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永安期货分析师李静远，在分析了上海期铜6月27日--7月1日一周的走势后指出，沪铜高位压力显现，进入调整，预计后市仍有下探可能。
沪铜本周(6月27日——7月1日)出现震荡下跌的调整行情。主力0509合约以33070元开盘，最高33130元，最低31820，1日报收于32520元，较上周(6月20--24日)下跌310元。沪铜本周的走势非常振荡，主要受到LME三月期铜振荡走势的带动，因此价格上窜下跳，令投资者
较难把握，不过价格进入调整走势还是比较明朗的。
伦敦三月期铜本周(6月27日——7月1日)也出现调整的走势，本周内曾两次上探，但均受阻于3400美元，1日反弹也仅探至3350美元下方，其后受到空方的打压，而出现大幅回落伦敦敦三月期铜本周3367美元开盘，最高3396美元，最低3184美元，收盘于3215美元。
国际铜市的回落主要与基金的平仓有很大的关系。由于适逢半年末许多基金基于业绩结算的原因出现了获利了结从而打压价格回落。国内市场由于现货供应比较充足，价格高企对消费有所抑制，因而价格相对于伦敦要弱。与期货价格的回落相对应，现货价格也出现较大幅度的回落，现货升水也出现明显缩窄的迹象。
基本面上，从最近公布的经济数据看，美国经济出现减缓的迹象，ISM制造业指数从4月份开始连续3个月下滑，但仍勉强维持在50以上。美联储第九次加息，目前美国基本利率已经达到3.25%，离中性水平的4—5%仍有一段距离。美国利率水平的提高必将对经济产生抑制作用。同时，利率水平的提高对美元形成利多的支持，也对铜价格走势中长期利空，美元与铜价在总体上是负相关，背离只是阶段性而已。
中国方面，由于国内政治经济因素的作用，经济也出现减弱的迹象。由于中美贸易纠纷等因素令出口受到很大的影响，国内方面对房地产的调控令投资方面出现减速的迹象。比较明显的是CPI指数连续三个月出现下滑，通胀的压力大为减轻。因此，宏观经济基本面并不支持铜价出现大幅上涨，铜价的回落是可以预期的，铜价前期的攀升和高企主要与投机因素有关。
铜市近期的走势主要受到投机因素所左右，低库存和高持仓的矛盾给投机资金挤空创造了很好的机会。目前，三大交易所的7月合约均出现大幅减少，库存与持仓的矛盾得到很大的缓解，如果持仓继续下降一些，则挤空的风险完全可以得到化解。不过，在持仓减到安全水平前仍应保持适度的谨慎。
LME和Comex8月合约的持仓量比较少，因而，挤空的风险也不大。国内市场，8月持仓显得偏大需要减持较大的幅度才能达到安全水平，同时，由于6月的内外盘比值偏低，8月的进口会受到很大的影响，因此，沪铜在8月份时如果出现反弹回升应是可以非常合理的。据CFTC最新公布的持仓数据显示，截至6月28日基金的净多持仓减少2000多手，显示基金有离场的迹象，值得后市继续关注。但是库存的较低水平仍使投资者保持谨慎。后市还应密切库存、持仓和现货升水的变化情况。
技术上，沪铜和伦敦铜在上周(6月20日)刷新历史高点后明显上涨动力不足，连续两个周收阴，尤其是1日伦敦铜下破3435—3370美元的震荡区间，显示下跌动能比较强，可能与基金离场有很大关系。技术指标也开始走弱，显示有继续下探的要求。后市仍有望下探3000美元一线，能否形成突破要看基本面因素的转化。
操作上，建议持有空单或逢高放空，同时注意资金管理和风险控制。由于到基差的市场结构和换月因素的存在，注意空单仅宜阶段性持有，滚动操作。
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