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趋势：涨势末期
周二，LME铜价再度冲高回落
LME铜价两度冲高回落，显示出3300美元上方抛压颇大。从LME市场的交易情况来分析，在周一的交易中LME期铜持仓大幅增加，铜价表现为冲高回落，说明在3300美元上方主动抛
盘量较多，周二的交易也类似。但是主动抛盘是否可以逆转铜价的走势尚难得出定论。LME期铜持仓在增加的同时，还有另外一个现象就是空头大头寸往近月迁移，这也是现货升水急剧膨胀的一个重要原因。在昨天的交易中，现货升水出现了小幅回落预示着这种迁移已告一段落。空头积极往近月迁移与库存不断下滑之间显然存在一定的矛盾关系，因此说下周三也就是第三个星期三前的交易以及库存的变化是否会有新的变化是值得关注的。在笔者来看，铜价将在3200美元之展开震荡行情，而国内铜价是否能够有好的表现则需要国内的供需情况配合，至少从铜价比值来看国内的铜价仍有一定的上升潜力，尤其是换月之后的近期合约。操作上，多单获利了结观望，做空尚不宜。
若以9.50～9.70比值计算，当日9月铜价运行区间可能落于30840～31490。若以国内8月铜做9.80～10.00比值计算，当日8月铜运行区间可能落于31810～32460。若以国内7月铜做10.10～10.30比值计算，当日7月铜价运行区间可能落于32790～33430。周二6月铜价与LME三月铜价比值为10.55。
操作建议，观察铜价抗跌与否决定退出或者持有，沪铜08跌破32000退出观望。
杨文虎
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