一德期货：7月21日工业品日评分析

　　沪铜：高开整理，沪铝：横盘整理

　　国际市场: 今天电子盘LME期铜价格最高触及3432.5，距上月触及的纪录高点3,435不远。周三，三个月期铜收报每吨3,404美元,较周二综合交易晚场收盘上涨9美元,但脱离当日所及高点3,414.三个月期铝收涨9美元至每吨1,832.

　　COMEX期铜周三收在纪录新高下方,当日仍上涨. 9月合约收升0.50美分至每磅1.5915美元,盘中触及1.5970的合约新高.现货月7月合约亦升0.50美分,收报1.6555美元,盘中亦创下1.6570的纪录高位.

　　上海市场：沪铜主力Cu0509以33490小幅高开，全天价格波动不大，最高为33530，最低为33360，最后收于33420，较前结价高80点，该合约持仓变化不大，成交萎缩。沪铝主力Al0509以16570稍微低开，全天价格波动不大，最高点为16580，最低点为16540，最后收于16580，较昨天收盘价跌10点，成交稀少。

　　综合分析:尽管LME铜库存昨天小幅增加400余吨，升水仍保持在250美元，低库存和供应担忧仍主导市场。COMEX对供应中断的反应更为直接，昨日库存减少了290短吨，总库存仅为1.3万短吨，相对于9月7万手的持仓来说还存在很大的挤仓动能。上海市场，主力合约Cu0509持仓双边持仓超过10万手，多空分歧严重，高位振荡的格局不可避免。

　　现货方面，长江有色现货铜报价为34410～34470元/吨，较昨天稍弱，但波动不大。

　　供应方面，罢工仍是刺激铜价维持强势的重要因素，矿产巨擘必和必拓(BHP Billiton)称,已暂停Olympic Dam铜矿和铀矿的开采,之前该地发生伤亡事故.赞比亚Nchanga铜矿工人因薪资问题举行罢工,之前演变为暴力事件.美国Asarco铜矿因罢工事件而在过去两周里削减产量,公司将在周五与工会领导人商谈.

　　需求方面，中国一二季经济增长强劲，市场依然对中国的需求保持乐观的态度。OECD中的美国以及工业化的中国宏观经济形势高于市场的预期，提示市场的消费仍然在增长过程中。

　　总体来看，期价维持高位强势的可能性很大，多空双方都明显增仓，分歧严重，市场仍然缺乏方向，建议观望或日内交易。

　　Anny

　　一德期货研发部

　　上海燃油：低开回升

　　国际市场：NYMEX原油期货周三收盘跌至57美元下方,8月期约触及两周低位,因美国原油库存降幅小于预期.NYMEX 8月原油期货收盘挫跌0.74美元或1.3%,至56.72美元,日低在6月30日以来低位56.10.该期约收盘时到期.9月期约亦收低0.67美元或1.1%,报58.02.

　　伦敦国际石油交易所(IPE)9月布兰特原油期货结算价下滑0.71美元或1.2%,至每桶56.65美元,日低在56.15,日高在58.30.

　　新加坡燃料油周三小涨,中止了连续六日来的疲势,指标180CST价格报约每吨257.13美元,较上一交易日高出2.50美元,达成了两笔交易,以每吨贴水5.00美元成交.380CST升至每吨244.13美元,涨3.25美元.

　　上海市场：主力FU0510合约以2790小幅低开，上午10：30之前价格波动不大，之后波动回升，下午14：04分左后达到日内高点2820，之后有所回落，最后收于2807，较昨天收盘价低11点，该合约全天共计增仓近6000手，成交活跃。

　　综合分析：截至7月15日止当周美国原油库存仅下降90万桶至3.201亿桶,而非分析师预计的减少近400万桶,说明飓风丹尼斯(Dennis)对进口的影响并不十分严重.美国原油库存在连续三周下降后,目前为3.201亿桶,较上年同期高出1,940万桶. 美国上周汽油库存亦为连续第三周下降,减少了130万桶至2.113亿桶,较上年同期多20万桶.分析师原先平均预计该周库存减少90万桶. 隐含需求强劲,日需求为390万桶,仅略低于7月8日时水准. 馏分油库存为连续第九周增加,增加了230万桶至1.227亿桶,较上年同期多出540万桶.隐含需求亦强劲,日需求接近940万桶. 美国原油进口上升，日进口量增加87.1万桶至1,083万桶,而原先预计为下降,因路易斯安那海上石油港口为预防飓风丹尼斯而关闭了两天.

　　炼厂产出大幅下降,意味着炼厂对原油的需求远低于预期,因气候恶劣,且一些炼厂在飓风来临前提前关闭. 炼厂的产能利用率下降了3.4个百分点至92.8%,因恶劣气候使然.分析师原先预计产能利用率为升高0.1个百分点.

　　美国原油库存报告中性偏空，导致国际油价昨天再次下滑，不过仍收于56美元/桶的支撑位置之上，国内燃料油市场缺乏方向，涨跌互现。笔者认为国内外油价近期仍处于调整之中。

　　David

　　一德期货研发部

　　本报告仅供参考,据此入市概不负责!