中大期货：6月22日期货简要新闻

　　简要新闻及行业动态：

　　(一)连豆部分：

　　1. 亚洲船运：中国进口放慢，运价仍有下跌空间

　　据船运市场人士周二称，由于中国的进口步伐缓慢，货轮供应提高，本周亚洲地区船运费率再次下跌，近期没有出现反弹的迹象。 由于中国进口需求放慢，加上新建货轮下水导致货轮供应提高，导致运费持续走低。 目前美湾到日本航线上的现代巴拿马型货轮报价跌至于每吨48美元，较年初的高点下跌了将近三成。 此外，季节性因素也是运费走低的一个因素，因为夏季期间业务数量放慢，运价趋于走低，例如去年6月底到7月初期间，运价曾创下每吨36美元的低点。 不过，贸易商预计今年运价很难跌至去年的低点，这是因为中国谷物进口需求预计好于去年。 今年三月初，巴拿马货轮运价曾达到60到65美元的高点，但是随着中国谷物和矿石的进口放慢，运价同步走低。 由于中国这个最大的钢铁生产国和消费国正遏制铁矿石进口，遏制国内钢铁价格下跌，这使得运费出现加速下跌走势。 目前中国港口积压的铁矿石库存接近4000万吨，由于价格下滑，国内钢铁生产商已经减少生产，并且试图推迟铁矿石船期。 船运人士预计，未来一个月里，中国需求迟滞意味着干散货船运费率仍将承受压力。 不过，世界船务行业的官员广泛认为运价将在三季度和四季度期间反弹，只是目前很难预测运价要跌到什么程度后才会开始回升。 但是也有一些人士对运价后市持悲观看法，认为目前几乎找不到能够促使运价反弹的因素。一位经纪商称，中国的燃煤需求可能是船运市场反弹的关键。燃煤发电以及钢铁生产一直是推动好望角型货轮运价大幅上涨的两大主要行业。 在定期市场上，美湾到日本路线上的定期租价约为每天2.5-2.6万美元，太平洋市场上的运价约为1.2-1.5万美元，均略低于一周前的水平。

　　2. 美国大豆现货基差涨跌互现

　　周二，美国中西部现货市场上，大豆现货基差互有涨跌，随着大豆期货价格下跌，农户销售有所放慢。 周二早上，由于隔夜电子盘交易中芝加哥大豆期货价格出现下跌，美国中西部的大豆现货销售数量有所降低，这也对内陆基差构成支持。 不过随着午盘大豆期价触底反弹，一些地区的销售出现增长。 在密西西比，大豆现货基差报价比周一从上涨1美分到下跌2美分/蒲式耳不等。 美湾的大豆基差也略有下跌，近期交货的大豆基差是比7月大豆期价高出23美分，这要比周一低了1美分，比一周前低了7美分左右。 由于目前正值南美大豆上市高峰期，美国大豆出口需求季节性放慢。 周二，芝加哥大豆期货整理，收盘下跌。7月大豆CBOT7月大豆收低3.75美分，报735.25美分/蒲式耳。

