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法国于周日对欧盟(EU)宪法的否决引发了对欧洲经济改革的担忧，欧盟的计划受到较大的风险，欧元进一步走软；与此同时，由于美国经济连续4年好于欧元区，美元反弹走势进一步强化，31日，美元指数轻松逾越87直逼88。周二晚，LME市场恢复交易后，期铜(资讯 论坛)价格在美元大幅走强的压力下收低；但在低库存和现货高升水的支持，铜价跌幅受限，临收盘时伦敦铜价脱离当日低位收于3047，技术形态处于偏弱的格局。
国内方面，上周三以来，国内现货价格重新走软，直接导致近月合约期价的走低；但供求偏紧的基本面没有得到根本性的扭转，现货价格维持1500元/吨的升水对期价构成支撑。
盘口表现：6月1日，沪铜没有延续昨日弱势下跌的走势，早盘高开，使得昨日的跌势得以缓解。期价的反复表现令多数投资者处于观望的境地，全日维持窄幅整理。CU508合约以29780开盘，盘中最高29790，最低29640，尾市以29730报收，回升80元。期价维持在10日均线之下，均线系统显示整体技术形态处于弱势格局，然现货高升水的问题同样不利于沪铜的大幅走低。
现货价格：31日，国内现货报价稳中有降，其中上海华通报价在33630-33930元/吨，收于33890；广东南海地区报价则在34000-34200元/吨。
总体而言，现货升水维持在1500元/吨左右。
库存方面：31日，伦敦铜库存增加600吨至45225；COMEX库存减少214吨至22260吨，上海交易所库存上周五略增1392吨至28411吨。
基金持仓情况：过去一个月，美国CFTC铜市持仓结构净多头呈现逐渐下降的趋势。4月12日时基金净多头持仓一度达到2.9万余张，到4月19日下降至1.9万张，而到本月17日，则大幅下降至3321张，24日3553张。
基金净多持仓的下降表明：基金已经逐渐从看好铜后市的阵营退出转而观望。
美元因素：五一回来以后，美元整体上维持振荡攀升的态势，美元的反弹走强已然对铜价构成较大的压力；只是美元连续上行后近日上升势头有所减缓，对铜价的压力也有所减轻，整体上，美元反弹走势仍然维持，第一目标位88逐步到位。
操作建议：国内反弹力度欠缺，后市保持谨慎看空思维。操作上少量持空。
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中期广州 李志成
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