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趋势：涨势末期
周一，沪铜主要合约涨停，总持仓减7000余手。
无论是周五LME铜价大幅上涨，还是LME铜价在亚洲交易时段续涨都是推动上海铜价大涨的牵引力。与前期铜价上涨阶段不同的事，现在国内铜价的上涨并无泡沫出现，也就是说
同比LME价格国内铜价仅处在合理相对偏低的位置。国内现货价格仅高出35000元/吨，这与前期的38000元/吨相去甚远，因此当前的国内铜价走势相比较而言较上波上涨健康。至于LME铜价何以迅速变换面目，本质原因还在于低库存高升水现状。笔者注意到秘鲁4月份铜产量同比下降超过了9%，照此发展秘鲁铜产量将较2004年下降5%左右。同样，智利的铜产量增长情况也并不容乐观。在消费增长趋缓的情况下，产量增长速度也是十分堪忧，毕竟全球的供求关系还是处于低库存以及供给紧缺状态。当铜价以强势上涨逼近历史高点时分，再度刷新历史高点的可能是很高的。不过LME铜价是否还具有保持当前的上涨速率则是比较难判断的问题，但即便LME铜价在3200美元维持震荡，国内铜价也还有补涨的需要。投资者买入头寸止盈（损）线抬升至3180美元，没有操作的投资者则需要继续保持耐心观望。
今天国内6月铜价与伦敦三月铜收盘静态比值为10.68，7月铜比值收于10.32，8月铜比值为9.96。三个月期铜比值为9.66。铜价比值回升。国内收盘时动态铜价比值分别是6月10.51，7月10.16，8月9.81，9月9.50。
操作建议，沪铜减磅持多，8月铜止盈（损）至32000。
杨文虎
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