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芝加哥商品交易所大豆期货周五收盘涨跌互现，晚节零星投机卖盘的出现压制价格回落。11月大豆收盘持平于679.5美分。周末获利平仓盘盘中曾拉动11月合约上试45日均线688美分价位，但终因买盘力量较弱，期价没能进一步走高，盘中11月下破679美分上周低点后出现的技术投机卖盘最终压制了期价。分析师称，由于连续大幅下跌，市场目前已经处于超卖状况，基金多单虽然本周减持明显，但在天气对美豆产量影响仍不确定的情况下，其近期翻空的可能性不大，所以期价的继续下行动能已经减弱。
天气方面，周四美国大豆主产区东部伊利诺斯、印第安纳州出现一些零星降雨；预计周五到周末期间整个作物带地区将出现极度高温天气，许多地区最高气温超过100华氏度(约37.8摄氏度)，下周一、周二期间将可能有0.25-1英寸的零星降雨，随后转为干燥天气。从天气来看，本周的降雨对美国大豆作物生长条件已经起到了一定的缓解作用，但总体缺雨状况仍没有改变，特别是现在作物正处在关键的开花结荚阶段，未来2-3周降雨多少将直接决定了最终单产的高低。
其它消息方面，对于人民币升值的影响，一些分析师认为中国进口大豆成本将因此降低大约60元人民币/吨，不过短期内还不会激发油脂企业的采购兴趣。美国农业部周四晚些时候证实，美国南部乔治亚州的第三个地区发现了大豆锈菌。早些时候，美国一家研究机构曾表示，今年美国大豆锈菌扩散到中西部大豆主产区、造成作物严重减产的可能性不大。
盘后CFTC公布的持仓报告显示，截止7月19日基金持有CBOT大豆期货净多单40367张，较一周前减少2571张，预计截止到周末，基金多单会进一步减持，预计净多减至19000张，在天气状况不确定的情况下，预计基金不会有太大的动作。目前处于大豆生长的关键时期，期价及有可能因此引起大幅波动。
国内方面，上周最值得关注的是人民币升值消息带来的影响，从盘面上看，影响比较大，连豆期价达到了2%的跌幅，当然周五的下跌也有东北天气状况理想有关，从长期来看，人民币升值降低了大豆进口成本，但目前由于我国大豆压榨企业库存较多，预计短期内进口量不会增加太多。另有消息称，四川省资阳市近段时间陆续发生不明原因疾病死亡病例，目前收治20例病人，已死亡9人，病人全部为农民，年龄在30岁至70岁之间，根据现场流行病学调查，病人发病前均宰杀过患病的猪羊，病人家属密切接触者中无人发病，没有发现传染现象。根据有关专家综合调查分析，初步怀疑与直接接触病、死猪羊有关。该消息对本已疲弱的大豆需求又是一次打击。技术上看，美豆目前处于重要的支撑位，目前摆动指标显示超卖，期价有望企稳于该位。连豆目前处于3-5月形成的区间震荡下沿，主力11月合约在2870有较强的支撑，预计短期期价将在此形成小幅震荡格局，操作者可做当天短线交易。预计0511开盘价2880附近。
伦敦金属交易所(LME)期铜价格周五收高,因全球供应紧张和低库存刺激买兴,同时投资人忽略有关伦敦安全局势的忧虑.三个月期铜收报每吨3,446美元.一交易员称,“基本面因素足以保证期铜在3,370美元获得支撑,不过从未来数周供应面来看,价格走势会是上涨.”LME期铜库存周五减少1,100吨至25,525,为1974年6月来最低.低库存及美国Asarco铜矿罢工引发的供应问题令市场走势震荡.Asarco和工会领导人定于周五会面,讨论如何解决18天来的罢工.公司周三曾乐观表示,周五谈判料会达成协议,但工会对此表示怀疑.LME经纪商Triland Metals在周报中指出,如果Asarco罢工结束,则期铜价格可能会出现大幅但短暂的挫跌.“中国和美国两大经济体发展形势仍不错,微观层面上看,只要期铜价格大幅下降,就会有大量需求浮现.一些目前被抑制的消费者买兴将被释放,且一些空头可能回补部位.”周报还称,“我们认为,价格风险仍偏于上档,特别是现货铜,在有迹象显示涨势枯竭之前,不排除上探4,000水准的可能性.”
据美国CFTC交易商COMEX截至2005年7月19日COMEX铜期货分类持仓可报告头寸报告显示，基金多头头寸增加2,922手，空头增加了1,126手，净多头寸为16,877手，显示多头还是有优势的，预计截止周末，净多头寸还将增加，而且从净多的数量上看，基金有进一步增加头寸的能力。基本面方面，库存在目前水平极低的情况下大幅减少对期价的刺激作用可想而知，加上罢工还未结束，因此期价预计短期仍将维持高位，并且有望向更高位置3500发起冲击。国内方面，铜市对人民币升值的消息的反映另投资者大跌眼镜，这也反映出市场对目前价格的一种看涨的态度，说明短期内下跌空间不大。受升值的影响，沪铜与LME铜的比价关系应该调整为9.6 -10.2之间，对铜市影响较大的是套利盘，比价的调整将直接影响到套利盘的获利预期，今后应密切关注国内套利资金是否退出局，从沪铜持仓报告上看，国内套利多头还没有大规模平仓。技术上看，LME收盘价创新高，以光头阳线报收，后市可能会进一步挑战3500。沪铜也突破前期震荡小平台，期价应该还有上升空间。但沪铜持仓呈大幅减少，可能会减少上升动力。操作上建议观望。预计0509开盘价33900附近。
纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周五收高逾1美元,受空头回补推动再度升至每桶58美元上方.周末在即,交易商密切关注另一潜在新风暴的形成.中国人民币升值对今日涨势起到支撑作用,因这可能令中国石油进口需求增加.9月NYMEX原油期货结算价劲涨1.52美元或2.7%,报58.65.大西洋飓风季节的第六号热带风暴富兰克林(Franklin)周五正在向北推进,稍早为巴哈马带来降雨.气象预报机构称,该风暴最终会转向更为正北方向,随後偏向东北,可绕过佛罗里达.但国家飓风中心日前追踪的一新热带风暴,正在影响加勒比海西北部和邻近陆地区域.飓风中心在1530GMT发布预报时称,该风暴系统预期在未来一两日内向西-西北方向移动,将为尤卡坦半岛和伯利兹带来大量降雨.预计风暴今日经过陆地时不会形成热带龙卷风,但有可能在周末进入墨西哥湾时形成飓风.
燃料油现货方面，新加坡燃料油价格周五上涨,追随全球指标原油涨势,中国买兴提高以及人民币升值的消息似乎激励了此间市场.指标180CST品级报约每吨261.38美元,较上一交易日涨8.38美元.380CST升至每吨247.25美元,涨7.00美元.新加坡一交易商说道:“中国方面需要买进了,因他们在7月间的买入量非常少,且他们的库存正在逐渐降低.不过这还是要等到月底看看确实的购买量,以及是否足以驱散低迷的市场人气.”技术方面看，原油周五大幅反弹，说明56美圆一线支撑非常有效，后市预计在飓风多发的夏季难有大幅下跌的行情出现。沪油从近两日走势看，继续下行意愿不强，期价都呈探底回升走势，持仓大幅增加，预计后市也将是易涨难跌。建议逢低短多操作。预计0510开盘价2830附近。
北京中期：陈园园
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