　　(二)金属部分：

　　1. 巴克莱资本：原油和铜价料升逾本周触及的纪录高位

　　香港6月21日消息：英商巴克莱资本国际周二称,原油和铜的价格可能升逾本周触及的纪录高位,因更多退休基金将资金转向商品投资,他们可能自债市撤出. “大量投资者正在寻觅替代投资方向.所有目光都落在初级商品市场上,大家都在非常认真地跟进,”巴克莱资本国际商品研究主管诺利施告诉记者.他表示,“对于今年下半年,我们将向客户说明能源市场是值得重点关注的方向之一...我们对金属价格也持有非常正面看法,”他还指出,他在工业金属方面青睐铜、锌和镍.诺利施和他的团队正在香港参加商品投资会议,将讨论分化风险问题.他说,商品供应要赶上需求的强劲增长,尤其是中国需求的强劲增长,还需要一段时间,因之前数十年矿产等行业一直投资不足. “商品市场并不存在泡沫...我们需要高价格.我们需要高价格来刺激投资和抑制需求增长,”他说.鉴于石油输出国组织(OPEC)备用石油产能较低,且下半年中国需求有可能反弹,诺利施说,“我认为油价可能远远超出60美元.风险全在涨价.”油价周一触及略低于每桶60美元的纪录高点,因冬季燃料供应忧虑引发对冲(避险)基金买盘,并迫使OPEC考虑再度提高产量配额. **铜的目标价格料为4,000美元**当被问及铜在周一伦敦市场触及纪录高点时,他指出,“我们认为现货铜的目标价格为4,000美元...果真如此,未来一个月左右的时间内更会升至该水准.” “我们认为,中国现在的库存正在减少.中国的进口量可能低于它的需求.如果和目前的消耗量相比,中国的库存水平极低.”指标三个月期铜周一触及每吨3,435美元,LME库存降至31年低点.他表示,商品投资正在成为主流,退休基金正加入对冲基金等投资者的行列,尤其在美国和欧洲部分国家.在亚洲,目前投资者对它兴趣也非常浓厚.诺利施称,过去五六年里全球追踪商品指数产品的资金总计已从100亿美元升至逾500亿.他表示,对约150位投资者的调查显示,约70%受访者没有进行商品投资,但90%预计将在未来三年内进行这类投资.约三分之一受访者还预计商品投资将占其投资组合的10%或更多.诺利施对黄金的兴趣不那么浓厚,欧洲市场周一金价已触及每盎司440美元上方的三个月高位.他指出,“没有基本面原因促使投资者买入黄金...各国央行黄金储备量很大.”

　　2.高盛金属分析师称预计05年年底前铜价将下跌26%

　　高盛金属分析师古特曼称，鉴于采矿扩大，预计05年年底前铜价将下跌26%。综合外电6月22日报道，高盛驻伦敦的金属分析师古特曼(James Gutman)称，预计05年年底前铜价将下跌26%，归结于新增供应及经济增长较04年放缓。预计年底前伦敦金属交易所(LME)三个月期铜跌至2500美元/公吨。LME三个月期铜6月21日收报3390美元/公吨。古特曼于21日在香港接受采访时称，承受抛压最大的金属将是铜。2004年全球国内生产总值增长率创25年纪录最高，现在经济增长有所放缓，需求自然会减速。铜价05年以来已经上涨了7.5%，归结于中国需求上升，并且伦敦金属交易所的铜库存降至30年低点。

　　(三)燃料油部分

　　1. 我国能源税征收政策将择机出台

　　日前，中国可再生能源规模化发展项目管理办公室主任周凤起透露，国家发改委有关部门和财政部正在研究有关征收能源税的政策，相关政策将择机出台。国家发改委能源研究所副所长戴彦德也表示，国家发改委正在研究各种能源税，亦已经上报到上级主管部门。　　周凤起表示，能源税改革的目的主要是为了保护国家资源，敦促企业有效地利用和开采能源，提高资源回收率。他认为能源税应该从资源量来收税，“只要用能源就应该收税，”另外，他曾提到根据资源回收率来征收，征收的高低和回收率的高低成反比。目前在税收体系中存在的“资源税(费)”，是按固定成本价格为基数，以很低的税率收取的、上缴地方财政的一种付费，是为了调节中央与地方财政关系而设定的，从本质上说还不是严格意义上的资源税赋。　　但他同时也表示，能源税的出台会有困难。此前，已经制定征收汽车燃油税的方案，在全国人大就没通过。　　业内专家认为，对能源产品征税，有利于解决目前国内能源利用的低效问题，保护环境并使政府获取稳定的财政收入。目前中国的能源消费剧增，除了与经济增长相伴随的真实需求外，更主要的原因是长期以来控制性定价带来的能源低价。特别是与能源消费相关的各种税收政策迟迟不能推出，消费者没有动力采取各种节能措施。　　据悉，有关石油资源税将从两方面进行改革，即征税额度上有所提高，以及在征收方式上，将由量税向价税转移。　　国家发改委能源研究所副所长戴彦德表示，从经济上来讲，提高能源税，可以是把能源消耗降下来，但是，就算把能源价格提高30%至40%，也只是一个延缓能源消耗，关键是从技术、发展环境问题上把能源消耗降下来。

