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周二连豆市场在隔夜外盘收低2-3美分以及亚洲电子盘低开的双重影响下，而呈现低位开盘，整个交易日期价基本维持在狭小的区间内横盘震荡，其中主力合约a511以3020点开盘，最高3024，最低3002，在上下22点的区间波动，最终收于3015，收低26点。从K线图来看，目前a511合约收出个低位“十字星”，成交量203948手，略比昨日减少，但基本属于正常。从技术角度看，在低位收出“十字星”后市有望呈现反弹，但是就目前的成交量和持仓变化情况，还不能认为反弹，仍旧需要看未来几日的盘面变化，来辅助研判。然而我们抛开技术
面，从目前现货和期货大豆价格差来看，中线看空应该不会出现原则性的问题，作为已经持有空头头寸的投资者，仍旧可以继续持有，不必担心盘面的短线反弹行情。
由于严重的大豆锈菌病能够造成大豆最终减产80%以上，故美国大豆锈菌病的传播一直被市场所关注。自从美国被传进这种高致病真菌以来，市场上一直因担心此病被传入其他大豆主产区而使大豆期货市场始终笼罩在多头气氛之中。据美国农业部(USDA) 7月18日称，密西西比一块田地中发现了极低水平的大豆锈菌病，令该州成为2005年美国第四个经证实存在这种破坏性疾病的州。此前已经证实的发现大豆锈菌的州有佛罗里达、乔治亚和阿拉巴马。目前田纳西、肯塔基和路易斯安纳州已经发现疑似锈菌，但缺乏足够多的孢子样本来证实它是大豆锈菌。 作物检查员正密切察看，发生于7月11--15日袭击了美国的飓风“丹尼斯”是否在通过美国中西部地区时散落了孢子。USDA认为乔治亚、阿拉巴马、田纳西东部、肯塔基东部、卡罗莱纳、弗吉尼亚、宾夕法尼亚东部、马里兰、特拉华、新泽西、东南端的纽约和新英格兰南部地区存在感染锈菌病的风险最大。由此可以看出，美国大豆主产区被感染上锈菌病的可能性在逐步加大，市场有可能对此进行炒作，再度造成期货价格强劲攀升，作为国内的投资者对此应保持高度敏感和警惕。
从近一段时间来看，国内连豆市场走势并非完全跟随外盘，而走出自己独立行情——既受外盘走势影响，又符合国内的基本面事实。我们可以看到在外盘大幅飙升时，国内连豆迫于压力便象征性的走高，但是远没有达到外盘的高度和强度，这与国内现货持续低位2700元/吨徘徊、进口大豆到港压力沉重，以及压榨产品豆粕需求不畅，豆油价格低迷有很大的关系。在六月下旬外盘的暴跌过程中，内盘连豆同样也是体现了连豆市场走势的双重性。因此后期连豆走势并不能单纯只看外盘，仍旧要综合考虑内外盘的区别，综合分析才能作出正确的判断。众所周知，在进出口环节还有一项关键的费用就是海运费，由于到达国内的大豆价格是由CBOT加上升贴水、海运费、中间商利润以及其他费用构成。最近一段时间美国、巴西大豆运往中国的航运费由4月份67美元/吨左右，回落至42美元/吨附近，下降了37%。造成了CBOT大豆期货价格高位震荡所产生的影响力度，也因船运费下跌而相对减弱了。
从以上分析来看，目前外盘内盘走势存在一定的分化，为了更好的把握目前的行情走势，我们在关注外盘的行情走势的同时要尽量调整下外盘原来对国内连豆的影响力度，以便减少因两市场的传导因素发生变化而影响判断的准确性。
新纪元期货 车勇
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