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6月20日-24日，郑商所和期货日报社共同组织了小麦考察活动，本次考察是在小麦收割完成后进行的，通过考察，我们对所经地区的小麦产量、单产、质量都有了更深、更真实的了解。考察分成二条线路，北线：考察豫北及河北；东线：考察豫南、豫东和山东。我所在的北线由郑商所市场部经理常青和期货日报社记者乔林生带领，一路经过了新乡、滑县、濮阳、衡水、藁城、石家庄、邢台、鹤壁，最后回到郑州。
6月20日
早上8点半左右，我们从郑州出发，10点多到达新乡市，与粮食局有关领导进行了座谈。据粮食局吴书记介绍，该市小麦种植面积274万亩，总产量17.3亿斤，与去年相比，单产略有降低，每亩产量在387公斤左右。质量方面，根据对488个新麦样品的检验，一、二、三等小麦占全部小麦的93.7%，比去年略为降低，去年为95%。其中今年一二等占33%，而去年为65%，不完善率超标严重，达39%，主要是黑胚粒和病斑粒较多。水分12.5%，比较稳定。目前的收购价为0.70-0.71元/斤，个体商户直接从农民处收购价在0.67-0.695元/斤之间，而去年收购价在0.725元/斤。预计今年可供交割的优质麦不多，优质麦中9023品种冻死20万亩。目前的情况是，粮食加工企业不大胆收购，而是已销定购、适量库存，同时，农民也不急于出售，购销双方都比较理性。预计今年价格会低开后稳步高走。
午饭后驱车赶往濮阳，中途在滑县王庄乡新村作了短暂停留，走访了两家农户。其中一家介绍，目前收购价0.695元/斤，去年是0.72-0.73元/斤。由于麦苗生长前期天气温度低、受冻严重，导致亩产降低。国家提供的补贴和免农业税政策，抵消不了化肥涨价，而且物价普遍上涨，因此，对目前的收购价不满意，期望价格在0.8元/斤。小麦品种以周麦16的普通麦为主，因它抗病与抗冻能力较强，明年也不打算种优质麦。另一家农户种植面积11亩，去年收获110袋，今年仅收100袋，质量也比去年稍差。据他了解的情况，去年的存粮在今年三四月份基本卖光，仅剩口粮，除非家里缺钱，目前的价格一般都不打算卖。
下午到达濮阳后，对濮阳市皇甫国家粮食储备库进行了考察。濮阳市属优质麦基地。从与储备库领导的座谈中了解到：濮阳市种植面积298.2万亩，比去年增加3%，其中优质小麦种植面积160.46万亩。全年平均亩产765斤，往年780斤质量比去年稍好，三等以上小麦占全部小麦的90%以上，而去年为80%，历年平均85%左右，其中一等占7%、二等33%。三等50%。现在只有地方粮食企业在收购，粮库还没有开始收购，如果粮库开始收购，估计收购价在0.70元/斤以上。农发行对濮阳的贷款规模在3个亿，贷款正在协调，还没有到位。库存仅留30%，已销售70%。今年的优质小麦受虫害较厉害，减产幅度较大，单产下降2%，总产与去年持平，收购价比普通小麦高3分钱。领导对价格走势的预测是：总体不会超过去年，但比前年高，能否低开高走还不能确定，但不会走低。
6月21日
早上9点多从濮阳出发，目的地河北省衡水市。中途在河南省南乐县西绍乡宅里村稍作停留，向路旁几位农户了解了当地的一些情况，主要是种植成本方面的。据农户介绍，一年中种植小麦与玉米的总成本包括(一下以一亩为单位)：地肥70元*2，浇水花费50元左右，收割小麦35元，秸秆还田20元，磷肥一袋30元，尿素三袋300元，玉米种子30元，小麦种子14斤，约30元，农药等，共计花费600-700元。而每年小麦与玉米收入共计1200元左右。该村小麦平均产量760-770斤/亩，而去年在1000斤/亩左右。目前只有个体户在收购，收购价0.70元/斤，粮管所还没开始收购，去年开称价0.68元/斤。由于化肥每百斤涨价20多元，国家免税额尚不能抵补化肥价格的上涨，今年农户的收入减少。顺便察看了路旁晒着的麦子，质量看起来还不错。