　　2. 首批俄罗斯原油运抵大庆

　　昨日(21日)，记者从中石油大庆油田公司处得到确认，来自俄罗斯的首批4200吨原油已经通过一列70节的油罐列车于近日运抵大庆油田公司南三油库，这是中石油通过大庆进口俄罗斯原油的开始。业内人士认为，引进俄罗斯原油是我国寻求进口油源多元化战略的重要组成部分。 大庆油田公司相关负责人告诉《第一财经日报》记者，为了保证进口原油运输管道畅通，中石油早在去年年底就开始对大庆南三油库进行改造。改造工程分为铁路、储运、排污、消防、变电、热工六大系统，年设计接卸油量1200万吨，日卸油量3万吨左右，设计接卸油量规模为国内第一。改造工程的投资规模大概在3100万美元左右。 据悉，根据中俄两国政府签订的协议，俄罗斯将通过铁路运输方式向中国出口原油，今年的进口量将达1000万吨，明年将达1500万吨以上。 据中国石油大学工商管理学院院长王震介绍，此前中国引进原油大多是来自中东、印尼和非洲地区，这次引进俄罗斯原油，以及此前一直在筹建的中哈(中国阿拉山口——哈萨克斯坦哈塔苏)石油管道，都更多是为了寻求进口油源多元化、分散风险的考虑。

　　(四)棉花部分

　　1. 6月22纽约期货未受投机净多头率下跌影响继续上涨

　　尽管有消息指出6月17日这周的纽约棉花期货投机净多头率有所下降，市场在商业买盘下仍开盘走高，交易中期价格一路攀升，尾盘稍有回落，但各合约均以上涨收市。市场开盘不久，近期7月合约和12月合约分别达到技术阻力点51.65美分/磅和53.05美分/磅。7月合约以48.73美分/磅收市，达到最近两周的最高点。分析师指出，12月合约有望达到53.6美分/磅。 从基本面上看，近期12月合约在昨日的交易中受到大量的商业买盘、散户买盘以及看涨期权的支持，期价再次上涨。 6月17日这周的纽约棉花期货投机净多头率为0.5%，比前一周的5.3%下降4.8个百分点。 NYBOT统计:昨日总成交约21000手。7月合约未平仓合约14865张，减少1596张；12月未平仓合约65548手，增加2318张。累计未平仓合约93788张，增加1258张。登记库存371416包，减少54495包。还有16059包待验。 现货统计：CotlookA指52.75美分，涨90点，北欧A54.05美分，涨110点，北欧B50.6美分，涨95点。新花A指数55.45美分，涨120点，北欧新A56.15美分，涨115点，北欧B54.15美分，涨115点。

　　2.中亚部分产棉国近况

　　乌兹别克斯坦：炎热、干燥的天气一直持续，确保了棉花播种的顺利进行。棉花产量预计为115万吨，其中的70万吨计划出口。出口经营方面，除了通过传统的国有出口公司销售外，将来也可以通过“乌兹别克斯坦商品交易所”进行销售。

　　土库曼斯坦：目前天气状况比较炎热、干燥，日最高气温达到37摄氏度，新花长势很好。预计棉花产量可以达到20万吨。当地的棉花消费量会有所上升，预计将消费棉花产量的50%，即10万吨左右。

　　塔吉克斯坦：由于新花播种期间天气状况不好，约2.8万公顷的棉花需要重新播种。根据官方的数字，已播种新花288638公顷，其中34.553万公顷为长绒棉。我们预计，由于天气状况不佳，以及许多当地的棉花投资商资金情况比较困难，2005/06年度的棉花产量将比本年度低20-30%。

