金瑞期货：11月18日农产品早报分析

　　CBOT大豆——震荡整理，近月小幅收高

　　美国时间11月17日周四，在隔夜电子盘略微收低的情形下，当天CBOT大豆主要月合约高开2-3美分，全天呈区间震荡整态势，最终各合约以涨跌互现收盘。1月合约开盘579 1/2美分，最高581 1/2美分，最低573 1/2美分，收盘579 1/4美分；上涨2 1/2美分；3月合约最高589美分，最低581 3/4美分，收盘586 3/4美分；上涨2美分。

　　在前一天明显下跌15美分后，周四CBOT大豆市场走出了技术性调整行情，全天交投表现清淡。从当天盘面看，美国大豆现货基差坚挺及少量试图“抄底”的投机买盘对期价形成了一定支撑，但总体利空的基本面依旧抑制了期价的上行空间，主力1月合约连续第二天在10月31日低点573美分附近获得支撑。分析师表示，前一天的下跌表现得有些过火，今天近月合约的小幅收高应该属于技术上的修正，1月合约在575美分下方卖盘兴趣稀少，而在600美分上方也鲜见持续买盘支持，所以市场近期的区间震荡整理格局仍很难打破。消息方面，隔夜中国政府否认了有关境内有更多人已感染禽流感的传闻，不过禽流感仍在继续扩散，中国又确认了两处禽流感新疫区。周四盘前美国农业部公布的一周出口销售报告显示，截止11月10日一周美国大豆净出销售量为64.48万吨，处于市场预测的50-70万吨区间内；中国当周购买34.55万吨、装船29.05万吨。此前市场传闻中国近期加快了美国大豆的采购速度，但在这份报告中并没有体现。本市场年度迄今， 美国大豆的累计出口销售量1095万吨、中国累计购买423.68万吨，较去年同期分别下降了24%、25%，禽流感的消极影响让美国大豆出口前景继续令人担忧。当天出口销售报告对大豆市场有一定利多支撑的是在豆粕数据方面，截止11月10日一周美国豆粕净出口销售20.47万吨，高于市场预测的10-15万吨区间，是前一周的2倍还多，比前四周平均高出17%。在现货市场上，由于农场主惜售、供应量下降，近期美国大豆现货基差维持了坚挺局面。本周四，美国内陆各地区大豆基差报价平稳，海湾地区11月份交付的升水报价为52美分/蒲式耳，较前日上扬1美分。南美天气方面，目前大豆主产区作物播种、生长条件总体保持良好。预计未来几天巴西北部将出现较好的降雨机会，旱情将有所缓解，南部地区天气状况继续保持良好，阿根廷大豆主产区未在下周初之前也将获得少量的降雨补充。全天CBOT大豆期货总成交量约4.7万张；基金当天基本为双边交易，预计目前为净空单1000张。

　　相关品种收盘：豆粕期货上涨0.4-1.8美元；豆油期货下跌0.03-0.15美分；小麦期货下跌1-2美分；玉米期货下跌1/2美分；

马来西亚棕榈油期货涨跌互现。

　　CBOT玉米——弱势依旧，小幅收低

　　美国时间11月17日周四，当天CBOT玉米主要月合约小幅跳低开盘，期价全天弱势窄幅整理，最终收低1/4-1/2美分。12月合约开盘192 1/4美分，最高192 3/4美分，最低191 3/4美分，收盘192 1/4美分,下跌1/2美分；3月合约最高 206 1/2美分，最低205 1/2美分，收盘206 1/2美分，下跌1/4美分。

　　由于依旧缺少新的利多消息支撑，周四CBOT玉米市场继续表疲软，12月、3月合约盘初即刷新合约低点。分析师称，今天的期价走势依属于缓步盘跌的类型，市场缺少利多支撑，禽流感的消极影响继续令人担忧，交易商多为由12月合约向3月合约移仓的套利交易。当天盘前美国农业部公布的一周出口销售报告显示，截止11月10日一周美国玉米净出口销售149.63万吨，为本市场年度以来最多的一周，远高于市场预测的80-100万吨区间内，较前一周及前四周平均分别提高了69%和58%。分析师称，虽然报告数字比较体面，但在接下来几周里市场还需进一步验证美国玉米出口销售是否真的已经提速。全天CBOT玉米期货总成交量约11.8万张；基金当天净卖出约3000张，预计目前为净空单1.4万张。

