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11月11日橡胶行情评述：探底回升
今日沪胶受关税不降的传闻刺激，走出探底回升走势。主力合约603以1684元/吨低开，触低最低价16800后迅速回升，持仓一路增加，午后横向波动，持仓减少，收于当日高价17060元/吨，持仓量增加2400手。
TOCOM东京橡胶今日和沪胶走势相似。基准0604月合约下探后回稳以187.3日元收盘，较前一交易日微涨0.3日元。186～187之间的技术支撑依然较强。
国内现货市场方面近两周来没有变化：停割期临近，而今年减产较为严重，海口和昆明两地生产商惜售倾向严重，报价连续多日维持在17500～17700水平，造成传统产区市场成交稀少，已连续三周几乎没有成交，销区情况也不甚理想，反映出需求确实不旺。国际方面，泰国FOB报价的RSS3报1589美元／吨，较昨天继续大幅回落，按8%关税计算的进口成本大约为16400左右.供需方面整体继续呈现利空格局，由于中国进口关税政策可能调低，近期进口量出现短期的下降，导致东南亚需求支持也相应减弱了，而供应却在好转，橡胶价格继续回落调整，同时原油行情看跌也让买方感到不安，因为会拖累合成胶价格下跌.
上海交易所库存报告显示本周期货库存轻微增加895吨至27265吨。云南产区增加较多，海南产区和销区都出现下降。
今年泰胶，印胶和海南胶都遇到了较大的减产因素，但需求也在高油价背景下转市走软。东南亚现货价近一周来连续大幅回落，国内现货价因惜售而坚挺，国内期货相对于现货的贴水在达到了今年来的最高水平。这种局面继续发展，不排除远期月份相对于近期呈现倒排列的情况出现。在近月止跌回升支持下，(也有传闻说关税不降，这将导致500点以上的反弹)，市场今早增仓反弹，增仓速度剧烈超过前几次，下午增仓水平减少，总体从盘面看空头被动.
一般来说，和基本面背离的行情往往很难持久。政策因素变数较大，难以作为入市依据。内外供需都不支持大幅反弹，但政策面的转变和资金面的炒作可以制造短期的剧烈波动，沪胶从上月底开始胶市有新资金介入。国际胶价持续走低，国内逆市做反弹持续增仓是反弹持续的充分必要条件。橡胶行情短期波动依然会很大，技术上 603短线支撑在16950～17000之间，压力位在17250～17350之间。由于资金面对行情影响较大，振荡较为剧烈。建议盘中逢回落短多操作，不宜追涨。政策面飘忽不定，不持隔夜仓就显得比较重要。
经易期货 冯征宇
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