经易期货：人民币升值对大豆价影响

　　7月21日中国调整人民币汇率，由8.27元兑换1美元，调整为8.11元兑换1美元。人民币汇率上升，进口产品价格下降，有利于进口国外产品。就大豆而言，中国是全球最大的大豆进口国，人民币汇率上涨在一定程度上，会刺激国内购买兴趣，最重要的还要供需因素。商品本身有其内在价值，汇率变动对其最终价格影响不会太大。

　　以7月21日国际市场大豆升贴水和船运费价格和CBOT期货价格为基准：

　　巴西大豆升贴水：10美分/蒲式耳

　　南美到中国8月船期船运费：40.26美元/吨

　　CBOT大豆：670美分/蒲式耳

　　A 升值前

　　FOB：(670＋10)美分/蒲式耳×36.7437公斤/蒲式耳＝249.8美元/吨

　　CNF：249.8+40.26＝290美元./吨

　　完税价：290美元×1.13%(增值税)×1.03%(关税)×8.27(人民币报价)＝2791元/吨

　　上岸价：2791+120＝2911元/吨

　　B升值后

　　FOB：(670＋10)美分/蒲式耳×36.7437公斤/蒲式耳＝249.8美元./吨

　　CNF：249.8+40.26＝290美元./吨

　　完税价：290美元×1.13%(增值税)×1.03%(关税)×8.11(人民币报价)＝2737元/吨

　　上岸价：2737+120＝2857元/吨

　　汇率调整前后，大豆进口成本变动幅度为54元。价格变动幅度在1.9%，与人民币变动幅度基本一致。

　　C升值后，人民银行公布的汇率可以在8.11的上下千分之三浮动，下调千分之三后大豆进口成本：

　　FOB：(670＋10)美分/蒲式耳×36.7437公斤/蒲式耳＝249.8美元./吨

　　CNF：249.8+40.26＝290美元./吨

　　完税价：290美元×1.13%(增值税)×1.03%(关税)×8.134(人民币报价)＝2745元/吨

　　上岸价：2745+120＝2865元/吨

　　D升值后，人民银行公布的汇率可以在8.11的上下千分之三浮动，上调千分之三后大豆进口成本：

　　FOB：(670＋10)美分/蒲式耳×36.7437公斤/蒲式耳＝249.8美元./吨

　　CNF：249.8+40.26＝290美元./吨

　　完税价：290美元×1.13%(增值税)×1.03%(关税)×8.086(人民币报价)＝2729元/吨

　　上岸价：2729+120＝2849元/吨

　　升值前后相比，A-B＝2911-2857＝54

　　A-C＝2911-2865＝46

　　A-D＝2911-2849＝62

　　通过上述计算发现，人民币汇率变动对大豆进口采购成本影响不大,商

　　品本身的价值和供给需求弹性的变化是影响价格涨跌的重要原因，农产品的金

　　融属性远低于能源、贵金属和基本金属。目前国内大豆消费状况不好，前期进口约800万吨大豆，而且进口大豆价格成本比较低，大豆期货价格因现货面情况，上涨空间受到压制。从今后看，大豆价格涨跌重要取决于国内需求状况的好坏。仅以现在人民币汇率调整幅度看，大豆采购成本下降空间不大，无法激发油厂采购热情。

　　附：上岸价：完税价＋各项费用 具体费用如下：

　　1、保险费：8元/吨

　　2、佣金：40元/吨

　　3、卸船费：22元/吨

　　4、商检、卫生检疫 5元/吨

　　5、港杂：12元/吨

　　6、入库短途运费：20元/吨

　　7、其他杂费：10元/吨

　　1-7项共计费用120元

　　运输时间：美国海湾-中国：30天左右

　　南 美―中国：35-40天左右

　　来源： 经易期货 康冰