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7月12日，上海期铜高位震荡，涨跌互现，倍特期货分析师邓宏认为，沪铜后市上涨空间较小。
11日传出智利铜矿罢工结束的消息，但市场不为所动，COMEX铜价维持在最高位，主力合约9月创出新高，LME3月窄幅震荡，维持在3360水平，库存继续减少，现货升水扩大到260美元，在第三个周三之前升水可能还将继续扩大。
引人注目的是持仓11日增加了近5千手，从6月以来基金持仓变化看，铜价在3400上攻遇到明显阻力，LME高位增仓明显，而基金在整个挤仓操作中净多规模较小，这样的小规模多头无法击出保值抛盘，因此选择主动平仓，本次铜价再次出现在接近3400的增仓滞涨，空头主动阻击的可能性较大。
另外，近两周以来中国现货出现明显的滞涨，而LME在欧洲等地也陆续出现库存的少量增加，可能说明消费确实在下降，不再支持过高的铜价。由于COMEX的强势，加上挤仓攻势正猛，铜价短线可能还有上冲动能，但基于上述理由，突破3400的可能性较小，而沪铜目前受到现货压力比较明显，期价难以上涨，不再给外盘以支持。
12日沪铜现货价格小幅下跌，引导全天期价弱势震荡，目前国内焦点集中在现货的疲软和隔月价差不断缩小上。现货价格始终不能走强体现了消费的实际状况并不乐观，而目前8月与现货的价差已很小，压制了期价进一步上升空间，这样的价差结构下即使伦铜上涨国内上涨空间也很小。
但从持仓结构看，国内是明显的主多对散空格局，外盘下跌时国内也会相对滞跌，也许随着沪铜基差结构的调整大顶正在筑成。
操作上，背靠前高尝试性抛空，过前高止损。
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