中期嘉合：7月27日期市交易参考

　　大豆：CBOT11月大豆目前在考验前期低点660美分一带的支撑，中短期均线已经拐头向下，最新公布的美国大豆优良率为54%，比上周提高一个白分点。但如果随着干旱的缓解，气候炒做末期的优良率不再进一步降低，甚至回升提高，则CBOT大豆还有进一步调整的趋势，如此则660一带可能难以守得住，这一点从周线图上更加明显；否则气候重新恢复干旱则再一次反弹将展开。国内大豆1月和约从6月20日开始调整以来走出了abc三波的调整结构，现在面临今年3月以来的低点2830-2850一带的支撑。未来如何还有待于美盘气候的指引。我们觉 得大连大豆暂时处于低位震荡或小幅下探的可能性最大。当前可以短线操作，快进快出，严设止损。中长线操作等待调整结束后逢低建多。

　　橡胶： 橡胶市场是一个经常能创造出人们想象不到的行情的地方，这是橡胶品种基本面决定的。因为橡胶树从种植到产胶周期要5年才能完成，这样促使胶农轻易不种，种后又轻易不砍。由于这种机制使橡胶历史上的每一次行情都显得波澜壮阔。超呼人们的想象之外。商品市场的大牛市往往越到最后越疯狂，因为越到最后基本面越利多。 国内产胶区的贸易商对后市价格仍然信心较强，较高的外盘报价，供不应求的紧张的现状，有力地支撑了橡胶的现货价格。从波浪理论上看，上海期货橡胶指数目前开始运行在4月份上升以来的第5浪的上升，对于后市我们认为还有一定的上升动能，但目前继续追高已经风险较大。目前的操作策略还是逢低做短多，.快进快出。最好是日内操作。原有多单注意止盈。

　　铜：伦敦铜周五突破3435历史高点，打开了铜市中短期的想象空间，国内铜在人民币升值的题材出来后由于短期利空出尽引发了2000余点的井喷行情，因为虽然人民币的升值才刚刚开始但至少暂时币值将稳定一段时间。人民币的升值使中国铜消费的承受能力进一步增强，这使得伦敦铜有了进一步的向上炒做题材。实际上还是目前的低库存对铜市构成了强烈的支撑。目前追长已不是时机，而且在暴涨后的历史高位谨防随时变盘，所以多单不可恋战，长线多单应该分批平仓。近日盘中短线机会较多，可以根据盘中分时信号作短线。激进的资金较大的投资者可以少量尝试性抛空。

　　燃料油：美盘原油市场周五的反弹还改变不了近期调整格局，国内燃料油在回调到今年1月份以来的上升通道下轨后，今日的大幅上升，但结合美盘原油的技术状态还不能肯定是新的一波上升行情就此展开。而且美盘原油在飓风季节的威胁下都没能有效突破60美分的阻力位，说明上部压力还是非常大的。在飓风的威胁彻底解除后，美盘原油的调整应该在情理之中。所以在目前还无法确定中期调整结束的情况下，只能短线操作。中长线操作还须等待。

　　棉花：从波浪理论上看，美盘棉花指数周线图上可以清晰地看出，2004年12月至2005年5月市场走出了完整的5浪上升，而后到目前又走出了清晰的ABC三浪调整。目前正运行在C浪调整之中。A浪与C浪等长则C浪目标位为47美分。虽然新棉长势总体较好，但美盘棉花在50美分下方空间还是有限，今年中国棉花种植面积减少使得美国棉花下跌空间受到限制。总体上， 郑州10月棉花一个半月的区间底部13880没有有效突破，短期还将在该区间运行，建议中长线操作因方向不明暂时观望，可根据盘中分时信号短线参与。

　　小麦：601强麦在突破1720-1756一带的平台后缓慢下行，开始向现货价格缓慢回归之路。操作上原有空单可以继续持有，新单继续杀跌应谨慎，最好等待反弹时再抛空。

　　玉米：昨日大连玉米市场的阴线吃掉了前日低开高走的较大阳线，表明了市场下跌趋势的确立。11月玉米突破了一个半月的横盘区间后两天反抽都未能站稳，说明突破是有效的。虽然突破后下跌动力暂时不足，但随着气候炒做的结束，如果中美玉米生长没有遭到大的破坏，则后市必然在新玉米上市题材的压力下逐级下跌。对于玉米市场总体上我们是看空后市。由于从前期盘中可以看出现货玉米经销商在1300一带套保意愿极为强烈，而市场内投机力量不足，使大连11月玉米在美盘玉米大长之时也没有突破1320一带的阻力位，从玉米产区吉林、辽宁等地今年的玉米长势仍然较好，不比去年差，如果后期不出现早霜之类的破坏，今年玉米还将是一个丰收年，这样使得大连玉米上行压力还是较大。下一步玉米市场的炒做题材将要发生转变，从前期的气候炒做转向玉米仓单的消化和南方新玉米将来上市等题材，还有另一个较为重要的因素是由于人民币的升值使我国玉米出口更加处于不利的境地，今年以来由于国际海运费的大幅下降我国玉米在国际市场上的竞争优势本来就不再存在，可以想象今年下半年我国玉米出口很可能处于停滞状态。以上这些利空的题材使玉米市场后市压力沉重。从技术上看11月玉米在1280—1350之间两次构筑头部，可以看出如果没有基本面上意外因素的出现则后市缓慢盘落的格局不会改变，反弹时逢高沽空应该为上策。11月玉米目标位1230即去年上市的最高点一带。

资金余额	持仓品种	持仓数量	建仓价位	建仓时间	今日操作
190610元					今日卖平10月橡胶2手价位17250