短期内铜价面临调整压力越来越大

　　受库存增加，以及交易费用提高影响，伦敦金属交易所期铜26日走软，在经过7月上旬连续拉升后，短期内铜价面临调整压力越来越大。

　　近期伦铜及沪铜双双刷新高点，其中伦铜在7月份接连突破3400、3450美元等关键阻力位，同时沪铜现货月合约也在34000--34500之间企稳，其强势特征明显。但是持续升温的价格对于中国国内铜加工企业来说将加重其费用负担，而且无法通过价格传导机制转移给下 游企业，很多从事进料加工的企业不得不减产停工，前期赢利被目前高昂成本所取代，由于铜价波动剧烈，中国国内众多企业对于后市比较迷茫，在35000元/吨的高价下进口铜的风险越来越大，现货市场消费的迟滞将拖累上海铜进一步走高，至少应该延缓沪铜走高的时间。近期如果期货走势忽略现货市场，两者背离程度将引致国内隐性库存大量注册成现货仓单，如果套利盘数量在短期内突然增加或者在现货月35000元上方真正形成集中抛压，沪铜将面临巨大压力。

　　从技术上看，周K线沪铜现货月在突破前期高点32500后表现出良好的上升形态，第二轮上涨空间已经被打开，从浪型上应属于第三浪主升浪，幅度上三浪不会短于一浪的涨幅，也就是15600左右，理论和实际的可能本轮上涨的目标位应在38000元附近。在确立本次上涨的同时，也必须考虑可能出现调整的时间和价格点，由于一浪属于简单形态，根据波浪理论交替规则，三浪出现复杂和不规则调整的可能性极大，而且最有可能的是以三角形上升形态来完成此次上涨，5月中旬左右从23000元开始的上涨基本走出了一个等距波动，23000--29000，以及29000--35000，因此笔者认为，在牛市行情里，从价格领先时间的观点出发，8也上旬至中旬沪铜及伦同铜出现调整的几率正在逐渐增加。