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趋势：涨势末期
周二，沪铜延续上涨，总持仓续减2000余张。
今天国内期铜交易依然延续着近日来的强势格局，市场主力资金的持仓意愿并未显著变化，套利头寸则继续零星下降。当前行情不论是定义为挤空，或者是合理上涨，铜价连创
新高都说明了趋势性涨势仍在继续。当然我们可以去揣测行情是否将上行乏力，不过需要承担相应的风险。笔者认为现在铜价上涨的幅度已经十分惊人，到期头寸获利接近500美元，如果LME现货价格继续维持甚至走高，那么多头头寸将获取更好的利润，不知道如此高的利润幅度是否会导致多头阵营分化。从库存来看，似乎尚难以找到另多头猖狂平仓出逃的理由。总之，笔者仍然不建议参与做多市场，虽然看上去还是比较诱人。操作上，激进的投资者可再次尝试抛空，止损在3500美元，或者耐心等待更恰当的机会(做空的态度仍然建立在短线层面上)。
8月铜比值为10.30。9月铜比值为10.04，10月铜价比值为9.78，11月铜价比值为9.54，铜价比值高位持稳。国内近三个月期货差价为2630元，较上一交易日收窄20元。
国内操作建议，激进的投资者可逢高沽空，或者观望。
杨文虎
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