中州期货：7月25日沪铜早盘及时评

　　中州期货分析师巩全明，在分析了上海期铜7月18--22日一周的走势后指出，沪铜高位震荡，波幅增大，后市应谨防沪铜出现急速拉升。

　　本周(7月18--22日)，沪铜大部分时间维持高位震荡，但波动幅度较上周(7月11--15日)明显放大。首先在本周三(20日)，期货市场所有品种普跌，沪铜盘中也走出急挫行情，但盘面在尾盘前再度拉起，在本周五(22日)，受政策面人民币升值的确实消息公布影响，国 内期货所有品种早盘均以跳空低开回应，沪铜主力合约CU0509早盘大幅低开在32900，较21日收盘价33420低开520点，但盘中空头的平仓以及多头的推动将价位再度拉回至本周三创下的历史高点33670附近，尾市以高位33650收盘，成交放量至8万余手，持仓大减8000余手至9.3万手。CU0510合约当日也走出放量的低开高走走势。

　　基本面上看，本周四(21日)晚些时候公布的人民币升值信息使期货市场一震。经国务院批准，人民银行决定自2005年7月21日19时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价；另外，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。

　　消息一出，国内期货品种早盘普遍跳空下跌，但从当日开盘后至收盘的走势来看，在跳空低开之后，(除大豆、豆粕技术性跌势较为明显之外)各品种价位又普遍有所回升，尤其多头态势较为明显的天胶、铜则更是又刷新历史新高，从这一点来看，人民币升值的短期影响已基本为期货市场所消化。

　　中长期来看，人民币升值的效果将在后期得以显现，其首先直接作用于期货品种的进口环节上，将减少出口而促进进口，而对期货市场尤其是工业品种的实质性影响则来自对宏观经济运行的影响上，这方面影响有待后市继续观察。

　　技术面来看，K线上沪铜主力合约CU0509周五的长阳线实体对前期酝酿长达一个月的压力线小破，并且是首次突破，从酝酿时间上预计此次突破力度可能不会小，盘面随后很可能出现一波急速拉升行情。

　　综合来看，在人民币升值这一绝对利空消息出台之后，沪铜反而刷出单合约历史高点，可见盘中多头力量的强大，而以此为契机展开一波急速拉升行情，结束长达一个月的突破受阻胶着走势是很有可能的。结合技术面的突破，建议投资者多单尝试性介入。