盘前视听：铜铝轻舟已过万重山

　　工业品

　　1、铜铝：轻舟已过万重山。

　　在纷至沓来的消息压力下，LME期铜终于在突破4000点大关后一鼓作气---上周五价格直达4100---市场又一次朝其既定的方向前进。

　　笔者提出以下几个参考点：(1)、二周内，沪铜空头反复抛压，行情几度震荡，然而我们看到，市场是越打难度越大，行情是越挫越勇。

　　(2)、经过反复振荡后，LME期铜突破收敛区域冲破4000点关口，抬头望月之势拉开---可以说，前期的反复无常的振荡加固了盘整区的支撑---市场心态在向多方潜移默化。

　　(3)、本周国内现货市场有拍卖20000吨铜的说法，在笔者看来，作用是杯水车薪---竞买者甚众，这犹如发“救济粮”。

　　(4)、国内现货升水700--1000点，国内外进口差价达到3000点，尽管沪铜上涨跟幅不够，一旦市场缓过神来，补涨在情理之中。具体地说：只要LME期铜行情出现调整后再上扬的话，沪铜再涨起来幅度就会大于外盘的上涨幅度。

　　建议：多单大部持有---可少量兑现利润。

　　2、橡胶：续接前周沪胶的下跌且天胶连续三周的调整，上周沪胶再度拉出长阴，其中出现一日跌停板收盘的局面。

　　越南走私胶的大量涌出以及原油市场的节节走弱，引发市场心态不稳，只不过603合约已到17700一线，市场追空心态谨慎。

　　建议：反弹抛空。

　　3、燃料油：沪燃料油行情的重大技术特征是：均线系统空头排列、上周四和周五行情跌破13日振荡区、离前次低点仅一步之遥。

　　原油经过反弹之后再破60之后目前尚无企稳的迹象，交易重心回到57一线，只不过进一步下跌空间有限。建议：短线空单获利了结。

　　◆　农产品1、大豆：月度报告出台后市场反应平淡。

　　上周四，美国农业部周四公布了11月度供需报告：美国2005/06年度大豆产量预估为30.43亿蒲式耳。10月报告中的预估为29.67亿蒲式耳，高于市场预期的30.16亿蒲式耳；平均单产42.7蒲式耳/英亩，较上月上调1.1蒲式耳，高于市场预期的42.3蒲式耳/英亩；结转库存为3.5亿蒲式耳，上调9000万蒲式耳，高于市场预期的3.13亿蒲式耳。

　　上述的数据告诉我们这样的事实：市场的基本面是持续性利空的，并且市场没有完全消化了其利空的作用。只不过，由于“低位效应”，CBOT大豆和连豆都没有形成恐慌性下跌，尤其是后者(605合约)在当日跌破合约低点后很快拉回，足见市场心态追空意愿不强。

　　笔者的观点是基本面是持续性利空在延伸---市场不构成大幅上涨的基础；然而CBOT盘整周期近二个月，行情仍没有实际上的下跌，这一点也是要引起注意。

　　上周五，CBOT出现大幅反弹，连豆反弹做空的战术不变，只是当日需了结。

　　2、小麦上周，郑强麦605合约和607合约二极分化的走势达到极致：607合约当周周K线收出长阴，一周连续5日收阴位置跌破60MA线，当周大跌近70点；而605合约在持仓量稳定的情况下，周K线收盘价格在1750之上，多头格局保持完好。

　　市场对小麦的基本面长期不看好是由来已久，相比之下小麦期货价格的确在国内农产品整体大盘中算高的，然而特别政策氛围里限制了605合约的下跌空间。

　　建议；605合约多头持有。

　　3、棉花：上周，二件大事震荡市场：一是中美

纺织品谈判概念化的成功使得市场心态一受到鼓舞，然而，其内涵的细节并不构成极度利多；二是美棉月度报告稍稍偏空导致美棉行情继续下跌，只是在上周五出现反弹。

　　郑棉行情上周的走势是先扬后跌---出现反弹后拉出长阴，周四和周五虽说出现反弹红棒，但反弹力度不够。

　　建议：反弹短线抛空---仅限当日操作。

　　◆ 交易策略

　　铜：多单大部持有(5%)；

　　铝：观望；

　　橡胶：短线进出；燃料油；短线空单平仓；大豆：反弹抛空、仅做当日(5%)；豆粕：观望；

　　小麦：多单留存(5%)；

　　棉花：反弹抛空、当日了结；

　　说明：所有头寸之和以30%之内为准则，只持有单个品种头寸可相应放大，但也以在30%之内为原则。