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周一，沪铜(资讯 论坛)小幅收低，总持仓减5000余手。
由于LME铜价在周五交易日收低，今天因为西方国家阵亡将士纪念日LME交易所休市一天，因此国内铜价在当日的交易中没有进一步得到外盘的指引。从交易情况来看，国内今天的交易活跃程度偏低，消息面应该说也是比较平静的，不过市场的持仓意愿则有所下降，表明市场的交易持有态度还是比较谨慎。库存方面，全球三家交易所库存已经降到了10万吨以
下的超低历史水平，其中美国市场库存不断下滑至低点占到了近期库存下降中比较大的份额，另外欧洲市场的库存也没有继续增加而再次小幅滑落。从全球库存格局来分析，交易所库存的下降量与全球的消费供给缺口程度相当，由此来看今年上半年度全球供需市场仍然表现为供给缺口的状态，尤其在4-5月份消费属于高峰期。不过外汇市场美元在近期的大幅反弹在很大程度上对金属市场产生了重要的影响，从COMEX基金净多头寸减仓至不足4000张，说明基金当前做多操作的审慎态度。在笔者看来，美元的走强仍然需要需要得到美国经济数据的进一步确认，目前我们仍然没有看到美国财政赤字以及贸易赤字已经显著改变的特征，虽然4月份财政出现盈余，但与4月份财政数据的一般性规律不无关系。因此对待美元的态度上，笔者认为低于中性利率水平下的加息举动尚不能够推动美元自此实质性走强。而现货面的供需矛盾仍然存在激发铜价再度上涨的可能。短期来看，铜价料将陷于2950美元～3100美元区间震荡。操作上，国内铜价仍然需要耐心等待合适的进场时机。
今天国内6月铜价与伦敦三月铜收盘静态比值为10.60，7月铜比值收于10.12，7月铜比值为9.78。三个月期铜比值为9.51。铜价比值落于近一个月来低位区域。
操作建议，观望。
杨文虎
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