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上海中期 黄娴
周二，郑商所棉花期货主力合约CF0509以14250元／吨小幅低开低走，先增仓上行至最高14290元／吨，随后一路增仓下跌至最低14125元／吨，尾市减仓略微上扬以14190元／吨收盘，下跌115元／吨。
现货价格依然坚挺
上周五，财政部宣布自6月1日起大幅度提高74种纺织品出口关税税率，多数纺织品的税率为原来的五倍，由原来的0.2元／件涨至1元／件。这是中国针对上周中美纺织品贸易争端作出的积极反应。
欧美对我国纺织品的接连设限，使得纺织企业的市场信心大受打击，购棉积极性明显下降。近日，现货成交十分稀少，市场报价仍然维持在上周五的水平，没有跟随撮合、郑棉出现明显下跌。但是无论是棉商还是纺织厂，对于近期现货的走势都感到心中没底，不知道撮合与郑棉是否会继续破位下跌，现货还能支撑多久，纺织厂普遍存在观望等待的心理，一些轧花厂、贸易商在此形势下已开始放弃惜售心理，采取主动推销姿态，但这更加剧了纺织厂观望的心理。
周二，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易共成交14220吨，较上一交易日增加4210吨，其中国产428B皮棉成交50吨，其余全部为国产229B皮棉。中国棉花价格指数为13499元／吨，跌23元／吨。
据了解，现在新疆的棉花已被抢购一空，无棉可买了，棉花已主要集中在贸易商手中，但由于现在正是新疆向外运送瓜果的季节，本已紧张的运力已无暇顾及棉花，所以新疆棉花流通到内陆的并不多。国内除一些大型纺织厂还囤有2-3个月的库存，中小型纺织厂库存相当紧张。原以为进口棉资源充足，但据了解，相当于国内四级花的美棉现在也十分紧俏。因此，周末以来现货成交量虽一直呈下降趋势，但国内的现货市场上价格依然坚挺，市场行情应该会随着各项措施的实际效果逐渐显现而变得明朗。
棉花需求将会减少
同时值得市场关注的是6月份以后，中低档棉纱销售进入淡季，纺织品订单会有一定量的减少，用棉企业购棉也会随之稀少。由于近期国际原油价格的下滑，涤纶短纤维价格一直下跌，目前已经达到11000元／吨，棉涤差价已经达到2500元／吨，配棉比例有所下降，棉花需求减弱。
中国调整出口关税势必在一定程度上限制了中国部分产品的出口数量，有数据显示，中国出口棉制针织衬衫、棉制裤子、棉及化纤制内衣在美国的平均单价分别为：1.7美元、3.9美元、1.06美元。从廉价的出口价格可见纺织企业利润微薄，随着出口税率的增加，无疑使得企业加工的利润再次缩水，部分企业面临停产。短期内纺织企业用棉量将出现下滑。
在未来的一段时间，棉花的需求将减弱，国家政策影响，棉价可能进入了一个调整期间内。同时过大的实盘压力如何消化也会在近期内有所体现。
周一纽约商品交易所棉花期货受贸易商和投机性买盘提振收升，市场继上周跌至三个月低点后持续反弹。交易商预计，期货合约本周料维持区间波动，棉花合约“可能震荡”一段时间，努力确定后市方向。目前棉花大丰收造成的压力已在一定程度上被中国等国的强劲需求所抵消。
与此同时，纽约市场基金的频繁出仓，使得棉花期价大幅跳水，目前价格已经跌至前期涨幅的50%的位置。尽管现货市场迎来了台湾、香港、中国以及其他东南亚买家的入场，但仍未能将局面转好。目前市场人士担忧，一旦基金继续抛盘，可能基本面将失去效应，截止到5月17日基金在棉花上持有净多单15298张。目前市场密切关注基金的动向。
对于周二郑棉再次小幅下跌，成交虽不如前日，但市场仍很活跃，收盘阴线已破布林通道下轨，长期看涨趋势遭到破坏，观望为主。
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