北方期货：6月24日沪铜期货及时评

　　周五，沪铜低开收高，总持仓减2000余张。

　　周五国内期铜价格显著走强，成交情况一般，持仓小幅增加。虽然LME电子盘在亚洲交易时段走高，但是

　　国内上涨的幅度显然超过了对应的比值，今天国内铜价比值显著走高。笔者认为汇率 调整时间表继续处于

　　模糊状态是提振国内铜价的一个重要影响因素。从公布的库存数据来分析，上海交易所本周库存并无显著

　　变动，现货市场升水持续维持在接近平水状态，说明国内现货供需状况并不十分紧张。以目前的现货铜价

　　比值来推定，国内现货价格仅满足基本面的进口条件，而中国进口结构的改变也决定了下半年进口量将与

　　上半年进口水准相当。因此，下半年我们将不会看到现货价格出现类似3、4月份的过度上涨行情。虽然笔

　　者认为现货价格的涨跌将以适当的比值跟随LME铜价变动，但3000元的现货升水仍然制约着铜价的趋势发

　　生根本转折，我们仍将继续看到远月铜价延续震荡走高的行情。操作上，LME市场观望。

　　今天国内7月比值收于10.52，8月铜比值为9.23。9月铜比值为9.92，三个月铜价比值为9.64，铜价比值大

　　幅回升。国内近三个月期货价差为2920元，较昨日基本持平。

　　国内操作建议，观望。

　　杨文虎

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