大江投资：7月4日国内期货及时评

　　金属

　　受周五伦铜继续下跌75美元的影响，今日沪铜大幅低开800余点, 但随即小幅震荡反弹, 各合约略显近强远弱, 主力9月合约收盘31920，收盘价对比下跌600点，日K线为大幅低开后反弹的小阳线。 上海华通有色金属现货铜行情今日收企在34340元/吨的价位。沪铜最近的走势主要受到LME期铜下跌走势的带动，国内市场由于现货供应比较充足，并且中国铜 现货价本来就比伦敦铜现货价偏低, 因而近期走势比伦敦略强。目前由于美联储第九次加息，美国利率水平的提高必将对经济产生抑制作用, 对美元也形成利多支持，从而对铜价格走势形成中长期利空，尽管目前LME、COMEX交易所铜库存量继续下降，但由于铜价长期居高不下，消费明显降温，而产能扩展导致供应量连续增长，供求关系已出现微妙变化 .国际铜市的回落也与基金的平仓有很大的关系, 许多基金基于业绩结算的原因出现了获利了结从而打压价格回落。 技术面看沪铜期价略比伦铜抗跌, 但受伦铜的影响后市可能继续进行震荡调整行情, 9月沪铜在30日均线处应有短线支撑, 投资者应注意后市可能出现的短线反弹, 建议逢反弹做空。

　　大豆

　　今日连豆1号509合约受美豆收高影响较上一交易日高开7点在2969开盘，全天震荡走高最高价2994，最低价2961，最终在2990收盘。今日持仓216714手，较昨日减少23046手，全天成交147968手。

　　基本面美国农业部在6月30日公布了作物种植面积报告以及季度库存报告数据，报告预计2005年美国大豆播种面积为7330.3万英亩，超过了市场预期的7307.8万英亩的水平，但是比美国农业部三月份的预估值7390万英亩低。同时美国农业部预计截至6月1日美国大豆季度库存为6.99644亿蒲式耳，比市场此前的预估值7.16亿蒲式耳低，但比去年同期的4.11亿蒲式耳的水平要高得多。从这两个关键的数据看，大豆播种面积超出市场预期，季度库存水平大大高于去年水平。

　　技术面连豆509合约今日小幅高开后震荡走高，最终以小阳线报收。期价在经过了前段时间的下跌后，最近两天展开了小幅的反弹。目前笔者认为仍应以反弹对待，操作上明日可在3000附近做空。

　　棉花

　　今日郑棉509合约在14070开盘，全天最低价14055，最高价14290，最终在14275收盘。今日持仓38112手，较昨日增加638手，全天成交32914手。

　　基本面我国2005年棉花市场还将主要呈现以下几大特征：一是面积减少成定局，减幅超过10%。二是产量也将明显减少，供求关系出现新变化。预计今年全国棉花总产量在576万吨，比去年减幅明显，国内棉花供求关系更加紧张。预计棉花用量将达到890万吨，缺口达320万吨。三是进口量可能大幅增加，价格波动较大。这主要是由于缺口增加引内、国外两个市场的互动下，棉花价格可能出现较大波动。

　　郑棉509合约今日继续走高，最终以漾线报收。期价经过了前期的震荡走低后，近两日连续收阳期价今日已经突破了30日均线的压力。笔者认为期价将会继续上行考验14500的压力，操作上笔者认为多单可继续持有，明日在在14500一线减仓。

　　注：以上仅为个人观点，据此入市风险自负。