美尔雅期货：11月8日国内期货评论

　　昨晚伦敦lme市场三个月铜期货价格继续上行，价格最高至4015，距离前期高点相差3美元，最终收盘在3974，日k线为小阴十字星，库存小幅增加400为67675。现货价格4150比昨日下跌16元。有场内交易商说，美元走软和中国售铜为短暂利空。其实，就这两个因素而言，美元根本就没有走软，近两天走势用暴涨来形容一点不过分。中国国储局售铜对国际市场影响甚小，目前在主要交易者回到场内后，价格正在稳步接近历史高位。

　　美国comex市场，现货11月合约连续小阳线稳步上行，最高至194美分，为历史新高。主力12月合约以收盘价计为历史新高184.75美分，以最高价计比前期高点尚差0.25美分。一些经纪商称,期铜收盘小幅上涨主要源于场内自营商的空头回补买盘推动.

　　国内管理层近日欲

宏观调控铜价意图明显，国储先放风声，然后在中粮席位猛砸4万余吨铜，前几日国家物资调节中心召开铜业专家座谈会，声言要对高铜价调控，今日发改委副局长贾银松对铜冶炼能力过快发展发出预警。但沪铜价格并未明显走弱，今日0601合约反复震荡最终收红。收盘价36710。现货长江均价38050比昨日下跌50元。

　　综上所述，笔者认为在最大的利空lme年会结束后，市场恢复到了常态并在稳步上扬，那些针对年会的空头建仓和多头平仓资金可能会再次基于良好的价格走势再度入场，价格多头趋势明显，将再次上测4018。国内价格走势由于受到管理层的调控举动影响而弱于外盘，但是调控举动也必须顺应市场发展，否则只能适得其反，就象压紧的弹簧，一旦压力失效，价格将大幅弹起。所以，我们仍然建议投资者长仓继续持有，短线需考虑多方因素谨慎操作。

　　　 美期研发： 周 坤

　　燃料油日评——现货价支撑，反弹可期

　　今日燃料油低开高走，微幅下跌。早盘沪燃油0602合约以3121开盘，新多随后大量入场，价格被从低位拉起，盘中最高至3142，最低至3111，终盘以3133报收。与上一日相比下跌5点，盘面交投比较活跃，成交量和持仓量与上日相比均有不同程度的增加。

　　从基本面上看，纽约商交所(NYMEX)

原油期货昨日继续下跌。12月原油期货结算价下滑1.11美元，至每桶59.47美元。导致昨日下跌的主要原因是，因全球最大取暖油市场——美国东北部地区的天气较往年同期温暖。美国民间气预测机构称，美国东北部地区的气温预计在周五前将继续高于正常水平。全美气象服务(NWS)则称，由于东北部天气仍温暖，本周美国对取暖油需求预计将较正常水平低42%。另外，美国

墨西哥湾石油产量昨日继续恢复，但每日150万桶正常产能中仍有51.54%被关闭，在美湾沿岸占美国总产能将近5%的三座炼油厂亦还处在关闭状态。总体来看，原油现阶段缺乏利多消息的刺激，不过在58.30美元附近应该还是有较强支撑的。

　　从技术面上分析，今日沪油低开高走，微幅下跌。今日K线以小阳线报收，显示空头动能不足。而燃料油现货价目前在3410的高位运行，继续给予期价以支撑，随着原油存在技术性反弹的可能越来越大，因此沪油很可能借原油反弹东风而跟涨。操作上建议可短线做多。

　　美期研发：张隽

　　棉花收市分析(11.08) 市场考验多头信心 交投欠活跃

　　早上一来，关于中美纺织谈判利好的消息就漫天飞，可显然这不是棉花今天能够走高的刺激因素，市场对消息的反映程度往往不是滞后就是提前，很少能在盘中有所体现，即便是有，那也是重大消息并且发布时间也必须在盘中，但我国政府已经意识到发布重要政策规定，必须避开金融市场开盘时间，以免政策导向过多影响价格。所以，中美谈判取得突破性进展消息从盘面看已经提前消化了。

　　从今天走势看，回调整理走得很稳，高开后很快回落，但(看15分钟图)基本上保持一个上升三角形的形态，多头在开盘价格下挫时就受到空头增量打压攻势，短线的获利空间并不大，所以多头信心受到小小考验。技术上看，各主要指标均未发出空头信号，5日均线上穿仍有支撑，回调不破15280，仍保持多头思维。建议投资者短期谨慎持单过夜，多单可继续持有，止损稍有提高看到15300一线(前期建仓成本在15220附近的投资者)。

　　美期研发部： 王荃

　　大豆收市分析(11.8)——低位整理消耗利空刺激

　　今日的连豆盘面走势依旧显得沉闷，a0605合约以2730低开后缓步上行，最高2749，收于2746。全日成交116596手，持仓294028手。

　　目前来看，盘面人气较为涣散，多头在上行过程中缺乏有效后续动能地推动，2750一线位置表现出明显压力，但下方仍在2740处固守。市场参与热情的减弱亦令震荡空间显得局促。禽流感所带来的心理恐慌仍在一定程度上制约着市场人气。

　　美盘方面目前继续承压，对于即将出台的11月月度供需报告的利空预期令价格缺乏动力。美国农业部本周公布的大豆作物收割进度显示：截止到11月6日，收购完成96%，高于去年同期的87%以及五年平均值的91%。后期市场对于新豆的压力仍有一个消化过程。

　　操作上，目前继续杀跌较不合适宜，建议继续保持短线思路，2740一线中长线多单可继续轻仓持有。

　　美期研发 颜豪

　　美尔雅期货小麦技术解盘11月8日

　　维持震荡 等待突破

　　郑麦主力今日高开低走，成交有所萎缩，持仓继续增加。主力合约ws0605以1756开盘，上午期价在1750附近保持窄幅震荡，午盘收市前期价震荡走低，下午便保持1746一线展开小幅震荡整理,并最终以1746收盘，较昨天下跌4点，成交103706手，持仓增加4934手至183948手。

　　近期，国内小麦主产区的小麦收购价格下跌，交易淡静，小麦竞价交易活动给市场带来压力。据中华粮网11月8日消息，截至11月7日的一周里，国内小麦主产区的小麦收购价格下跌，交易淡静，上周晚些时候在举行的小麦竞价交易活动给市场带来压力。交易商指出，造成国内小麦价格疲软的主要原因在于，郑州拍卖进口以及国产小麦的结果显示，目前市场的需求并不是很强，这导致小麦价格下跌。不过，由于目前种植户依然惜售心理严重，这也限制了小麦价格的下跌空间，使得国内小麦市场继续表现出横盘波动的特点。有分析师指出，当前小麦市场供需形势依然总体偏紧，特别是政府保护粮价的政策十分明确，这将继续对小麦市场构成底部支撑。

　　从技术上看，主力合约WS605企稳于10日均线且收出一根带下影线的阴线，其均线系统仍呈多头排列，MACD指标继续走平，KDJ指标呈三线向下收拢状，预计WS605后市维持震荡上扬整理的可能性较大。尽管目前现货价格呈小幅下跌的趋势，缺乏基本面的支持，但是从市场的技术图形来看，投机者没有做空5月强麦的理由。操作上，建议投资者暂且以区域震荡偏多思维来对待，短期基本止损位置可参照20天线，多单持有需谨慎。预计5月合约明日压力位1754，支撑位1738。

　　美期研发-李莉