北方期货：5月24日沪铜期货及时评

　　趋势：中级调整

　　周二，沪铜(资讯 论坛)震荡收高，总持仓减1000余手。

　　LME三个月铜价在3000美元上方震荡整固，这在很大程度上制约了国内铜价的调整空间。在现货价格升水高达1800元/吨的状况下，国内铜市若无显著进口增加，铜价比值则可能 进一步提升。仅从铜市的基础数据库存和升水来分析，铜价仍然具备上涨基础。短期内铜价仍然以技术性波动特征为主。国内铜价比值偏低，而汇率改革的预期短期内趋向降温，而要继续满足进口条件，铜价比值唯有继续从低值走高。事实上套利资金也已经再次行动参与到了市场当中。在国内不采取货币紧缩政策前提下，铜价比值继续偏离的难度较大。笔者尚不认为美元将走出弱势，后期美国的经济以及贸易数据值得观察。二季度内我们将保持价格调整思路，但笔者并不认同熊市已经到来。操作上，耐心的投资者可以观望等待做多机会。

　　今天国内6月铜价与伦敦三月铜收盘静态比值为10.75，7月铜比值收于10.21，7月铜比值为9.84。三个月期铜比值为9.57。铜价比值反弹。

　　操作建议，观望。

　　杨文虎

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