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一、铝市周报
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开盘 |
最高 |
最低 |
收盘 |
持仓（增减） |
库存 |
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LME三月 |
1725 |
1754.5 |
1703.5 |
1729.5 |
413640（-28170） |
557325（4125） |
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Al0505 |
16850 |
16900 |
16850 |
16860 |
1900（-290） |
49092 (883) |
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Al0506 |
16800 |
16870 |
16720 |
16770 |
6866 (-2398 ) |
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Al0507 |
16680 |
16770 |
16590 |
16680 |
12068 ( -1118 ) |
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Al0508 |
16580 |
16680 |
16510 |
16580 |
8262 （1072） |
二、一周现货动态
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单位：元/吨 |
长江 |
华通 |
南海 |
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最低 |
最高 |
最低 |
最高 |
最低 |
最高 |
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5月16日 |
16870 |
16890 |
16860 |
16890 |
16740 |
16840 |
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5月17日 |
16880 |
16900 |
16890 |
16910 |
16730 |
16830 |
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5月18日 |
16870 |
16890 |
16880 |
16900 |
16800 |
16880 |
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5月19日 |
16860 |
16880 |
16860 |
16880 |
16780 |
16860 |
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5月20日 |
16800 |
16840 |
116830 |
16850 |
16730 |
16780 |
一周现货评述：国内的铝现货南海地区由于部分企业的转向国际市场采购不利于南海市场，而现货的大量到货继续成为现货的压力所在。上海地区则由于相对到货量少而价格比南海市场要高，这也是难得的上海价格比广东价格高的机会。也在沪铝市场中不利于企业的保值。现货价格总体依然是稳定维持在小幅区间波动，预计后期的消费不利于现货价格的走高。
三、信息摘要
2005年铝市供应缺口为20万吨
全球第二大铝生产商－美铝（Alcan）日前表示，尽管铝价近来跌幅达14%，但需求仍然强劲并继续大于。LME3月综合铝从3月11日的2,016美元／吨跌至5月16日的1,703.5美元／吨，跌幅达15.5％。但美铝预测，全球铝的消费趋势并无实际变化，2005年全球铝需求将增长4.3%。美铝预计，2005年铝市供应缺口为20万吨，但低于04年的68.5万吨缺口
IAI：4月全球原铝日均产量增长至63,800吨
伦敦5月20日消息：国际铝业协会(IAI)初步数据显示,2005年4月全球原铝日均产量增长至63,800吨,3月为63,300吨,2004年4月为61,800吨.
IAI称,2005年4月(30天)原铝总产量为191.4万吨,3月(31天)为196.1万吨,2004年4月为185.5万吨.
以下为IAI公布的按地区划分的原铝产量数据(单位为千吨):
2005年 2005年 2004年
4月 3月 4月
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非洲 143 150 139
北美 445 445 432
南美 194 202 193
亚洲 242 243 219
西欧 360 374 347
中/东欧 345 357 341
大洋洲 185 190 184
广西华银铝业160万吨氧化铝项目计划6月开工
广西华银铝业公司氧化铝一期工程日前获国家发展改革委核准。一期工程建设规模为年产氧化铝１６０万吨，总投资为８５亿元。项目计划２００５年６月全面开工建设，２００７年７月建成投产。
位于广西德保县境的华银铝业公司氧化铝一期工程由广西投资集团有限公司、中国五矿有色金属股份有限公司、中国铝业股份有限公司三家共同投资建设，是我国铝工业历史上一次性投资最大、一次性建设生产规模最大的氧化铝项目，在世界氧化铝发展历史上也是屈指可数的大项目，是新中国成立以来广西获国家批准建设的最大的工业项目。
广西铝土矿资源储量位居全国第二，已探明的铝土矿资源储量达７亿多吨，而远景储量超过１０亿吨，且品位高、埋藏浅、易开采、运输便。２００４年，广西氧化铝产量达９１万多吨、电解铝产量达２０多万吨。铝工业是广西重要的支柱产业，广西已成为中国重要的铝工业基地之一。
广东省1至4月共出口铝材8.9万吨同比增长42.1%
据商务部网站5月18日报道，海关最新统计数据显示，2005年1-4月，广东省累计出口铝材8.9万吨、价值2.3亿美元，同比分别增长42.1%和56.6%，占全国比重分别为44.5%和42.6%。
据悉，广东铝材主要出口至香港、美国和澳大利亚。其中对美国出口2.2万吨、价值0.6亿美元，增长1.7倍和1.8倍；对香港出口2万吨、价值0.6亿美元，增长32%和53.6%；对澳大利亚出口1.2万吨、价值0.3亿美元，下降20.4%和17.1%。
出口品种主要有铝型材、铝板和铝箔。其中铝型材出口7.7万吨、价值1.9亿美元，增长38.5%和50.3%；铝板出口0.6万吨、价值0.2亿美元，增长2.1倍和1.8倍；铝箔出口0.1万吨，下降25.6%，价值0.1亿美元，增长80.7%。
中国可能将在6月1日取消氧化铝加工贸易的税收优惠
路透香港5月20日电---行业高层人士周五称,中国可能自6月1日起取消氧化铝加工贸易的税收优惠政策.中国政府正寻求给高耗能的铝工业降温.
