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7月18日，上海期铜先扬后抑，冲高回落，倍特期货分析师邓宏认为，沪铜上行艰难，短线可能出现回调。
7月18日沪铜早盘一度在少量买盘推动下快速上行，9月刷新高点，但止损盘并不踊跃，并且追高买盘缺乏，期价震荡回落，收于日低，成交大幅萎缩，说明市场参与意愿不高，期价难以走出持续性行情。
伦铜15日受供应方面利好消息刺激小幅上涨，但市场缺乏追高积极性，期价仍维持在3380之下。目前基本面较为矛盾，利多因素是阿萨科的精铜供应可能在短期内不法恢复，15日LME和COMEX库存继续下降，特别是COMEX库存降到1.4万吨以下，这样的库存确实使价格难以下跌。
另一方面，中国消费出现明显的疲软，上周(7月11--15日)上海库存增加了9千吨，国内现货价格低于国际价格2千元，而欧美面临夏季假期的淡季，不利于价格上涨。
从CFTC持仓看，基金做多谨慎，上周基金净多仓增加2千手，为1.5万手，从6月份以来基金持仓变化看，其净多规模不大，而且在面临3400时都出现主动减仓，说明基金并不愿过分推高铜价，而可能以维持现货升水的方式兑现盈利。
因此，期价可能继续高位震荡格局，短线看，期价收盘价一直受到3380的压力，可能向下调整，测试3280一线支撑，关注第三个周三后期价表现。
在国际铜价缺乏追高力量的同时，沪铜自上周以来则明显受到现货疲软的压制，由于7月供应增加及消费不振，现货价格难以上涨。据最新的数据，2005年1--6月国内自产铜达到118万吨，增幅达到19%以上，进口增长2.7%为77万吨，合计供应量达到195万吨。应该说目前国内现货供应并不非常紧张，在7、8月份促使现货价格走强的因素并不多。
目前8月与现货几乎持平，期价缺乏上涨空间，期价上涨不能，转而向下调整的可能性较大。
在铜价维持高位震荡的情况下，市场参与性降低，中线观望，短线可以逢高少量抛空，滚动操作。
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