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周一连豆市场在外盘CBOT大幅走低的情况下，逆势增仓上行，显示了多头力量的强劲。从主力合约a511盘中走势来看，盘初期价呈现快速小幅冲高回落，并伴随持仓在迅速增加，则说明了今日空头借助外盘回落想先发制人，但是多头炒底资金却孤注一掷，短时间内扭转局势。在期价跌破2990一线后，期价开止跌反弹，并一路攀升至当日高点3043点，尽管尾盘有部分获利平仓盘对期货价格构成抑制，最终还收于当日此高点3040，盘中涨幅高达51点，早盘低开不仅全部收复,还收涨10点。从今日盘中分时走势来看，多头稳扎稳打，仓量配合得
当，致使期价稳步上行，这说明了多头力量较为集中，且具有一定的连续性，而空头力量相对较为被动。结合K线形态看，高点3050——3100一带为前期整理平台，后市对盘面仍旧具有潜在压力。因此尽管低位多头力量得以迅速聚集，并呈现快攻势头，但后市能否具有上攻上方压力区域的实力仍旧需要时间的考验，建议在操作上，空头应该在压力区域设好止损，多头应继续巩固战果，在压力区域下方10个价位设止赢。
从目前的基本面来看，美国农业部即将于7月12日也就是明天公布的7月份的月度供报告，这次报告美国农业部将会依据调查,首次公布大豆单产预期，将会对近期行情方向起到指导作用，因此我们必须对此关注。在刚刚过去的一个月内，干旱始终笼罩这美国大豆主产区，预计作物良好率会继续下滑。上周美国农业部的报告截止7月3日大豆作物生长良好率为58%，较前一周下降1个百分点，较去9个百分点，估计这周作物良好率仍旧会维持在58%或者少差的水平下。这将导致美国农业部有可能对大豆单产作出下调。假若单产下调，不能达到39.9蒲式耳/英亩原预估单产的话，其总产量必然下降，总产量下降则总供给下降。从目前美国谷物分析师对2005/06年度的美国大豆产量的预测来看，目前平均预测单产39.408蒲式耳/英亩，总产 28.42 亿 蒲式耳，2005-2006年度库存为1.96亿蒲式耳。比6月份报告，单产下降0.5蒲式耳/英亩，总产下降，0.53亿蒲式耳，2005-2006年度库存0.59亿蒲式耳。加上压榨需求继续保持强劲的共同作用下，总库存势必会继续下调，总库存下调必然会给市场大豆供应制造紧张的气氛，这对远月合约应该构成利多。
另外据悉我国大豆今年生长状况因天气原因，长势不如去年， 6月份由于黑龙江省各地降雨不均，北部地区出现了涝灾，东部地区出现了干旱，很多地区的天气状况要差于2004年，对于大豆生长不利，考虑到黑龙江省2005年大豆面积出现的小幅减少，2005年黑龙江省大豆产量将低于2004年。这也同样会支撑远月合约价格走强，从近日的盘面近弱远强也可以看出市场也正在逐步反映我国大豆生长现状。
最后从大豆现货市场来看，现货价格虽然较上周有反弹，但是反弹幅度有限，目前收购价格大都维持在2700元/吨上下，仍旧不对期货市场价格的走强不具备支撑，特别对近月合约。故近月9月将会继续受到现货市场牵连。
综合以上分析，可以得出，目前的基本面继续对远月构成利多，支持其走强，近月合约由于距离交割时间较近，且远期的利多在近月合约上反映没有远月来直接明显，因此就目前大豆基本面现况来看，看涨的因素队近月作用有限，对远月支撑较强，建议逢低适当做多远月。
新纪元期货 车勇
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