下午将近两点抵达衡水，饭后赶去衡水市景县中心粮站，与粮站负责人进行了一次座谈。据粮站站长介绍，该县总共119万亩耕地，其中小麦种植面积60万亩，与往年相比，单产与总产都有所降低，从该粮站对景县100来户农户的调查，统计出来的结果是，小麦种植面积增加7%左右，单产减少19%以上，总产减少13%，天气对小麦生长的影响较大。小麦生长期间发生干旱，有些地区甚至发生小麦死亡现象，另外，倒春寒、病虫害都是小麦单产大幅降低的重要原因。从往年情况看，景县每年商品粮在5亿多斤，去年这个时候，一个月内就收购了1亿多斤，但今年的情况出乎意料，从6月12日开始收购至今，收购的小麦不足100万斤，由于产量低，化肥、柴油等农资价格上涨，而收购价格比去年还低(去年开称价0.75元/斤，今年0.73元/斤)，农民普遍惜售。粮站负责人还说到，由于黑胚粒高，质量也不如去年。极大多数农户种植普通麦，优质小麦的比例很低。
从景县回到衡水后，又对衡水市某国家粮食储备库作了考察，储备库主任介绍，衡水市小麦种植面积296万亩，比去年增加56万亩，增长15%，单产减少，总产略有增加。单产减幅最大达40-50%，主要是四等小麦。据储备库对五六十户农户的调查，单产减产幅度在20%左右。达到标准品级的强筋小麦占总种植面积的不到10%。由于今年国家对粮库有储备要求，粮库打算组织人员去各地收购。收购价0.73元/斤，运到粮库价格在0.74元/斤。强筋小麦的收购价在0.78元/斤。由于强筋小麦的产量比普通小麦低，而价格优势不明显，农民普遍不愿意种植优质麦，主任估计，今年能收购到的强筋小麦不足5000吨。至于质量，主任介绍，小麦普遍黑胚粒较多，但内在品质如何，因为还在进行化验，结果还没出来，估计不错。说到价格问题，主任讲，去年开称价0.72元/斤，后来一下子涨到0.78元/斤，但估计今年价格上涨不会这么快。库存方面，一般来说整个衡水市每年都保持20亿斤存粮，但今年情况特殊，在今年三月份，存粮都基本消化了，今年的补库形势较为严峻。
6月22日
早晨9点多从衡水出发，11点多到达河北省藁城永安国家粮食储备库。该储备库属河北省粮油集团，总投资3700万元，03年被郑商所指定为优质强筋小麦的交割库。据仓库负责人介绍，藁城属河北省优质小麦基地，耕地82万亩，其中小麦种植面积60万亩，单产比去年低，但比往年高，也属丰收年(这一点与河南省大部分地方的情况不同，也与衡水市的情况不同)。今年亩产900多斤，去年1000斤以上的相当普遍，一般历年平均在八九百斤。品质好，可以与进口小麦的品质相媲美。所种植的优质小麦品种有：8901、9409、9411、733，其中9409占主要地位，其种植面积占全部小麦种植面积的80%以上，而往年以8901为主，因为8901的亩产低(850斤左右)，而9409有950斤左右，因此，虽然8901的价格高，但比较优势不明显。成本方面，藁城提高田间栽培技术，推迟浇水，使浇水成本降低，并同时使质量也得到提高。本地的气候条件要好于山东、河南也是该地区质量、产量要好于山东、河南的重要原因。估计今年优质小麦的收购价格不会低于0.80元/斤。
下午我们去藁城南营镇顺中村调查，村主任向我们介绍该村的基本情况，该村属种子麦播种基地，耕地面积7300亩，其中小麦7000亩左右，种植面积稳定，其中5100亩种植9409，800亩9618，9409今年亩产920-930斤，去年980斤，由于单产偏低，总产量也比去年降低。估计今年收购价在0.8元以上。今年除口粮外几乎无存粮。另外，村主任也给我们算了一笔成本账(单就小麦而言，以亩计)：地肥60元、浇水30元、农药25元、收割35元、秸秆还田60元、连耕带种16元、种子20元、总共200多元，与去年相似。
