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趋势：涨势末期
周四，沪铜高开震荡收高，总持仓无显著变动。
今天国内期铜价格在大多数交易时段限于窄幅波动，尾盘在多头资金推动下脱离了日内震荡区间收高，全日成交量继续创出低点。国内多头资金优势在日内交易中表现出来的痕
迹十分明显，不过随着铜价差价不断收低，套利头寸已经逐渐陷于尴尬境地。当前国内三个月期铜差价在过去10个交易日下降幅度超过了1500元/吨，已经降至自去年7月份期铜差价扩张以来的低点，结合国内期铜现货价格表现的疲弱，我们可以认为国内现货市场格局已经发生了很大改变。但是境外市场由于库存不断下滑，现货升水不断扬升则使得国际铜价滞留于高位震荡，资金市特征较为显著，铜价能否转折取决于空头贸易商是否具有交货的实力，目前我们尚未看到库存有回增的迹象。从技术形态来分析，铜价在高位仍然承受压力，市场矛盾异常分化。操作上，投资者可继续少量持有空头头寸，止损在3380美元。
今天国内7月比值收于10.18，8月铜比值为10.17。9月铜比值为9.94，三个月铜价比值为9.73，远月铜价比值持强。国内近三个月期货价差为1510元，较昨日继续收窄250元/吨。
国内操作建议，持空，9月铜止损在33600元。
杨文虎
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