创元期货：原油走低沪油破位下行

　　创元期货 乔良

　　本周原油再度出现连续下跌的局面，由于天气的因素加之库存报告不利的影响，原油以及成品油期价均出现大幅下挫的走势。其中原油在本周5个交易日中4个交易日收低，主力12月合约在周五曾下探56.93美元，为7月以来的最低水平。最终主力合约报收于57.53美元，下跌3.05美元。

　　由于受到原油连续下挫的影响，加之黄埔现货以及新加坡现货价格走势不利的作用，本周上海燃料油破位下行，主力602合约下破3100整数位，最终收于本周低位3040点。此外，目前上海燃料油库存也对市场产生一定不利影响。

　　天气因素致使市场对于取暖油需求减少

　　根据美国气象机构预测，美国东北部地区的气温预计在周五前将继续高于正常水平，这将导致市场对于取暖油的需求减少大约42%。而从全球来看，欧洲和北美的气温远高于往年同期，导致的需求疲弱，致使取暖油期价上行受阻。

　　尽管根据EIA报告显示，美国馏分油库存连续第六周出现下跌，目前总体库存水平已经明显低于往年同期水平，但是由于天气的因素影响到需求，加之上周美国原油库存增加450万桶，至3.236亿桶，为连续第五周上升。而先前市场预计上升仅为160万桶，汽油库存则增加420万桶，高于预计的130万桶。因此仍难以改变原油基本面偏空的局面，致使原油期价再度收低。

　　产能逐步恢复，缓解市场先前担忧

　　根据美国矿产管理局最新报告显示,美湾石油产量周一继续恢复，目前每日150万桶正常产能中仍有51.54%被关闭这一比例已经较前期的2/3产能停产恢复许多，现在来看美国石油业正在从前期的两个飓风袭击中慢慢恢复。

　　从美国周度供应量中的变化我们可以明显发现，目前

成品油的供应正在恢复之中，前期大幅上涨的成品油期价率先回落，从而带动原油期价逐步下跌。根据目前状况来看，产能的逐步恢复将会成为原油期价中长期的利空因素，后期仍将限制原油的上涨幅度。

　　现货价格有所下滑刺激上海燃料油走低

　　受到原油期价大幅走低的影响，加之长期高企的现货价格打压市场积极性，因此新加坡现货价格近期再度出现走低迹象。国内方面，买家鉴于

国际油价的跌势，受看跌心理支撑，入市询货者甚少，退市观望者居多，而部分进口商因手中持货不多，产生惜售心理，均表示不会大幅降价销售。因此，本已处于低水平成交的黄埔现货市场显得更加冷清。

　　后期走势，原油由于受到天气以及库存和产能恢复的多重不利因素影响，预计短期还将维持弱势整理格局，不排除有继续下跌的可能出现。国内市场，由于受到原油期价走低以及现货价格走势不利的双重作用，上海燃料油在前期表现出抗跌性之后，将有可能出现一定的补跌走势，因此短线可能会再度下探前期低点。