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周二沪铜(资讯 论坛)大幅下挫，因现货价格走低打压。沪铜主力0508合约早盘以32840报开，盘初小幅冲高在空头打压下恐慌性下跌，虽然在32000附近启稳，但是市场内空头气氛浓厚，价格未能有效收复失地，尾盘价格收在32340，全天成交115338手，增仓3284手。沪铝(资讯 论坛)主力0508合约早盘以16800开盘，盘中价格温和整理，尾盘价格仍收在16800，全天成交4622手，增仓48手。
从技术面看，LME场外铜周一再次冲高回落，价格仍无法突破3300阻力位置，短期内多空双方仍会对3300展开争夺，目前RSI(14)与KDJ指标均于强势区勾头向下，显示价格短期有望回落整理。沪铜0508合约周二大幅下挫，连续两天高开低走收阴，显示纪录高位仍有较大压力，继续冲高动能不足。
周二现货价格较期货贴水，拖累期价大幅下挫。上午盘中现货价格由之前的升水转为贴水，使市场对未来价格走势产生悲观预期，继而出现了盘中的恐慌性跳水。至下午收盘时，华通铂银现货收盘价较六月期价升水仅为20元。虽然短期现货价格较为疲软，但是国际范围内现货库存仍维持较低水平，同时COMES多空双方在7月合约上重仓对峙，使得7月合约逼仓的风险大大增加。因此操作上仍以短线交易为主。
目前基金操作整体是逆势而为，但是目前国内不断增加的套利盘，使基金的风险大为降低。首先，与国际基金资金规模相比，国内的套利基金明显处于弱势，其次，目前现货较为紧张，巨大的空头部位不可能组织到足够的仓单，面临逼仓风险，再次，国内套利盘两面作战，两个市场的交易时间差、资金划拨、汇率风险等因素，均增加了套利操作的风险。因此在国内套利盘大幅减仓之前，价格下跌的幅度和可能性均较小，除非基金在其他市场实现了盈利的转移。
总之，目前“逼仓中国”是国际市场的操作方向，中国投资者在国际市场的违背自身需求反向做空，无疑给予国际炒家再次拉高获利的好机会。从操作角度理解，短期内价格较为脆弱，波幅相对会比较大，建议激进的投资者可以尝试短线交易，中线方向仍不明，以观望为主。
鑫国联期货 江洋
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