三点三刻到达石家庄，四点钟召开了一次由郑商所组织、石家庄市粮食局领导出席的会议。粮食局领导给大家介绍了河北省小麦的基本情况：冬小麦种植面积3453万亩，增加211万亩，增幅6.6%，其中优质小麦种植面积1526万亩，增加176万亩，占全省种植面积的44%，今年平均单产638斤，比去年减11斤，总产有所增加。领导还介绍了96年以来全国小麦的供求周期，由于96、97年小麦价格低靡，导致逐年减产，使供过于求向供不应求转变，去年起供不应求的状况有所改观，由于增产，使供给不足逐渐向供需平衡转变，但由于今年天气原因而导致小麦减产，可能使供求周期推迟。库存方面，今年河北省储目标25个亿，目前有5个亿由周转粮直接划转，市县迄今已收购3个亿左右，还有17亿的补库要求，计划七八月份第二批收购，年底前完成任务。
由于存在供需缺口，库存调节能力不足，加上质量问题，今年价格料将上涨，价格上涨可能出现在春节前或明年三四月份。领导还说到，人民币升值对小麦的影响不大，因为小麦的国际关联度不大。
今日考察感受：今日考察的藁城，小麦的基本情况比前两日所考察的地方区别比较大，表现在：藁城地区种植面积增加幅度较大、单产减幅较小、质量较好。但这种情况在河北省应该不具有普遍性，因为同属河北省的衡水市，情况就相对比较差。而粮食局领导对基本情况的介绍，与我们考察组沿路走访所了解的情况不相一致，往往不反映实际情况，因此也不足信。
6月23日
早晨从石家庄市出发，11点20分左右到达河北省邢台国家粮食储备库二分库，粮库主任向我们介绍了邢台市小麦的基本情况：邢台市去年种植面积455万亩，今年增加到520万亩，增幅13%，主要是农户减少棉花种植面积所致，单产在800斤左右，与去年基本持平或略减，因此，今年的总产增加，属于丰收年。种植品种以普通麦为主，优质小麦的种植面积估计不到70万亩，普通麦的质量较好，基本都在二等以上。由于农发行的贷款还没有完全到位，大多数粮库还没有开始收购，估计今年开称价0.725-0.735元/斤，该库收购价0.73元/斤，收购数量不多，进度非常慢，这与去年后期价格较高有关，去年开称价0.70元/斤，比今年低，但去年开称后一个月价格就涨到0.78-0.79元/斤，有些地方甚至在0.80元/斤以上，加上今年全国供需形势仍紧张，农民普遍惜售。主任估计，今年价格将呈上涨趋势，但涨势应该慢于去年，且幅度也不会太大，跟去年持平。价格下降的可能不大。另外，由于邢台市既属小麦产区，又属消费区(华龙面厂就在邢台，还有另一家规模较大的面厂)，因此，许多小麦从河南、安徽调来，目前收购价在0.74元/斤左右(含运杂费，在河南、安徽的收购价格估计在0.71左右)。主任还估计，因为许多优质强筋小麦直接进入了加工企业，今年优质强筋小麦的仓单会很少。
下午5点多到达河南省鹤壁市。
6月24日
在鹤壁市的国家粮食储备库，粮库领导杨主任给我们介绍了鹤壁市的小麦基本情况：鹤壁市属优质小麦生产基地，耕地面积148.4万亩，小麦种植面积120万亩，去年119.2万亩，其中优质小麦种植面积104.3万亩。5月15、16日的降雨对小麦的生长影响很大，6月8、9日降雨对小麦的品质也影响很大，导致优质麦的质量很差，符合交割标准的数量很少，容重低，最高仅有728，单产最低仅300多斤，而去年平均单产在395公斤。6月14日该库开称，开称价0.715元/斤，但农民的期望值较高，迄今收购量不到1000吨，而去年这个时候已经收购了4000多吨。杨主任预计，由于河南省减产估计20%左右，加上补库的压力较大，价格将上涨。仓单方面，杨主任估计今年新收割的小麦，形成仓单的量会很少，能够形成仓单的小麦估计也是2004年的小麦。
下午驱车回到郑州，在一楼会议室与东线考察队回合并召开了座谈，由北线和东线各派代表陈述考察的情况，东线的代表介绍得比较简单：考察的豫南、豫东和山东地区，小麦种植面积增加，单产下降比较厉害，从15%-50%不等，但总产量可能略有增加。普通小麦的容重都不到770。收购价从南到北，由0.64元/斤→0.69元/斤。
总结：
