金瑞期货：11月16日国内期货及时评

　　铜 内外有别

　　昨夜LME场内铜价再创4173的历史新高，挤仓迹象明显。升水仍维持在200以上，从总持仓看有部分减持止损可能，但迁仓也明显。今日是国储竞拍售铜的日子，昨日39300的现货价今日陡降为38410-38560，受短期抛压影响明显。受此影响，沪铜今日成交清淡，市场观望及风险回避的气氛极浓。

　　目前，国储的行为是市场关注的热点，其性质归于国家对铜价的一种调控，在这种背景下，沪铜与国外铜价背离应是情理之中的事，而且现在效果已有所现，因此近期对LME或COMEX的铜价走势分析并不代表沪铜的走势。技术上，外盘在挤仓发生下忽略了调整的要求，在现在的态势下冲击4200的技术位可能性较大，而国内铜在调控的环境下恐怕只有等待了。

　　金瑞期货 徐利平

　　连豆 美盘阶段性底部显现

　　近几周CBOT大豆期价保持在566—611美分区间震荡，没有走出破位下行行情，反而在上周五突破均线系统的压制站在了600美分上方，虽然本周的两个交易日出现一定的调整，但仍受到均线系统的支撑，有继续震荡反弹的可能。因此笔者认为美盘阶段性底部到目前已经出现。

　　连豆市场近期走势较美盘弱，目前期价仍旧处于均线下方受其制约，这除了受美盘的影响以外，还有其自身的因素：1.近期由于候鸟的迁徙使得

禽流感得到了更为广泛的传播蔓延，中国的呼和浩特、安徽、湖南、辽宁、湖北、台湾、新疆等地相继发生禽流感疫情，尤以辽宁黑山地区更为严重，这对中国的养殖行情也以有力的打击，进而对中国的油脂加工企业以很大的冲击。这是近期连豆市场萎靡不振的一个主要因素。但随着严冬的到来，候鸟的迁徙活动也将结束，无疑禽流感最广泛的传播途径在明年春季到来前将消失，再加上政府部门采取的各种控制和消灭禽流感的措施，相信禽流感疫情会在市场上逐步被消化殆尽。2.国内某些现货企业在连豆市场上持有大量空头，成为“坚决”的空头主力，这波下跌行情以及目前的弱势他们贡献了很大力量，也在期货市场上大赚了一笔。然而，他们期货上的钱是用现货价格的大幅下跌以及下游产品的滞销为代价的，可以说这些“坚决”的空头主力从整体上来看是得不偿失。这部分最坚决的主力未来可能成为空头阵营中最不可靠的力量。 以上两个因素是目前连豆市场弱势格局的主要“缔造者”，未来也很可能成为弱势格局的“终结者”。预计连豆市场下行空间有限，未来将以震荡筑底行情为主。 建议：短期内维持短线操作为主。

　　(个人观点，仅供参考)

　　金瑞期货 李伟

　　沪油 持续调整

　　天气渐暖和库存的增长等因素继续利空市场，导致纽约原油和油品期货周二普遍收低，NYMEX原油12月合约结算价跌0.71美元至每桶56.98美元，盘中一度触及56.90美元，该水准也是16周以来的低点。有交易商称，市场空头压力非常沉重，取暖油和汽油的接连下挫，拖累

原油价格，也显示市场目前供应良好。路透分析师平均预计美国上周原油库存增加180万桶，包括取暖油和

柴油的馏分油库存增加60万桶，汽油库存将上升150万桶，数据整体偏空。在没有重大利多消息影响下，油价可能继续向下寻求支撑。

　　新加坡燃料油价格周二下滑，连续第三个交易日位于每吨300美元下方，在此前的放缓采购之后中国买家可能会在新年之前补充库存。指标180CST价格收报每吨293.05美元，较周一亚洲收盘跌3.50美元， 380CST跌2.40美元报280.65美元。

　　沪油今日持续调整形态。主力602合约受累于原油早盘以3030跳空低开，在下探3003的新低后获得支撑，随后期价维持横盘整理直至尾盘以3017报收。尽管后市原油有继续走弱的可能，沪油下方出现消费买盘支撑的迹象，跟随原油下的空间有限，目前3000一线支撑仍然有效。因此操作上建议空头可暂时逢低离场。

　　金瑞期货 蒋晓晴

　　郑麦 窄幅震荡

　　周三郑麦市场交投较清淡，呈窄幅震荡走势。主力合约WS605尾市报收于1766，较上一交易日上涨4点，持仓增加2652手。

　　CBOT小麦期货周二收于合约新低，受技术性基金卖盘打压。

　　从盘面看，今日郑麦期价震荡依旧，主力合约WS605全日期价围绕在1760一线窄幅震荡，交投清淡，持仓增加两千余手。远期合约WS609今日止跌企稳，期价震荡上扬，期价回升至1700一线，至尾盘收于当日相对高位。从图形上看，WS605其日K线报收阳线，期价处于良好的上升通道中，均线系统依然呈多头排列，预计明日郑麦期价仍将维持震荡格局。

　　操作上建设投资者高抛低吸，短线交易。

　　金瑞期货　李晓微