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周五沪铜(资讯 论坛)再次强势上扬，多头控制市场主动权。主力0508合约早盘以31140报开，盘中价格冲高回落，尾盘收在31190，全天成交89464手，减仓2222手。沪铝(资讯 论坛)主力0508合约早盘以16710开盘，盘中价格震荡上行，尾盘价格收在16790，全天成交10664手，增仓2530手。
从技术面看，LME3月场外铜成功突破了3090至3110阻力区间，从黄金比率的角度来考
虑，价格已经突破了前期跌幅0.618位置，属于强势反弹，如果价格突破3220的阻力位置，价格有继续冲击新高的愿望。从国内来看，沪铜0508合约已经完全回补了前期的跳空缺口，市场短期强势格局确立，但是短期价格上涨过快，技术面有调整需要。
从基本面看，世界范围内的低库存和基金的观望态度，助长了商业多头的逼仓行为，同时国内的反套操作可能再次吸引基金做多的兴趣。截至本周五，上海库存周报显示，库存减少8563吨至19848吨，而LME市场的库存也缩减到42275吨，同时COMEX库存也仅为21602短吨。另外，LME市场现货较三月期铜价升水升至200美元水平，后市还有进一步扩大的倾向，从库存和升贴水水平可以看出短期内现货仍显得供不应求。同时从国内的持仓分析可以看出，国内的主力多头基本都是国内外市场的反套头寸，其在外盘的空头仓位势必吸引国际基金进场狙击，由此可见国内空头可能再次面临去年下半年的境地。后市基金的操作有两种可能，一是快进快出，价格跟随其急涨急跌；另外就是拉高吸筹，然后继续推高价格，如果这样，价格就完全有能量冲击新高。因此无论后市怎么发展，空头都应先离场观望。但是我们也应观察到目前美元指数维持强劲的走势，同时六月初将有相当数量的进口到货，急涨之后的价格上下空间均存在，短期的风险在期价大幅上扬后，快速积聚。
结合技术面和基本面，短期内价格的变数相当大，追涨杀跌风险均很大，保守的投资者应及时离场观望，激进的投资者可以跟随短期趋势短线交易。
鑫国联期货 江洋
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