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芝加哥商品交易所大豆期货周二收盘大涨，一度冲至50美分的涨停板处，天气和投机买盘激发了牛市气氛出现。7月大豆收盘上涨]38.75美分达到712.25美分，11月合约收盘上涨42美分达到728美分。分析师称，今天的上涨除了干旱天气的利多支撑外，也有技术上的原因，前一周大幅下跌过程中的多单平仓已经消化了市场的卖盘压力，因此今天投机买盘上拉期价也就没有遇到多大阻力。
天气方面，尽管长周末期美国中西部大豆主产区出现了较好的降雨云带，但作物带中部、东部干旱地区的实际降雨量令人失望。据当天的预报称，过去一天里的降雨量仅为0.1-0.7英寸，对旱情缓解作用有限，而且预计未来5天里整个中西部大豆主产区将以干燥天气为主，气温接近或高于正常水平，所以干旱问题依旧严峻。11-15天的远期预报显示，未来中西部大豆主产区将可能出现较好的降雨机会，不过这还需要进一步的确认。除此之外，过去24小时在美国海湾地区形成的“辛迪”热带风暴也一度让人们担心大豆锈菌可能会逼近中西部大豆主产区，但美国农业部和一些气象公司预计这次风暴对中西部地区影响不大，促成锈菌扩散的可能性也较小。
其它方面，周二盘中美国农业部公布的出口检验报告显示，截止6月30日一周美国大豆出口检验量为为485.7万蒲式耳(13.22万吨)，低于市场预测的500-800万蒲式耳区间。据油世界最新报告，预计2005-06年度全球大豆产量将由本年度的2.1625亿吨提升至2.18亿吨，如果产量正常，大豆供应将较为充足。其中预计美国大豆产量将由当前年度的8450万吨降至7700万吨；南美巴西大豆面积虽可能下降30-40万公顷，但预计经历大旱以后新年度产量将出现恢复性增长。盘后美国农业部公布的作物进度报告显示，截止7月3日(周日)美国大豆作物优良率为58%，较前一周下降1个百分点。与此相比，去年同期为67%，市场预测是在56%-58%之间。
基本面方面看，大豆生长处于关键阶段，天气和锈病都将是炒作的热点，若干旱继续，则会轻易冲击前期高点，总之，目前波动极为剧烈，建议投资者轻仓谨慎操作。技术上看，所有技术指标都有利与豆价的进一步上行，RSI指标低位反弹形成金叉，MACD指标在零线获支撑后反弹。连豆方面，从时间上看，9月合约难以大幅增仓，主动上涨，建议做多集中在远月合约。预计0511开盘价3150附近。
伦敦金属交易所(LME)期铜周二收高,分析师和交易员称,市场因美洲国家供应受阻而得到提振.“目前看来生产严重受阻的可能性很大--铜矿业者Asarco的问题相当关键,如果他们将产量削减一半,有可能对下半年之初的供应产生严重影响.”巴克莱资本分析师Ingrid Sternby表示.周一Asarco表示,在美国西南部铜矿1,200名工人的罢工将令年产量减少50%或10万-15万吨.Placer Dome称,工人进行罢工後,其年产151,000吨的Zaldivar矿的产能利用率将为75-80%.低库存和冶炼能力的持续不足局面是推动铜价上扬的主要原因.期铜在6月20日触及每吨3,430/35美元的纪录高点.交易员指出,有传言称有数千吨铜将于7月稍晚运往新加坡或马来西亚,这令多头人气有所降温.
由于罢工等时间频发，使铜价获得支撑，预计受此影响，短期内仍将以震荡上行为主，但鉴于此为影响期价的短期因素，加上有库存增加的传闻，预计期价上行空间不大。沪铜方面看，昨日期价中幅上涨，盘中持仓一度小幅增加，尾盘再次大幅减少，上升动力不足，因此预计后市将以宽幅震荡为主，对上涨空间不宜过分乐观。操作上，如果国内高开低走，空单可继续持有，如果高开高走，持仓增加，建议先出局观望。预计0509开盘价32600附近。
因热带风暴辛迪(Cindy)可能令美湾炼厂生产中断,这加重了市场对美国原油库存将不能按时构建完成的担忧,NYMEX原油期货5日大幅收高,盘中一度突破60美元大关. 周二两股热带风暴威胁墨西哥湾和加勒比湾,一股向路易斯安那州沿岸的油气田推进,另一股则可能给加勒比岛屿带来暴雨. 石油公司BP,雪佛龙(Chevron)和壳牌石油(Shell)称正撤出石油和天然气平台的一些工人,但并未停产. “飓风活动一如预计地活跃起来,有人担心生产或许会放缓且进口卸货恐会推迟.” 花旗集团一分析师说道:“市场显然担忧热带风暴情况,因辛迪正向路易斯安那行进,其对生产的破坏应该不严重,但确实突显市场对于供应中断的疑虑.” 美国原油库存接近六年高位,不过交易商继续聚焦于对燃料油的强劲需求.汽油需求较去年高出2%,馏分油需求增幅则达5.7%.
现货方面，华南燃料油市场价格依然维持高位，黄埔180CST高硫燃料油5日报价2980元/吨，由于4日价格大幅上涨，5日现货商的表现较为谨慎，观望气氛浓厚。华东进口燃料油市场则保持坚挺态势。由于前期价格基数偏低，市场预期本月到货量偏少给价格走高提供支撑。从技术形态来看，上海燃料油5日维持高位强势整理，9月合约收盘强劲，有突破前期高点之意。操作上建议以短线进出为主，若破前期高点，可短多跟进。预计0509开盘价2850附近。
北京中期投资部 陈园园
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