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连豆短线有望见底回升
周一连豆市场主力合约a511在亚洲电子盘开盘回落的影响下，而呈现低位开盘，但是由于低位买盘承接得力，期价瞬即呈现快速增仓反弹的态势，只是多为短线操作，在拉出30 点后开始有获利平仓盘出现，期价随之下行，在2870左右的获得支撑后维持震荡，直至收盘。从目前盘面看，连豆市场经上周暴跌300点后有所企稳，但是能否就此认为底部已经探
明，后市将会止跌震荡或反弹回升，笔者认为仍旧需要做进一步的观察。
从周K线来看，目前的期价处在关键位置，能否在此获得支撑，对后期走势十分关键，而从月K线图来看，后市有望继续回落，在低位寻求新的支撑。可见单就技术来看，中长期回落似乎已经成为定局。但是从基本面来看，中长线都具备看涨的条件。可以说目前的技术面显然与基本面存在一定的背离。但是从笔者长期的经验来看，建议投资者目前观望为宜，或者短线操作，待后市明朗再做打算。
令全球关注的人民币升值，至今已是尘埃落定。经国务院批准，中国人民银行宣布，自2005年7月21日起，人民币对美元昨日升值2%，即1美元兑8.11元人民币。并实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。自此人民币汇率盯住单一美元的时代已经过去。
由于人民币升值，并不能从根本上解决我国大豆压榨行业面临尴尬的亏损局面，只是由于人民币造成以人民币表示的物价有回落要求，但是作为同时都处在国内的这一个大环境下，物价回落确实是没有必要，这主要因为我们的升值是以外币为参照物的情况下的升值，而并非影响国内物价原有水平的变化，人民币在作为价格的表示上仍旧是作为一种价值尺度在体现，所有物品仍旧要按照原来的内在价值在作同比例的变化，外在表现仍旧是原来的数值。作为因升值而导致的购买力提高，只能在进口环节上才有明显表现，比如我国大豆进口将因此降低大约60元人民币/吨，由此在传导到国内的大豆物价上，造成国内大豆价格的回落。因此人民币相对与外币的升值并不会直接对国内物价产生回落的影响，而是只能由进口成本的回落间接传导到国内的物价上。作为国际贸易，存在众多的中间商需要挤占这部分利润，故真正能传导到国内物价上，使国内物价回落的空间要远远小于因升值而造成的理论回落值。作为国内连豆期货在宣布升值后连续两日下挫，基本上释放了其利空的能量，后期反弹压力将会十分有限。
在农业部7月份的月度报告中2005/06年度全球大豆产量预计为2.197亿吨，虽然比2004/2005年度提高340万吨。但是这其中，北半球国家大豆产量预计显著降低。美国大豆产量预计为7865万吨比2004/05年度降低684万吨，中国大豆产量预计为1700万吨较上一年度下降100万吨。2005/06年度，美国和中国大豆产量预计就比去年降低784万吨。在看看需求，在美国农业部7月份的月度报告中，2005/2006年度世界大豆进口量为6568万吨，比2004/2005年度增加459万吨，我国2005/2006年度的大豆进口预计为2700万吨，比2004/2005年度增加420万吨，增幅高达18%。我国大豆的进口量占2005/2006年度全球总进口量的41%。这些数据显示我国大豆压榨需求在呈现所未有的速度在急速增长，且势头强劲。从我国的增速空间来看也存在这种可能，首先我国生产能力已经具备压榨增速条件，其次就是消费，只要养殖业需求能够跟得上就完全可以保持这种增长势头不减。由于目前过大豆粕需求疲软可能导致众多人开始怀疑，但是通观全局，我国进口如此多的大豆压榨出来豆粕要比去年高出200-300多万吨，均被市场所消化，可见养殖市场的需求在增长，只是由于我国的压榨能力过剩，使得压榨量的增长速度随时随地都能跟进或赶超养殖业对豆粕需求的增长速度，才导致豆粕供应过剩，市场疲软。因此我们有理由相信我国强劲需求增长势头能够持续下去。
因此从基本面来分析，在近期利空能量得到一定的释放后，多头力量有望在低位汇集，且在基本面配合下，后市回升可能性较大。
新纪元期货 车勇
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