仍位于历史高位。短期内在取暖油需求的推动下可能持续反弹并测试下行通道上沿压力。

　　新加坡指标跟随原油上涨，180CST价格收报每吨291.13美元，较周五亚洲收盘涨3.75美元；380CST收升6美元至281.75美元。有交易商称今日来自中国的询盘似乎已减少，可能正期待自原油走势中得到方向指引，同时避开运费上涨的影响。

　　沪油今日整体呈现震荡的格局。国内现货市场上华东地区忽略国际市场的涨势反应相对平淡，需求保持平稳，供应也没有太大变化，部分库存偏低的货主有惜售表现。后市原油一旦走强将国内油价提供良好的支持，并可能带动其反弹。

　　操作上建议短线为主，或观望。

　　金瑞期货 蒋晓晴

　　连豆 短线空头思路

　　市场缺少了积极投机卖盘以及现货基差较大对期价支撑而小幅收高。连豆市场平开后走出震荡行情，日内表现较强，但成交不活跃，持仓兴趣些许增加，收盘一般。A0605合约开盘价2664，收于2666，成交量为134432手，持仓量为304808手，增仓322手。

　　亚洲锈病已经传播到美国肯塔基州北部利多消息对期价构成一定支撑，但目前南美良好作物条件、美国大豆库存充裕、出口进度迟滞以及亚洲地区禽流引发的需求忧虑等利空因素压制着期价上行空间。美国农业部公布了截止11月17日一周的出口检验报告，当周美国2005-06市场年度(9月1日起)大豆出口检验量为3416.8万蒲式耳(92.99)，处于场预测的3200-3700万蒲式耳区间内，对市场的影响不大。目前期价仍旧处于震荡区间内交投，还未有方向性的抉择，基金也并没有翻空的迹象，目前市场包括基金都在等待各种因素的消化。国内豆粕现货销售价格保持稳定，但成交不好，豆油价格稳中有涨。技术上期价依旧受到均线系统的压制，保持弱势格局，预计短期内这种格局将持续，美盘下方在566美分一线存在支撑。

　　建议：日内短空操作为主。

　　金瑞期货 李伟

　　郑麦 窄幅震荡

　　周二郑麦市场涨跌互现，呈窄幅震荡走势。主力合约WS605尾市报收于1765，较上一交易日上涨5点，持仓减少2230手。

　　CBOT小麦期货周一收低，受堪萨斯城期货交易所小麦期货多头平仓拖累。

　　从盘面看，今日郑麦期价交投较活跃，主力合约WS605全天期价围绕在1760上下窄幅震荡，持仓减少二千余手。远期合约WS607、WS609亦呈窄幅震荡走势，WS609其日持仓减少三千余手。从图形上看，WS605其日K线报收小阳线，多空矛盾日益加剧，虽然期价处于上升通道中，但来自头部的抛压日益沉重，预计明日郑麦期价仍将以震荡整理为主基调。

　　操作上建议投资者高抛低吸，以短线交易为主。

　　金瑞期货　李晓微

　　郑棉 上涨乏力

　　今日郑棉受美棉小幅收低的影响跳空低开，全日呈震荡盘整态势。主力CF0603合约以15205跳空低开，此后多空双方在15200一线展开争夺，棉价最高上摸15240，最低下探15140，终盘以15195报收，较上一交易日下跌30点。成交量23980手与前一交易日基本持平。

　　由于美国感恩节将至，NYBOT将于星期四、星期五休市两天，下星期一继续交易。在假期来临前，美棉市场成交清淡，大部分交易者都选择了立场观望，国际棉花市场在短期内出现大幅波动的可能性不大。从图表上来看，今日郑棉收出带上下影线的十字形，下跌通道仍对棉价产生压制作用。预计后市棉价仍会维持在15000-15200的空间内震荡。操作上建议逢高抛空。

　　金瑞期货 高琪鹏