沪胶近期可能展开调整行情

　　虽然国际市场现货胶价尚没有明显的回落迹象，但从东京胶和沪胶期价在高位出现大幅振荡及各合约走势出现分化的情况看，天然胶期货价格将引领国际、国内胶价出现回落的可能性正在逐渐增大。当然，这种价格的回落就目前情况而言暂时仍只能定义为技术性和阶段性的，能否演变为中长期的顶部仍需时间的进一步检验。

　　从现货面来看，虽然需求增长和由于天气干旱导致供应减少造成了短期内国际天然 橡胶供求的失衡，从而也促使国际胶价在短时间内出现了快速飚升行情，但在其中由占世界橡胶业产量70%的三大生产国家泰国、马来西亚和印尼组成的联盟—国际橡胶联盟所采取的限产抬价对胶价所起到的推波助澜作用也不可小视。不过在价格处于低谷的时候这种联盟的作用也许相当明显，但在价格出现大幅上涨之后，在巨大的利益面前联盟各方是否能够继续维持这种同盟令人怀疑，并且在近年来中国、越南等国加大橡胶种植面积的情况下，三国橡胶联盟妄图控制国际胶价的想法将受到考验。

　　一般的情况下，在价格出现大幅上涨之后如果市场对后市继续看好，现货成交应该呈现放量的迹象，然而国内橡胶主产区现货成交量却没有同步放大，这在处于国内产胶旺季的时节出现这种现象极不正常(前期由于天气原因供应减少有情可原，但近期天气情况已经明显好转)，所以在这种情况下，在后续现货买盘出现萎缩的状况下天胶现货价格能否继续维持高位令人担忧。现货市场在处于价格可能出现转折的时期一向不是很敏感，而成交量的萎缩一般来说是其可能出现转势的先兆。

　　尤其应该注意的是，在经过大幅上涨之后，作为引领国际胶价上涨的标志—东京胶期价出现明显的高位巨幅振荡行情，同时近月合约出现滞涨而远月合约补涨，而一般来说以上情形的出现是阶段性见顶的特征。在观国内沪胶市场，前期一直对期价上涨起到引领作用的远期合约近期走势也有趋弱迹象，这无疑显示出沪胶期价继续上攻乏力的窘境，这从沪胶主力510合约数次在16400一线承压也可见一斑。

　　综上所述，虽然国际市场天胶现货价格走势并没有显示其见顶迹象，但从期货价格要领先现货价格走势的一般规律看，后市期胶引领国际胶价走出一波回落行情的可能性正在增大。即使这种回落只是阶段性的，但从价格发展的长期过程看，这种短线的整固也是必要的。