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由于盘前的美国农业部月度报告数据利空，当天CBOT大豆主要月合约低开7-8美分，最终1月合约收盘587 1/2美分，下跌1美分。在本次月度报告中，美国农业部将的美国2005-06年度大豆预估产量上调7600万蒲式耳、出口下调4000万蒲式耳、压榨上调2500万蒲式耳，结转库存上调9000万蒲式耳。大豆产量、结转库存上调幅度高出了预期，但均在市场此前预测区间内，因此并没有为当天市场带来太大压力。此外，报告将巴西大豆预估产量由上月的6000万吨下调至5850万吨，而且由于预估南美大豆压榨需求增加，全球大豆结转库存也由上月的
4741万吨下调至4675万吨。从这份报告看，全球大豆总体供应充足的前景仍没有改变，虽然美国农业部对南美天气升水问题已有所考虑，但短期内还难以改变市场的总体疲软走势。
其它消息方面，周四盘前美国农业部公布的出口销售报告显示，截止11月3日一周美国大豆净出口销售58.01万吨，处于市场预测的55-80万吨区间底限；中国当周购买36.25万吨、装船53.35万吨。由于禽流感的影响，中国、欧盟的进口大豆兴趣受到抑制，美国农业部本月度报告已将大豆出口预估数字由3035万吨下调至2926万吨，形势不容乐观。
国内禽流感方面，十一月一日发生在阜新县大板镇朝阳寺村内的病死鸡禽疫，经过有关部门检验，定性为H5N1型高至病性禽流感，阜新县连夜灭家禽十四万只。而温家宝总理已亲自率队前往疫区视察工作，说明疫情已非常严峻，对国内养殖、饲料行业有非常大的负面影响，豆价短期也难有大的上涨作为。
技术上看，美豆低开高走，连续的下影线似乎说明期价继续走低有一定难度，但图形上看，目前期价仍受到60日均线的压制，期价的上行也压力重重，预计期价震荡下跌。连豆虽在前两天交易中一度下破2730，但下破后随着持仓的减少下跌动能也在衰竭，昨日再次回到2730以上，从K线形态看，上涨更困难，后市预计将维持震荡下跌走势。操作上建议逢高沽空，滚动操作。预计0605开盘价2738附近。
伦敦金属交易所期铜周四大幅收高，逼近上月触及的纪录高点水准，三个月期铜收至每吨4008美元，较昨日综合晚场交易收盘价涨57美元。基金买盘和供应面利好消息提供上涨动力。智利Cochilco周四将该国2005和2006年的铜产量预期下调，同时上调了铜价预期。Cochilco预期智利今年铜产量为537.2万吨，此前预期为550.4万吨。市场摆脱了中国方面传来的潜在负面消息的影响。有消息称，中国国家物资储备局下周三将拍卖2万吨国家储备铜，可能卖出1万吨。中国大张旗鼓地抛售部分储备铜，以打压全球铜价，但分析师怀疑国储局是否有足够的库存或者足够的意愿将这一行动进行到底。市场不相信国储局有大量库存，若释出铜库存，市场将会予以吸纳。投资者将关注周五上海期货交易所库存变化。 如果国储确实有货可交，则会表现在库存上。
基本面方面，铜库存减少1025吨，总存量66450吨，现货升水大幅上升至210美元/吨。近期铜价对库存变化反应不明显，但再次升至200美元以上的升水表明市场供应仍很紧张，对铜价有相当的支撑。虽然国储不断在期货和现货市场上进行抛货，但创新高的铜价、再次大幅上升的LME升水以及不断小幅上涨的国内现货铜价都表明市场的趋势并不以国储的意图为主导，甚至还起到了反作用，国内期价经过短期的消化后，后市有望进行补涨。
技术上看，LME再次刷新高点，收于4020的历史高位，后市有望继续本轮涨势。沪铜在昨日的交易中则表现了期价走低有一定难度，随着LME创出新高，沪铜若能上破37500的区间上沿，则有望进行补涨。操作上建议多单可持有。预计0601开盘价37200附近。
纽约商交所(NYMEX)原油期货价格10日下跌至近4个月最低水平，十二月收盘下跌1.13美元，至每桶57.80美元，因对供应的担忧继续减轻。看空的技术性因素和基本面因素共同引发原油期货价格走低。基本面因素方面，国际能源署(International Energy Agency)下调了2005年和2006年石油需求增长预期，称美国石油消费放缓。从技术因素角度看，十二月原油期货在跌破58.60美元和58.20美元的关键支撑位后走低。
燃料油现货方面，新加坡混调180CST燃料油12月纸货中午报295/296.5美元/吨，黄埔高硫燃油估价3370元/吨(新加坡油，船提)。新加坡燃料油价格受国际原油拖累下跌至300美元/吨以下，但这也改善了需求，使得燃料油价格受到支撑。国内黄浦价格处于低库存状况，现货价格保持坚挺。技术上看，原油创新低，期价仍然处于8月底以来形成的短期下降通道中运行，预计短期仍将保持震荡下跌的走势，支撑位位于56美元。沪油昨日突破短期震荡区间后下跌，预计将测试3000的支撑，操作上可在3000附近逢低买入。预计0602开盘价3050附近。
北京中期投资部 陈园园
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