一德期货：7月25日工业品日评分析

　　沪铜：高开高走，大幅上涨，沪铝：高开整理

　　国际市场: LME期铜价格周五收高,因全球供应紧张和低库存刺激买兴,三个月期铜收报每吨3,446美元,周四综合交易晚场收盘报3,395.三个月期铝上涨19美元,报每吨1,835.

　　COMEX期铜周五大幅收高,因铜库存水准降至31年新低之际,供应面疑虑继续提振铜价 .指标9月期铜上扬3.35美分或约2.0%,收报每磅1.6035美元,盘中曾涨至合约新高1.6115.现货月7月期铜收高2.45美分,报每磅1.6555美元,周四曾创下纪录高位1.6650美元.

　　上海市场：沪铜主力Cu0509以33980小幅高开，开盘不久价格快速上升300余点，之后至9：50之前呈整理走势，后又快速攀升300余点，之后波动上行，交易区间为33910～346700，最后收于34580，总体大幅上涨。沪铝主力Al0510以16550稍微高开，全天价格呈整理走势，最后收于16560，总体小幅上涨。

　　综合分析: 上周五，SHFE铜库存减少2817吨至36925吨；LME期铜库存周五减少1,100吨至25,525,为1974年6月来最低；COMEX铜库存减少405短吨，至12507短吨。今天长江有色1#铜报价为35460～35540，上周五上涨了1000元。LME 三月期铜 场外最新价：3438/3448 ，较上周四上涨61美元；现货/三个月 升水 245/255 ，较上周四下滑6美元。

　　低库存、现货价格大幅攀升以及现货高升水，及美国Asarco铜矿罢工引发的供应问题令市场对供应担忧.Asarco和工会领导人定于周五会面,讨论如何解决18天来的罢工.公司周三曾乐观表示,周五谈判料会达成协议,但工会对此表示怀疑.

　　需求方面，中国一二季经济增长强劲，市场依然对中国的需求保持乐观的态度。OECD中的美国以及工业化的中国宏观经济形势高于市场的预期，提示市场的消费仍然在增长过程中。中国和美国两大经济体发展形势仍不错,微观层面上看,只要期铜价格大幅下降,就会有大量需求浮现.

　　总体来看，SHFE期铜价格已经突破前期盘整区域，LME期铜均线呈多头排列，表现强劲，短期铜价仍将保持强势。

　　Anny

　　一德期货研发部

　　上海燃油：高开高走，大幅上涨

　　国际市场：NYMEX原油期货周五收高逾1美元, 9月NYMEX原油期货结算价劲涨1.52美元或2.7%,报58.65.盘中高点和低点分别在58.70和57.35.支撑位在56.55.近月合约价格较7月7日触及的纪录高点62.10低3.45美元,较上年同期则上涨17.29美元或42%.。

　　伦敦国际石油交易所(IPE)9月布兰特原油期货结算价大涨1.86美元或3.3%,至每桶57.58,日高在57.75.

　　新加坡燃料油价格周五上涨,船货价差上涨了0.50美元至每吨1美元,指标180CST品级报约每吨261.38美元,较上一交易日涨8.38美元.380CST升至每吨247.25美元,涨7.00美元.

　　上海市场：主力FU0510合约以2833小幅高开，之后价格波动上行，10：10分之后价格变化不大，最后收于2863，总体大幅上涨。

　　综合分析：NYMEX市场预期，人民币升值可能令中国石油进口需求增加，近而支撑价格。美国国家飓风中心称,有热带风暴影响加勒比海西北部地区,料将向尤卡坦半岛和古巴推进,而後到周六将抵达墨西哥湾南部地区.

　　美国周三公布的一周库存数据显示,原油库存降幅低于预期,库存水准目前令人满意.馏分油库存连续第九周增加,基本符合预期.炼厂产能利用率大幅下降,因为预防恶劣天气而关闭或减少产能.炼厂产出大幅下降,意味着炼厂对原油的需求远低于预期,因气候恶劣,且一些炼厂在飓风来临前提前关闭.

　　上周华南进口燃料油市场走势尾随国际油价涨跌互现.上周交易日内新加坡180CST报价最低在2850元/吨,比上上周跌80元.最高库提报价为3000元/吨,跌50元.周末实际成交价达到2800元左右.因新加坡燃料油市场跌势较明显也拖累整个黄埔市场呈现低靡态势,不过整体看黄埔市场跌势滞后于新加坡燃料油市场.此外,黄埔市场商家也借此机会缩窄了市场上的倒挂幅度,周末交易市场基本走出倒挂.

　　供应方面,上周黄埔预计到货量为21.35万吨,占预计总量的19.1%.预计本周市场资源供应量将在35万吨以上。需求方面,上周市场交易量有所恢复,尤其是上周末几个交易日内,而广东地区电厂迎来了用电高峰期,对进口燃料油需求较旺.不过地方炼厂需求还没有明显增加。周四发改委将成品油零售中准价上调和人民币汇率增加双重影响,商家预期中国市场对直馏油需求有望走高.

　　综合来看，短期内燃料油有望继续反弹。

　　David

　　一德期货研发部

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