1、总体来说，河南省与河北省的小麦种植面积、产量、质量、品种相差较大。由于河南省是全国小麦主产区，一般种植面积不可能大幅增加，尽管有粮食局领导称小麦种植面积的增加抵消了单产的减少，使总产与去年持平或略有增加，但据我们实地走访的几户农民的情况看，应该不是事实。从本次考察的情况看，河南省的单产减幅在15%-20%之间，而种植面积并没有增加，因此，河南省的总产量降幅应该是相当大的。另外，从我们分别从河南。河北收集的小麦样本看，河南的小麦质量也明显不如河北，原因主要是小麦收割期间，降雨对河南省的影响要远大于对河北省的影响。而河北省由于处于种植小麦、棉花的交汇区，今年小麦种植面积大幅增加的可能是比较大的，因为去年小麦的价格较高。另一方面，河北省单产的降幅也远小于河南省，因此，今年河北省的总产量降幅应该较小，或与去年持平，但增产的可能性不大。从种植品种看，河南省以种植普通小麦为主，而河北省种植优质小麦较多，占种植面积的44%左右，相比于去年，增幅也较大。
2、鉴于占全国小麦产量接近1/3的河南省由于天气、虫害等原因而导致的小麦总产大幅下降，全国今年的小麦总产量比去年大为减少已成定局。尽管对小麦的需求逐年下降，但今年全国小麦的供需缺口仍将拉大。
3、陈麦库存降到历史性低点。由于从90年代末以来小麦产量的减少，导致连续六年挖库存，使库存逐年减少。无论国储、地储、商品库存，还是农民自己的库存，都呈逐年下降趋势，这一趋势预计仍将延续。而国家、省内对地方储备库的补库要求，在目前库存已严重不足的条件下，地方储备库不得不加强收购力度以填补库存。
4、农民的惜售。去年高企的麦价对农户心理上的影响，导致了农民在目前收购价格上的普遍惜售。
5、从国家政策上说，增加农民收入是我国三农政策的目标，以目前的收购价格和产量，农民收入不增反降，这与我国的政策目标是不相一致的，预计国家将出台政策以支持农民的增收。
因此，供需缺口拉大、补库要求、农民的惜售和国家可能支持增收的政策，四方面的因素都将共同促成小麦价格的上涨。但上涨的幅度不仅取决于农民对价格上涨作出的反应、贸易商在前几年价格高位购进的小麦的抛售，而且更取决于国家的宏观调控政策。从CPI(消费者物价指数)调控目标看，今年我国CPI的调控目标是使CPI的增长率不超过3%，今年前五个月，CPI的增长率平均在2%左右，这意味着国家在消费品上还有一定的提价空间，但幅度不会太大。由于粮食价格构成CPI的重要部分，因此，在其他消费品价格增长幅度可能在下半年保持平稳的前提下，意味着粮食价格可以有更高幅度的提升，但是提升的空间也不会太大。
对小麦期货市场交割品种的分析：通过此次考察，前几年引领我国农业生产的订单农业，目前已经遇到了新问题。前几年以“企业+农户”、“粮库+农户”等为模式的订单农业，在优质小麦推广种植中曾经发挥了积极作用。而从目前的情况看，这种模式已经不再适应形势发展的要求。一方面，国有粮食系统进行了改制，国有粮食企业已大部分从原有国企经营模式中脱离，成为自主经营的市场主体，其政策性经营业务已大部分取消，面对订单农业中的价格风险以及履约率低、优质小麦标准不统一和质量不稳定等问题，粮食企业没有动力来继续积极发展订单农业。另一方面，我们在调查中还发现，近两年国内优质小麦的价格优势得不到体现，优质小麦比普通小麦田间管理成本高，产量低，在价格上与普通小麦的微小差别已经不能弥补在产量上的损失，因此，农民种植优质小麦的积极性降低。
优质小麦产量的减少和质量的降低将导致期货市场上仓单的减少，这就需要在小麦期货市场操作上多一点谨慎。缺乏粮食企业和贸易商参与的期货市场，将容易沦为投机的市场。
另外，期货市场的价格走势与现货市场的价格走势毕竟是不一致的，现货商的缺乏将增强其不一致性。在期货市场上，期现价格倒挂的情形屡见不鲜，比如，去年小麦期货市场的行情中曾发生过仓单成本在0.85-0.86元/斤、但最后成交价在1400元/吨左右的情况。因此，在接下来一段时期的小麦期货交易中，大方向做多的同时仍需要控制风险。
(良茂期货/吴鹏飞)
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