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趋势：涨势末期
周五，LME铜价继续大幅上扬
上周LME铜价以极其迅猛的上涨速度再度回到了3200美元之上，现货升水也并为收敛，从而使得现货价格逼近3500美元。本次铜价的上涨主要受COMEX市场铜价强劲表现的带动，
不过COMEX市场的基金持仓量并不是很大，但在库存不断下降的情况下还是再一次引发了挤空行情。而中国市场铜价在4月份早期出现一波挤空行情之后，此次表现则相对落后，而且也是三个市场当中表现相对疲弱的一个市场。但就国内市场的铜价而言，目前基本没有什么泡沫，相反还有一定的补涨空间。如果国内市场的供给再度紧张，则国内铜价当有补涨行情甚至再度演变为挤空行情。但是，在铜价急聚上涨的过程中我们也有一定的担扰。一般挤空行情都是非理性的，价格的演变总是超出短期可以承受的范围以致于可能从一个极端再回到另一个极端。从技术上来讲，铜价在高位长时间震荡回落再快速拉升存在赶顶的嫌疑，这就要看基本面库存变化是否是失真现象。如果库存继续下滑，升水难以下落，那么铜价有理由继续站立在高位。当技术层面的猜测与基本面构成矛盾时，我们惟有观察价格形态变动的来考量行情的真伪。笔者对铜价态度并没有改变，仍然是看多，而且保持谨慎的态度。操作上，投资者买入头寸止盈（损）线抬升至3180美元，没有操作的投资者则需要继续保持耐心观望。
若以9.45～9.65比值计算，当日9月铜价运行区间可能落于30830～31480。若以国内8月铜做9.70～9.90比值计算，当日8月铜运行区间可能落于31650～32300。若以国内7月铜做10.05～10.25比值计算，当日7月铜价运行区间可能落于32790～33440。周五6月铜价与LME三月铜价比值为10.52。
操作建议，沪铜08多头头寸止盈（损）提升至31000。
杨文虎
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