　　哈萨克斯坦：棉花播种已经接近尾声。由于地理位置的原因，哈萨克斯坦的棉花长势一般都要迟于其他中亚国家几周。约20万公顷棉花完成播种，要低于本年度的22.3万公顷。

　　阿塞拜疆：2005/06年度棉花产量预计7万吨。比上一年的48万吨的产量增长约30%，产量增长主要是由于播种面积增加，以及预计产量的提高 。

　　(五)橡胶部分

　　1. 北方橡胶市场行情升温 部分胶类小幅反弹

　　6月上半月天然橡胶价格全线大幅上涨，丁苯胶、顺丁胶价格在高位小幅反弹，丁基胶涨势不减，乙丙胶涨势放缓，丁腈胶、氯丁价位平稳，橡胶行情明显升温。

　　天然橡胶 云南、海南SCR5，沈阳市场价14500～14600元(吨价，下同)，天津市场价14400～14500元；泰国烟胶片3＃，沈阳、天津市场价14500元。与5月下半月相比，SCR5，沈阳、天津市价涨1100元；泰RSS3＃，东北、华北市价涨800元。

　　丁苯橡胶 出厂价，吉化公司1500＃、1502＃为13710元；齐鲁石化公司1502＃为13750元，1712＃为12100元；兰州石化公司1500＃为14000元，与5月下半月相比，吉化涨150元，齐鲁涨250元，兰州涨500元，全线小幅反弹。国内外天胶(资讯 论坛)价格再度攀高，为丁苯胶价格上行添加动力。

　　顺丁橡胶 出厂价，大庆石化公司14200元，燕山石化公司、齐鲁石化公司均为14300元，独山子石化公司14400元，高桥石化公司14700元。与5月下半月相比，大庆涨200元，高桥涨700元，燕山、齐鲁、独山子未变，有涨有平，价格稳中有升。丁二烯价格居高不下，支撑顺丁胶现价高稳。

　　丁腈橡胶 出厂价，兰州石化公司N41、N32为21500元，与5月下半月持平，价格止涨趋稳。丙烯腈、丁二烯现价居高，有利丁腈胶价格高稳。进口丁腈胶沈阳市场价，日本N41为21800元，日本230S为22500～23000元，俄CKH26、CKH40为19200～19500元，进口产品市价无大波动。

　　乙丙橡胶 出厂价，吉化公司2070＃为21000元，3062E、3092E均为22300元，3080＃为22800元，0050＃为23300元，0030＃为24000元，0010＃为25800元，4045＃为28500元。与5月下半月相比，3080＃、0030＃均涨500元，0050＃、0010＃均涨300元，其余4个牌号售价未变，有涨有平，涨势放缓，价位居高。

　　丁基橡胶 出厂价，燕山石化公司IIR1751优级品27400元，合格品27300元，比5月下半月又涨1400元，大幅加速攀升。北方进口丁基胶行情，俄1675为27000元，日本、加拿大268、301为27500元，国产、进口价格接近。

　　氯丁橡胶 出厂价，重庆长寿化工公司CR244、DCR213均为23000元，CR322、CR232、CR121均为23500元，DCR114为25000元，山西合成橡胶集团CR244为23000元，CR322为23500元，与5月下半月相比，重庆、山西CR244未变，CR322跌200元，平多跌少，跌幅小，整体价位稳定。重庆、山西CR244、CR322售价拉平。欧盟对我鞋业进口设限，出口量锐减，用于胶粘剂的CR244，市场需求转淡，其余通用型牌号依旧畅销。重庆、山西正启动对欧美日反倾销，七、八月又面临夏季检修，有利现价坚稳。

　　2. TOCOM橡胶期价收低,受原油疲软以及技术性利空打压

　　东京6月21日消息，TOCOM橡胶期货周二大多收低,受日本能源市场疲软以及技术性图表利空打压。

　　基准11月合约收低0.6日圆，报每公斤151.7日圆。

　　一交易商称，市场出现获利了结，因市场参与者对11月合约未能突破主要技术阻力位152.5元感到失望。但紧张的现货供应抑制了下降趋势，11月RSS3合约在150日圆获得良好支撑。总成交量为12,851手。

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