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本周郑州强麦市场基本延续上周近强远弱走势，其中主力合约WS605在多头资金推动下持续上扬，最终周线收于1774元/吨，收涨18点，远月合约WS607、WS609继续延续单边下跌走势，丝毫没有止跌迹象，两合约自本周一高点至周五收盘均回落60余点。从技术上来看，近月合约继续呈强势状态，其上升通道保持完好，并有加速之势，均线的多头排列也得到了强化，故从技术上看，后市仍旧存在一定的上行空间，而远月则与近月形成明显的对比，真可谓是冰火两重天，跌跌不休。尽管自10.24高点1764点回落以来，跌幅高达10%，但鉴于目前
的盘面表现，后市不排除有继续下跌的可能。由于目前市场被资金操纵，为了规避风险，作为投机操作建议应避而远之。
目前盘面走势之所以出两极分化，并非是基本面使然，而是主力资金密谋操纵的结果，这一点相信所有的期货投资者早已心知肚明，无需过多的解释。目前显示的图形走势及技术指标可以说完全是按照主力意愿，用真金白银打造。主力资金早就在各个合约布好头寸，已经完全控制盘面，其目的到目前为止已经暴露无疑，就是在在近月进行逼仓接货，在远月消化仓单，以达到获利的目的(这一操作早就完成，目前的盘面进行接近抛远已经是亏损的)。近月主力多头之所以敢违背目前小麦现货的基本面，进行逆势逼仓，是对今年小麦现货品质及货源情况做了充分调研后才做出上述操作计划的，由于2004-2005年度小麦生长过程中遭遇冻害，后期又遇低温同时部分地区还发生严重的虫害，小麦品质极度下降，可以说河南南部以及苏皖交界这些传统小麦主要产区，基本找不到符合交割的强筋小麦，能够找到符合交割的小麦也只有在河南北部、河北以及山东济宁地区，但是其数量也极为有限。作为主力最糟糕的操作就是将所有近月的仓单全部接走，借助远月早就布好空头头寸进行消化。当时远月合约价格还比近月高20元/吨左右，只要近月接货只要不超过其在远月布好的空头头寸，这种最糟糕结果也是赢利的。到目前来主力发动此波行情可谓是获利丰厚，其不光是近月逼空赢利，远月空单也同样是赢利，如果要是能做到最后在5月上将多余的多头悄悄在高位换出，那就真是达到炉火纯青的地步了，让期货界人士佩服的五体投地。
当然在市场被主力资金操纵逼仓的同时，最为有利就要数现货企业了，多头逼仓最终是想逼迫空头虚盘再高位主动砍仓，而作为现货企业可以抓住机会，积极组织现货，待逼仓疯狂之时，搞位抛空，将所组织的货源全部砸给多头，可以获取暴利。当然作为多头来说，接这部分空单实盘货是注定要亏损，然而这又是作为主力多头逼仓操作所不得不承担的接货风险。因此作为现货企业此时正是组织小麦交割的大好时机。目前从徐州地区看，符合强麦交割标准的小麦到库价格基本上在1530-1560元/吨左右，以此为标准，按照目前现货月1月期货价格1735来测算，小麦现货商组织现货注册强麦仓单的利润已达100元/吨左右，面对当前现货市场需求不旺，小麦价格低迷，通过此种渠道销售小麦，一方面可以获得高于现货销售高额利润，同时有解决了粮食企业卖粮难的问题。
作为现货企业有近100元/吨的利润已经有相当的诱惑力，基本上能够达到调动其注册强麦仓单积极性的限度。如若后期期货价格在多头逼仓操作的作用下继续上行的话，现货企业抛售利润也将随之扩大，在利益的驱使下，届时现货企业将搜集所有能够符合交割的小麦全部抛向期货，也就成为此次强麦逼仓行情中最大的赢家。可见随着逼仓行情进一步的发展，现货企业仓单注册也就会快速增加，实盘压力也就越来越大，但是作为无货的投机空头，建议仍旧不要轻易在被主力逼仓的合约上做空，这主要是考虑了多头之所以发动此波行情，进行逼仓，我们在上面已经提到就是今年符合交割的小麦数量极其有限，假若实盘头寸在多头所能承受范围之内，就很有可能将逼仓拖到交割月，所有空头虚盘空头在交割月前必定要砍仓亏损出局。进入交割月后，期价大幅回落已与你无关，但是作为实盘空头，此时涨跌已经没有任何意义，其利润早就成为囊中之物。
综合来看，尽管目前小麦现货仍旧十分疲软，不利于期货价格走强，但是期货价格已经完全不理会基本面现状，走出被大资金操纵的独立行情。同时预计主力在发动操纵行情之前，早就对今年小麦的现货货源不足，有全面的了解，作为投机操作来说，要么可以继续在5月合约上跟多，并密切关注盘面变化设止损，要么就观望，做空操作须要慎之又慎。
新纪元期货总部研发中心 车勇
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