但他们表示,政府可能将允许20家左右签订了进口氧化铝及出口铝长期合同的大型铝冶炼企业,在年底前继续享受税收优惠.
中国政府已原则上决定,取消氧化铝加工贸易优惠规定.行业人士原先预估,该政策将在7月1日结束.
四、一周走势评述
国内铝市低迷还将延续
本周，LME期铝低位徘徊，沪铝走高回落。
本周的国际市场依然是美圆走高所带来的压力较为严重，而铝市场的现货供应充足继续成为价格的巨大压力所在。总体的库存在周四进一步增加1.5万吨显示了现货市场需求的不足。持仓量上虽然在周初显示出部分买盘的迹象，但在周三后由于美圆的走强使资金进一步撤退，总持仓已经下降到39万手以下，在资金的离场之后所带来的就是价格的调整，但由于前期的价格调整幅度较大，使其本身可以回落的空间已经有限，结果就是在低位的徘徊振荡交易。三个月期铝收盘报1729.5美圆，较上周同期上涨了5美圆/吨。
国际的经济走势方面较为混乱。美国4月领先指标下滑0.2%,连续第四个月下降；4月工业生产下降0.2%，但美国4月房屋开工却成长11.0%。这些说明美国的经济还处于从快速增长中逐步减缓，但还处于增长的格局。这对于铝市场来说依然有其向好的一面。但真正的欧洲需求由于经济增长的不足而明显受到压缩，我们看到其库存也在大量增加。国际的铝由于需求的减缓我们看到库存有所增加。包括交易所库存都有了一定程度的增加。但国际上的大机构在这种情况下依然预期今年的铝缺口在20万吨显示了大家在后期对铝市场的看好预期。总体的基本面来说短期的需求疲软使铝继续维持低位振荡交易。
沪铝市场本周的交易依然相对冷清。5月合约最后的交割量较少，主要是市场的现货供应有所增加以及交割前两天的价格调整使大多机构处于观望的交易方式。目前的盘面依然浇头冷清，总体的以减仓交易为主。由于价格处于区间内小幅波动交易，使得其参与的价值不大，而现货价格较远期为高又使铝厂的抛盘不大。但盘面中由于买盘的主动减仓依然导致了价格的回落，而现货供应的逐步增加也对价格有一定的压力。总体的也就是在周初的短暂冲高后即受压回落。主力合约AL0507最高价格为16770元，最终收盘报16680元/吨，较上周同期上涨了50元/吨。
国内的基本面方面，政策的短期空白并不能吸引投机盘的参与，而现货供应方面由于出口的逐步减少开始紧张逐步缓解，而五一期间的大量到货加上南海地区的采购转移到国外进而形成了供应中库存的增加，库存的增加也就开始直接的压制短期的铝价，使即使是政策逐步空白的情况下铝价也依然承压难以上涨。但目前阶段的库存由于时处消费旺季之中而依然有所减少，本周库存减少6583吨为42509吨；这多少还会对价格有一定的支撑作用。后期的市场焦点逐步转移到需求的减缓以及出口减少后增加的库存能有多大上面。并且政策的导向仍然是铝市场的关键方向所在。总体的国内基本面在目前阶段逐步不利于沪铝价格的上涨。总体的供应在后期的预期增加会对后期价格有一定的压力，短期的价格由于处于消费旺季还会有所反复。
技术走势方面，伦铝日K线图已经显示了其基本受到支撑，目前在构筑底部的过程，其在后阶段面临这反弹的要求。沪铝市场则继续在区间内交易并没有太多的方向性提示。但短期的价格走低使技术图形显示似乎价格有突破区间下跌的可能。总体的技术图形来看短期对于沪铝不利而有利于伦铝。
综上所述，国际铝市场现货供给的充足以及美圆的反弹继续形成对伦铝的压力，但价格经历了连续下跌以后的技术性反弹要求又使价格失去了进一步下跌的空间。因此伦铝的预期为继续低位振荡酝酿反弹行情。沪铝则将会承受出口减少所带来的库存增加的压力而有所调整，但消费旺季的深入使短期的价格调整空间有限，预计沪铝价格下周振荡为主。但总体的价格如果没有政策的影响下依然是区间内交投。对于大多投资者来说最好的办法依然就是观望。
（林煜晖）
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