　　行业重要信息

　　USDA出口销售周报：大豆净销售64.48万吨

　　美国时间11月17日周四早晨，美国农业部公布了截止11月10日一周的出口销售报告。当周美国2005-06市场年度(9月1日-次年8月31日)大豆净出口销售64.48万吨，处于市场预测的50-70万吨区间内，比前一周高出11%，但较前四周平均下降了16%，主要买家为中国34.55万吨(其中11.2万吨为匿名买家转入)，日本14.23万吨，新加坡5.8万吨，印尼5.7万吨，而匿名买家当周则取消了8.7万吨的购买。当周美国2005-06市场年度(9月1日起)大豆出口装船量为73.98万吨，较前一周及前四周平均分别下降27%和25%，主要发往国家和地区为中国29.05万吨，

墨西哥9.46万吨，台湾9.38万吨，埃及8.94万吨，日本6.19万吨。

　　截止11月10日，美国大豆2005-06市场年度(9月-8月)累计出口销售量为1094.69万吨，低于去年同期的1438.65万吨水平；中国累计购买423.68万吨，去年同期为564.62万吨；本市场年度美国大豆累计出口装船量为580.01万吨，去年同期为761.94万吨，美国农业部目前预测的2005-06市场年度美国大豆总出口目标为2926万吨。中国在本市场年度累计装运美国大豆281.78万吨，去年同期为389.97万吨。此外，本市场年度已累计出口销售大豆中，仍有94.97万吨为匿名买家采购。

　　当周美国2005-06市场年度(10月1日起)豆粕净出口销售20.47万吨，高于市场预测的10-15万吨区间，是前一周的2倍还多，比前四平均高出17%。当周美国豆粕出口装船量为17.24万吨，比前一周及前四周平均分别高出81%和58%。

　　当周美国2005-06市场年度(10月1日起)豆油净出口销量仅为900吨，低于市场预测的2000-7000吨区间，前一周为4.12万吨。当周美国豆油出口装船量为1200吨，前一周为7900吨。

　　当周美国玉米2005-06市场年度(9月1日-次年8月31日)净出口销售149.63万吨，为本市场年度以来最多的一周，远高于市场预测的80-100万吨区间内，较前一周及前四周平均分别提高了69%和58%。主要买家为日本27.36万吨，墨西哥19.01万吨，匿名买家18.39万吨，埃及17.63万吨。当周美国2005-06年市场年度玉米出口装船量为106.32万吨，较前一周及前四周平均分别提高15%和3%。

　　截止11月10日，美国玉米2005-06新市场年度累计出口销售1703.2万吨，低于去年同期的1809.83万吨水平；累计出口装船928.4万吨，去年同期为935.77万吨。美国农业部目前预测的2005-06市场年度美国玉米总出口目标为5080万吨。

　　湖北孝感新疆和田发生高致病性禽流感疫情

　　北京11月17日电 农业部11月17日发布，湖北省孝感市、新疆维吾尔自治区和田市发生高致病性禽流感疫情。

　　11月5日，湖北省孝感市孝南区毛陈镇井冈村、天井村养殖户饲养的家禽出现死亡，到11月11日，共死亡家禽662只，经湖北省兽医部门初步诊断为疑似高致病性禽流感。

　　11月10日，新疆和田地区和田市检疫人员发现该市屠宰场肉鸡发生不明原因死亡，经兽医部门调查，发病肉鸡来自该市古江巴格乡养殖户，该养殖户存栏的家禽也出现死亡，共计死亡家禽32只。11月14日，新疆兽医部门初步诊断为疑似高致病性禽流感。

　　11月16日，经国家禽流感参考实验室确诊，上述两起疫情均为H5N1亚型高致病性禽流感。

　　疫情发生后，农业部迅速派出专家组赴疫区，指导当地开展防控工作，加强疫区封锁、扑杀和无害化处理等工作，协助开展流行病学调查和疫情追踪工作。

　　湖北省、新疆维吾尔自治区人民政府按照有关应急预案要求，立即展开了高致病性禽流感防控工作。湖北省、新疆兽医部门按照农业部《高致病性禽流感疫情处置技术规范》中有关“早、快、严”的要求，认真做好疫情处置各项工作。

　　目前，湖北、新疆两地兽医部门已在疫点周围3公里范围内分别扑杀家禽2722只、86215只。

　　期市传闻

　　据传，尽管郑强麦市场因资金分歧导致合约表现背道而驰，但05合约上主力资金逼仓策略已决，场内有消息称，该合约将突破1800元/吨位置，并且做好了大量接货的打算。

　　据传，由于沪铜消息面不确定性增加，近日有资金可能会进入沪铝市场建立多单头寸。据消息灵通人士称，该部分资金为市场老牌投机资金，但对于我们来说也不要盲目介入，如果市场出现持仓稳步增加方才可以尝试介入，并且要以短线思路为主。

　　据传，郑棉期货短期底部可能确认，但场内有消息称，主多资金可能确认了底部区域，但可能短期内还不会马上发起有效回升行情，价格可能仍会有振荡出现，今日价格盘中低点可能是买进机会。