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11月15日连豆评述：低位盘整 进退维谷
本周，饱受禽流感疫情利空因素打压的大连大豆低位盘整，震荡的幅度进一步收窄，市场做多的兴趣继续降温，而空方继续打压的力度也不强。市场在观察禽流感疫情进一步发展的态势，并逐渐消化疫情所造成的利空影响。11月15日，连豆S0605合约以2738元/吨开盘，最高2743元/吨，最低2727元/吨，终盘收于2734元/吨，较上一交易日结算价下跌16元/
吨，日K线图收出小阴线。当日成交110100手，总持仓减少4728手，剩余297296手。
11月6日，安徽省淮南市发生高致病性禽流感疫情。经国家禽流感参考实验室确诊，疫情为H5N1亚型高致病性禽流感。农业部对安徽省先后发生的2起禽流感疫情高度重视，多次派出专家组和督察组，指导当地开展防控工作，加强疫区封锁、扑杀和无害化处理等工作。11月15日，国内豆油市场价格小幅上涨，豆粕价格略有下调。
CBOT大豆期货周一收低，回吐上周五涨幅。市场因一周出口检验数据令人失望而承压。1月大豆期货收低6.5美分，至595美分/蒲式耳。利空的美国豆油库存数据推动豆油期货下跌，也加剧大豆期货的抛压。现货基差仍因农户出售有限而受到支撑，周五上涨和加工商旺盛需求在周末引发一些农场销售。
美国农业部昨日公布的出口检验报告显示，截止11月10日这周，中国进口商仅装运了28.53万吨美国大豆，较上周的47.37万吨大幅减少，同时也远低于去年同期的装运量。截止到目前，中国累计装运美豆262.86万吨，比去年同期的362.45万吨减少了100万吨，或下降27%。美国全国油籽加工商协会(NOPA)公布的10月大豆压榨量符合预期，但其中豆油数据利空，创纪录的出油率导致豆油库存上升。NOPA公布美国大豆加工商10月压榨量为1.50859亿蒲式耳。10月底美国豆油库存为14.95亿磅，9月为13.74亿磅。
CFTC公布的最新报告显示，截止11月8日，基金持有CBOT大豆期货加期权净多单5945手。基金持有CBOT豆油期货加期权总持仓净多单11649手，其中多单28152手，增加274手，空单16503手，增加3854。基金仍然持有CBOT大豆、豆油期货加期权净多单，受原油市场价格连续走弱影响，减持了豆油净多单数量。
据巴西农业咨询机构AgRural周一公布报告预测，巴西今年新豆播种面积将达2180万公顷，较前一年度减少150万公顷。巴西2005/06年度大豆播种已完成37%。据布宜诺斯艾利斯谷物交易周一报告称，截止上周六阿根廷2005-06年度大豆播种已完成32.4%，较前一周的17%有大幅推进，与去年同期32%的进度基本持平。阿根廷和巴西周末天气干燥，或者仅有少量小阵雨。巴西南部预计基本干燥，直到周四转湿润。阿根廷北部预计在本周中前干燥，当地大豆需要水分才能出苗和生长。
禽流感疫情发展的态势和南美大豆产区的天气状况是当时市场关注的焦点。技术上看，美盘大豆601合约受到粘合的均线系统的支撑，后市可能再度出现反弹，大连大豆605合约受到均线系统的压制，走势明显弱于美盘大豆，当前走势仍属于2700-2820元/吨区间盘整走势。若禽流感疫情出现快速蔓延，将打压连豆期价继续下挫，若禽流感疫情得到较好的控制，连豆市场可能就此止跌企稳，逐渐消化利空影响展开反弹走势。建议投资者关注连豆方向性的突破，无论向哪个方向突破，都可以适量跟进。
经易期货青岛营业部分析师：刘士君
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